今天翻了翻神火股份2024年度报告及2025年各季度定期报告，以下记几点个人看法：
神火股份2024年实现收入383亿，同比增长2%；实现归母扣非净利润41亿，同比减少29%。利润减少的主要原因为煤炭价格下降。
神火股份主营业务为电解铝+煤炭（焦煤）+铝箔，其中电解铝业务收入占总营收比例68%，销售毛利率25%；煤炭业务占比18%，销售毛利率16%。
神火股份的电解铝产能为170万吨/年（新疆煤电 80 万吨/年、云南神火 90 万吨/年），电解铝业务在同行中具有成本领先优势。
按照2024年报披露数据计算，2024年其电解铝平均销售单价16000元/吨（不含税），销售成本为12000元/吨，销售毛利率显著高于同行。
另外，神火股份有年产能40万吨的电解铝在建项目正在建设中。
由以上可以得出，神火股份在电解铝业务上具有成本领先优势，也有一定的成长性，值得关注。
——2026年1月17日记
