1月16日晚间，北交所首批上市企业微创光电(920198)披露的一则公告，将这家国资背景专精特新企业推向舆论风口。公司当日收到湖北证监局《行政处罚事先告知书》，因连续三季财报涉嫌信息披露违法违规，拟被处以400万元罚款，时任董事长陈军、时任财务总监王昀分别面临150万元、100万元罚款，合计罚没金额达650万元，这一处罚力度在北交所同类违规案例中处于中高位水平。
监管查明的核心违规事实直指收入确认造假。2022年12月至2023年12月期间，微创光电与国网四川综合能源服务有限公司开展设备销售业务，但关键问题在于，公司对该笔业务涉及的商品并不具备控制权。依据《企业会计准则第14号——收入》(财会〔2017〕22号)第四条明确规定，企业应在客户取得相关商品控制权时确认收入，且控制权需满足“能够主导商品使用并获得几乎全部经济利益”的核心条件。而微创光电在明知交易实质的情况下，仍违规采用总额法确认收入，而非符合准则要求的净额法，直接导致财报数据严重失真。
具体数据显示，这场财务造假波及2023年三季财报：一季度虚增营收952.62万元，占当期披露营收的38.17%，相当于近四成收入为虚构;半年报与三季报虚增金额均达1.015亿元，占比分别高达69.16%、63.02%，意味着公司当期超六成营收系“纸面富贵”。直至2024年4月，公司才发布会计差错更正公告，对上述虚假数据进行追溯调整，但此时虚假信息已在市场流通近一年，对投资者决策造成误导。
湖北证监局在告知书中明确界定了责任主体：时任董事长兼总经理陈军作为经营管理核心，知悉案涉业务实质却未实施有效管控，属于决策层面失职;时任财务总监兼董事会秘书王昀分管财务与信息披露，未审慎核查会计处理准确性，构成执行层面渎职，二人均被认定为直接负责的主管人员。从处罚逻辑来看，这一认定严格遵循《证券法》关于信息披露责任“穿透式追责”的原则，既追究公司法人责任，也精准锁定关键责任人，彰显监管层对财务造假“零容忍”的态度。
公开资料显示，微创光电的背景颇具特殊性。公司成立于2001年，系湖北交通投资集团旗下企业，由湖北省国资委实际控制，同时也是北交所首批上市的专精特新企业，专注于智能交通领域的技术研发与设备供应。国资背景叠加政策扶持光环，本应成为公司合规经营的背书，但其业绩表现与内控水平却形成鲜明反差。
财务造假背后，是公司持续承压的经营基本面。2022年至2023年，公司已连续两年亏损，亏损额分别达2210万元、1.92亿元，亏损幅度同比扩大768.78%;2024年虽勉强扭亏为盈，实现净利润411.2万元，但盈利根基脆弱，2025年前三季度再度陷入亏损，归母净利润亏损4229.94万元，较上年同期亏损进一步扩大。对比智能交通行业同期表现，多数头部企业凭借政策红利实现营收稳步增长，微创光电的业绩波动幅度显著高于行业均值，财务造假或成为其掩盖经营困境的手段。
雪上加霜的是，公司募投项目推进再度受阻，未来发展蒙上阴影。2025年12月31日，微创光电曾公告称，“智慧交通产业基地项目”已完成主体工程、电梯、绿化等配套验收，仅剩规划与消防验收待办理，原计划于当日达到预定可使用状态。但最终公司却宣布将项目延期至2026年12月31日，延期时长整整一年，理由是项目周期过长导致市场环境与外部环境发生重大变化。
这一延期并非个例，近年智慧交通行业募投项目调整频发。此前博通集成也曾将智慧交通相关募投项目延期至2026年中，理由包括宏观经济波动、车规技术迭代升级等。但对微创光电而言，项目延期的负面影响更为突出：一方面，募集资金使用效率低下，可能引发监管层对资金用途的进一步核查;另一方面，行业技术迭代速度加快，延期一年可能导致项目建成后技术落后于市场，无法有效转化为盈利增长点，反而加剧业绩压力。
一位不愿具名的券商投行人士向笔者分析，“国资背景企业出现此类财务造假案例，更反映出内控机制缺失的隐患。400万元罚款对企业而言虽非致命，但后续影响深远——不仅面临投资者集体诉讼风险，北交所也可能对其实施其他监管措施，影响再融资能力。而募投项目延期叠加业绩持续亏损，公司估值可能进一步下修，投资者需警惕后续流动性风险。”
值得注意的是，随着注册制改革深化，监管层对财务造假的打击力度持续升级，尤其是对信息披露违规的追责已覆盖至董监高核心成员。对微创光电而言，此次处罚并非终点，后续还需完善内控体系、加快募投项目推进以扭转经营颓势。而对资本市场而言，这一案例再次警示：财报真实性是上市公司的生命线，无论何种背景企业，一旦触碰监管红线，终将付出沉重代价，投资者也需强化风险意识，审慎看待业绩波动异常的企业。
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