当市场陷入如此漫长的震荡行情时，无论你拥有多少年交易经验或使用何种技术分析手段都无济于事。这对波段交易而言是极其艰难的险境。任何声称能轻松应对者，都说明其交易经验尚浅。
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今日惊人数据：美国收入最高的前 10%人群，如今占到全美消费支出的 49%，创下历史新高。
该比例在过去 30 年间上升了 13 个百分点，标志着购买力发生了显著变化。与此同时，收入最低的 80%人群仅占消费总支出的约 37%，较 1995 年下降了 11 个百分点。
这意味着前 10%人群贡献了创纪录的 33%美国 GDP，而个人消费支出占经济总产出的 68%。
与此同时，底层 80%的人口仅占美国经济总量的 25%。
在这个经济体系中，资产持有者是唯一的赢家。
点评：消费者支出取决于超出必需开支（如房租、食物、住所等）的额外收入。不幸的是，在支付上述费用后，许多人所剩无几甚至一无所有。
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2025 年中国贸易顺差同比激增 19.7%，创下 1.2 万亿美元的历史新高。
进口额保持稳定，维持在 2.6 万亿美元水平，而出口额同比激增 5.5%，达到 3.8 万亿美元的历史新高。
仅 12 月当月，出口额同比增幅达 6.6%，超出所有经济学家的预期。对非洲的出口同比激增 25.8%，其次是东盟地区（+13.4%）、欧盟（+8.4%）和拉丁美洲（+7.4%）。
与此同时，对美国的出口同比骤降 20%。因此，美国目前仅占中国出口总额的 11.1%，低于 2024 年的 14.7%，达到 1990 年代以来的最低水平之一。
中国正在重塑贸易流向，使其远离美国。
点评：中国贸易顺差创下 1.2 万亿美元的历史新高，而美国出口暴跌 20%——这证明关税和脱钩政策实际上正在加速北京转向世界其他地区，让美国工人承担损失。
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台湾积体电路制造公司（TSMC）第四季度净利润同比增长 35%，主要得益于人工智能芯片需求的激增。
亚洲市值最高的企业已连续八个季度实现利润同比增长。与此同时，2025 年第四季度营收同比增长 21%，达到 337 亿美元。
营收和利润均超出分析师预期。2025 年全年营收同比增长 32%，首次突破 1000 亿美元大关，创下公司历史新高。
台积电预计 2026 年资本支出将创下 520 亿至 560 亿美元的纪录，同比增长 32%，用于扩充全球制造产能。
人工智能芯片的热潮丝毫没有减弱的迹象。
点评：台积电不仅乘势而上，更在人工智能浪潮中持续发力。净利润增长 35%、全年营收提升 32%，同时已预告创纪录的资本支出，这表明需求可见度强劲而非投机性。
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X 平台宣布不再允许奖励用户发帖的应用后，多个"InfoFi"加密项目崩盘。
"这些项目曾为企业级 API 访问权限向我们支付数百万美元，但我们并不想要这些项目，"产品负责人尼基塔·比尔表示。
这太重大了。
点评：安息吧，INFOFI
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欧洲已被远远甩在后面。
ASML 公司刚刚成为欧洲历史上第三家市值突破 5000 亿美元的企业。
与此同时，英伟达 $NVDA 的市值每日轻松波动 5000 亿美元，其规模是 ASML 的 9 倍。
事实上，ASML 在美国甚至连前 15 名都排不上。仅 OpenAI 一家私营公司，其规模就相当于欧洲两大上市公司总和。
欧洲的创新已陷入停滞。
点评：ASML 股价报 1,336.35 美元（今日上涨 5.68%；太平洋时间上午 7:48 更新），市值刚突破 5000 亿美元大关。台积电上调 2026 年资本支出计划，ASML 文件显示流通股数量降至 3.876 亿股，这意味着每台高数值 EUV 光刻机占用的流通股减少，当订单量回升时将放大每股收益。
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日本黄金储备在 2025 年攀升至创纪录的 1200 亿美元，同比增幅达 60%。
黄金储备目前占日本储备资产总额的 9%，较 2022 年增长了一倍多。
与此同时，该国外汇储备已升至 1.17 万亿美元，创 2021 年以来新高。
因此，储备资产总额已升至 1.37 万亿美元，这也是自 2021 年以来的最高水平。
日本目前已成为美国国债的最大外国持有者，持有规模达 1.2 万亿美元，创 2022 年 7 月以来新高。
黄金正推动全球储备资产的增长。
点评：这是日本在防守。他们并未抛售美国国债，但正在增持黄金作为保险。黄金 = 稳定性。国债 = 流动性。各国央行并不预期金融体系会崩溃，而是为迎接一个颠簸更甚、不确定性更高的世界做准备。
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阿拉伯国家政府认为美伊紧张局势已"降温"，
美伊谈判有望继续。据报道，沙特阿拉伯、土耳其、卡塔尔、阿曼和埃及均参与了缓和美国与伊朗之间紧张局势的努力。
点评：英语中最令人毛骨悚然的九个字是："我是政府派来的，来帮你的。 I'm from the Govt.And I'm here to help."
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机构投资者正在押注市场波动性：资产管理公司净 $VIX 期货持仓量降至-3660 万美元，创 2024 年 8 月以来新低。
除 2024 年 7 月和 8 月外，这是至少 9 年来最低的读数。
过去五周内，持仓方向从净多头+2000 万美元转为净空头，标志着出现急剧逆转。
如此极端的空头头寸往往使市场在情绪恶化时容易遭受剧烈波动冲击。
2024 年 7 月至 8 月间，市场也出现了类似的走势：风险偏好突然转变，导致市场回调近 10%。
市场波动即将加剧吗？
点评：低 VIX 期货持仓量表明对冲需求减少，这通常预示着波动率将出现飙升而非趋于稳定。
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黄金和白银在过去三年多时间里，准确预测了每一次宏观经济事件。
他们此刻都在字面意义上的直线上持续攀升，这绝非偶然。
黄金和白银已连续七个月未出现月度下跌。
点评：黄金白银重掌主导权。我们这边的实时通胀率维持在 1.74%，且仍在持续回落。不禁让人思索：贵金属是否在对冲某种 CPI 尚未捕捉到的风险？
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全球牛市正不断刷新纪录：MSCI 全球所有国家指数（ACWI）中创下 52 周新高国家的数量已增至 47 个，创历史新高。
这意味着该指数中 67%的国家处于历史最高水平。这也打破了 2003 年创下的 46 个市场的历史最高纪录。
自 2025 年 11 月以来，随着更多国家加入这场运动，该数字已翻了一番。
自那时以来，MSCI ACWI 指数已上涨 8%，并创下历史新高。相比之下，该指标自 2014 年以来未曾超过 35 个国家。
全球股市的强势表现前所未有。
点评：67%的国家创下新高，形成动量反馈循环。资产配置者追逐业绩表现涌入已然拉伸的市场。当相关性断裂时，曾推动资金上行的广度同样会加速下跌反转。
