文章摘要
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另一方面，本轮 AI 龙头公司英伟达估值屡创新高，产业链各环节资本开支空前高涨，从北美云厂商数千亿美元的年投入，到 AI 芯片、数据中心等重资产领域的规模扩容，均呈现出“非理性繁荣”的迹象，再叠加当下AI 革命呈现的复杂性，如生态溢价的涌现性、技术路径的非线性竞争、商业转化的长周期，使得传统基于线性因果、还原论拆解与均衡假设的分析范式失效，难以真正穿透表象评估其可持续性与潜在风险。
文章内容
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暗号：AI泡沫系列研究之计算机行业篇：热力学熵增定律视角看本轮“AI泡沫”演变-251229-银河证券-32页
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