AI周期唯一答案!台积电交出“炸裂”财报哈喽，大家好，今日话题，AI周期台积电完美的财报答卷。 1月15日盘前，台积电发布2025年度Q4财报，全年和季度表现强劲，全线超预期，创历史纪录，主要得益于AI需求爆发式增长。 Q4营收337.3亿，同步增长20%，环比增长5.7%，超出公司前期332到334亿指引，也打破市场329亿预期；全年营收1224.2亿，同比增长35.9%，远超公司早期预期。 Q4毛利率62.3%，大幅超出前期指引的59%到61%区间，比上个季度高出2.8%；全年毛利率59.9%。同比2024年增长约3.8%。双双创出新高。 公司也在电话会上给出最新指引，重点聚焦2026年Q1和全年数据，公司管理层对AI需求持续增长非常乐观，强调2nm和3nm先进制程以及CoWoS封装产能紧俏将支撑增长。 还是说说具体的指引吧。公司预计2026年Q1营收346至358亿之间，环比增长4%，同比增长38%；毛利率63%到65%，继续提升1到3个百分点。 公司也给出了相应解释，主要受益于成本优化、生产效率提升、高产能利用率以及汇率的影响。 这个指引超级亮眼，远超市场此前预估，直接强化了AI超级周期续命的市场情绪。 目前客户主要来自AI、高性能计算和智能手机领域。根据数据显示，客户分布趋于多元化，但苹果依然是最大客户，AI客户占比也快速上升中。 苹果大约占台积电22%到25%的产能，主要生产iphone和Mac芯片；英伟达、博通、联发科占比分别约11%到15%不等；高通占比8%；英特尔作为新兴客户从2025年开始合作，当前占比低，但未来预计快速上升。 全年3nm制程占比24%，5nm占比36%，7nm占比14%。台积电晶圆营收高度依赖7nm以下先进制程，2025年全年占比超74%；公司预计2026年将进一步提升至80%以上，焦点从3nm转向2nm。 强劲的业绩、AI需求爆炸式增长、技术领先、先进制程发展顺利、客户多元化、成本优化与汇率buff，台积电几乎集齐了所有的S级卡牌，让市场对台积电的AI基础设施核心玩家地位更乐观，股价短期波动但机构评级集体看多。 同时，公司也公布了不少项新计划，聚焦全球扩张和技术升级，以应对AI需求和地缘风险。 计划在美国亚利桑那投资1650亿建厂，一厂已运营，二、三厂推进中；日本、欧洲也在扩建，目标分散集中风险并接近客户。 2026年预计520亿到560亿资本支出，同比增长37%，其中70%以上投资先进制程，10%到20%投资专用技术和包装，以应对AI基础设施增长需求。 总的来说吧，台积电用一份营收、毛利双炸裂的财报，彻底坐实了AI时代确定性最强的半导体王者地位。接下来的2026年，2nm制程占比的提升、美国建厂、AI需求三重共振，将可能奠定一波超级行情。 好了，今天就到这里吧，明天见。如果你喜欢我的文章，不妨关注，每晚更新，让我们一起财富自由。
