【20250115午评】市场情绪指数所造成的折价状态中

早评中讲到：“此次监管出手具有鲜明的逆周期调节属性，在近期市场交投持续活跃、两融余额攀升至历史高位的背景下，融资保证金比例从80%上调至100%，本质是通过适度降低杠杆水平抑制过度投机，为市场亢奋情绪降温，这种短期外部干扰，有望快速被市场消化”，上午大盘延续调整，表现略逊于预期，但并未超出预期范畴的下轨。今日A股市场呈现明显的情绪降温特征，沪指半日成交额仅7461亿元，较昨日同期的8917亿元大幅萎缩，资金观望情绪浓厚。监管层出手降温的举措，直接触发市场风险厌恶情绪快速升温，跌停潮再现的同时，亏钱效应迅速蔓延，市场分化格局愈发极端。值得注意的是，在个股普跌的背景下，权重股逆势领涨，再度上演“指数表象与账户实质”的背离行情。对此，知名投资家马克·墨比尔斯的观点颇具启示意义。他强调，市场情绪指数（E.Q.）造成的折价状态正是利润的来源，而监管层的杠杆调节更像是“预防针”，旨在规范市场秩序，而非扭转中长期趋势。这一判断为当前市场提供了重要参考——今日“黑周四”的情绪宣泄，实则可能孕育着反弹契机，即“黑周四越黑，红周五概率越大”的逆向逻辑。从板块表现看，结构性行情的特征尤为突出。硬科技板块成为本次调整中受冲击最显著的领域，成为监管降温下的主要承压方向。但需明确的是，板块调整并非价值消失，反而可能带来难得的布局机会。历史经验表明，优质赛道在情绪性杀跌中形成的折价，往往是中长期资金“倒车接客”的黄金窗口期。当前市场的核心矛盾在于情绪与价值的背离。权重股领涨更多是资金避险的阶段性选择，而非趋势性机会；而硬科技板块的调整，本质上是短期杠杆资金撤离引发的情绪宣泄，其行业景气度与成长逻辑并未改变。

年轻的时候经历种种磨难并不是件可怕的事情。经历过的事情，挫折也好，忧伤也罢，都会成为你生命中最宝贵的财富。坚持下去，你会发现这个世界上真正能够打败你的，只有你自己。我一直坚持用技术来解读指数的走势，仰不愧于天，俯不怍于人！无论分析的对错，请结合自己经验加工分析，赞成就多点个赞，反对请一笑而过！