2026年1月15日金属市场复盘报告

2026年1月15日金属市场复盘报告

2026年1月14日（周三），全球金属市场在地缘政治紧张局势骤然升级的主导下，全线飙升，贵金属价格接连刷新历史纪录。

现货黄金价格继续上行，上涨0.7%，收报每盎司4620.58美元，盘中最高触及4641.40美元，再创历史新高。

白银表现极为强势，现货白银价格大幅上涨6.7%，收于每盎司92.75美元，盘中同样刷新纪录高位。

伦敦金属交易所（LME）三个月期铜价格延续涨势，上涨0.2%，收于每吨13186美元，盘中亦创下历史新高。

市场情绪明显被避险需求主导，同时对于全球经济增长韧性的预期也为工业金属提供了支撑。

（20260115市场行情）

美元指数当日微跌0.06%，报99.13，走势相对平稳，但对日元从低点反弹。美元未能延续强势，部分缓解了以美元计价的大宗商品的压力。

美国国债市场表现突出，各期限收益率全线下行，其中10年期公债收益率下跌3.3个基点至4.138%，30年期收益率下跌3.4个基点。收益率下降显著降低了持有无息黄金的机会成本，构成了对金价的直接利好。

美国股市则普遍收低，纳斯达克指数跌幅达1%，科技股与银行股走软，显示市场风险偏好受抑，资金从风险资产流出的迹象增强了避险资产的吸引力。

综合来看，美元持稳未构成阻力，美债收益率下降提供动力，股市下跌催生避险情绪，这三者共同为黄金和白银的暴涨创造了近乎完美的货币金融环境。

对于铜价而言，美元走弱和全球“再通胀”或经济韧性预期（源于强劲的美国零售销售数据）支撑了其价格，尽管地缘政治风险本身对工业需求构成潜在威胁，但在市场情绪亢奋和投机资金推动下，铜价依然跟随上涨。

周四凌晨发布的美联储褐皮书显示，多数地区经济活动增加，就业状况基本稳定，整体描绘了一幅经济温和扩张的图景。同时，美国11月零售销售数据强劲，增幅超过预期，进一步印证了消费部门的韧性。

此外，多位美联储决策者，包括亚特兰大、芝加哥联储总裁等，继续公开声援主席鲍威尔，强调央行独立性的重要性。尽管美联储理事米兰认为外国央行的声援“不合适”，但内部主基调仍是维护制度稳定。这种对央行独立性的捍卫，在危机时刻有助于避免市场因对政策框架丧失信心而产生系统性恐慌，间接为金融资产（包括黄金）提供了一个相对稳定的估值基础。

地缘政治局势无疑是驱动当日金属市场，特别是贵金属狂飙的核心引擎。伊朗局势急转直下，成为市场最大的担忧：美国官员证实正从中东基地撤离人员，伊朗高级官员警告将报复任何袭击，欧洲和以色列官员均推测美国军事干预可能迫在眉睫。这种战争风险，刺激了大规模的恐慌性避险买盘，黄金和白银作为传统的危机对冲工具，需求急剧膨胀。

此外丹格美三方关于格陵兰问题的会晤未能缓和紧张，丹麦和格陵兰方面明确拒绝美国的主权要求，预示着大西洋盟友间可能出现长期的地缘政治摩擦。

全球安全形势正在快速恶化，且冲突点分散且可能升级。在这种预期下，投资者不计成本地涌入贵金属，导致价格连续突破历史高位。地缘紧张同时也推高了原油价格，加剧了全球通胀可能再次抬头的担忧，这进一步强化了黄金作为抗通胀资产的吸引力。

展望后续，市场的紧张神经将继续紧绷，高度依赖于地缘政治局势的实时发展与关键经济数据的交叉验证。

地缘政治方面，任何关于美伊局势的官方声明、军事调动或冲突爆发的消息，都将引发市场的剧烈波动。若局势意外缓和，贵金属可能面临巨大的获利回吐压力；若冲突爆发，价格可能进一步非线性上涨。

经济数据方面，当晚将公布的美国上周初请失业金人数，将成为评估在强劲零售销售背后，劳动力市场是否出现裂缝的最新线索。

当前黄金和白银的短期走势已与地缘政治新闻深度绑定，波动性将维持极高水准。铜价在创下新高后，需警惕地缘风险若实质性损害全球经济增长前景，可能带来的需求预期修正风险。整体上，市场已进入一个由“事件驱动”主导的非常态阶段，传统的分析框架暂时让位于地缘冲突新闻的即时反应。