本文来自方正证券研究所于2026年1月14日发布的报告《纵横一体化构建护城河，多业务协同拓展持续打开成长空间》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。
分析师姓名：马天翼；执业证书编号 S1220525040003
分析师姓名：鲍娴颖；执业证书编号 S1220525050001
核心观点
纸质载带龙头，纵横一体化构建护城河。浙江洁美电子科技股份有限公司成立于2001年4月，是电子封装材料、功能膜材料、电子化学品、新能源相关材料领域的领先企业。公司主营业务为电子封装材料及电子级薄膜材料的研发、生产和销售，产品主要包括纸质载带、电子胶带、塑料载带、转移胶带（离型膜）、流延膜、芯片承载盘（IC-tray盘）。公司凭借纵横一体化战略持续保持高市占率，毛利率持续保持在30%以上，且生产的产品已经被客户高度认可并且已经形成了良好的客户群体。受益于其纵横一体化战略带来的护城河，公司营收持续高增，2025年前三季度实现营业收入15.3亿元，同比增长13.7%，2019-2024年营收CAGR达13.9%。
盈利预测
风险提示：下游需求不及预期风险；行业竞争加剧风险；上游原材料价格波动风险。
正文如下
分析师声明
作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、数量化方法、或行业比较分析所得出的结论，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。
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