摘要：聚焦 “十五五” 规划下脑机接口产业化发展机遇，全面覆盖脑机接口技术路径（侵入 / 半侵入 / 非侵入式）、政策支持体系（规划 - 支付 - 标准三位一体）、全产业链布局（上中游电极 / 芯片核心技术、下游多场景应用）、市场规模与全球竞争格局，重点解析医疗领域（意识障碍 / 精神疾病 / 肢体运动障碍诊疗等）核心应用场景，梳理国内外企业技术进展与临床试验动态，并给出非侵入式、（半）侵入式脑机接口相关受益标的及投资建议，为把握行业发展趋势与投资机会提供全面参考。
1. 脑机接口处于技术加速变革期
脑机接口（BCI）技术路径丰富，处于技术加速变革期。根据信号采集和输出方式 不同，脑机接口技术可分为侵入、半侵入、非侵入，不同技术在信号质量、安全性、 操作难度等方面各有优势，目前多模态联合应用成为信息交互的发展趋势。脑机接 口范式主要包括交互控制类和状态检测类。根据输入信号的神经通路不同，现有的 交互控制类脑机接口范式可以分为主动式范式、反应式范式及混合范式。
2. 规划-支付-标准三位一体，政策先行助力脑机接口产业腾飞
政策在规划、支付、标准三个层面明确支持脑机接口发展。
1）规划引领：2025年 7月，工信部等七部委颁布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，明确提 出2027年、2030年两步走的总体目标和发展路径，强调形成产业集群，培育领军企 业，拉动供给侧；“十五五”规划将“脑机接口”列为需要前瞻布局的六大未来产业 之一，升维成国家战略。
2）支付保障：2025年3月国家医保局首次为脑机接口设 立独立收费项目，湖北、浙江、江苏、广东等地先后落地价格标准，为其进入临床 应用奠定制度保障。
3）标准确立：脑机接口术语、数据格式等标准相继出台，有 效降低技术攻关、临床应用等环节的成本与风险，发挥标准化在技术规范、产业协 同、生态构建中的引领作用。我国脑机接口产业处于全球先进水平，2023年我国脑 机接口行业市场规模增至约17.3亿元，占全球脑机接口市场规模12.5%。
3. 上游核心技术持续突破，下游落地应用空间广泛
脑机接口核心技术壁垒集中于产业链中上游，主要包括硬件（电极、芯片）、脑机接 口手术、脑电采集处理与分析。脑机接口技术主要功能可以归结为监测、替代、改 善恢复、增强、补充，应用场景广泛。下游应用场景以医疗方向为主，2023年中国 脑机接口医疗领域应用占比达到56%。BCI在医疗领域应用分为意识与认知障碍诊 疗、精神疾病诊疗、肢体运动障碍诊疗、感觉缺陷诊疗四大类，其中神经调控技术 多项适应症临床验证有效，神经调控成熟度及安全性高，但国内渗透率和国产化率 提升空间大。乐普医疗、爱朋医疗等公司均已下场布局DBS等植入式神经调控，品 驰医疗、景昱医疗等企业有望冲击IPO。
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