周三亚盘时段，西德克萨斯中质原油（WTI）价格交投于每桶 60.70 美元附近，刷新近两个月高位。油价此轮反弹的主要动力，源于中东地缘局势再度紧张，市场对潜在供应中断风险的担忧明显升温。
地缘政治成为短期核心驱动力
当前，伊朗局势持续牵动全球油市神经。伊朗国内不确定性增加，加之德黑兰与华盛顿、特拉维夫之间的对抗性言论不断升级，市场对原油供应潜在中断的担忧迅速升温，相关风险溢价显著抬升。美国总统特朗普近日表示，可能对与伊朗有业务往来的国家加征高达25%的关税，这一言论进一步推高了市场对供应风险的预期，尽管其实际影响尚不明确。多位分析人士强调，现阶段地缘政治因素对油价的影响已显著超过短期供需基本面变化。多家机构分析指出，在全球原油需求总体稳定的环境下，地区局势紧张与政治表态正成为左右油价波动的关键因素。
中期基本面约束依然存在
供给端潜在变量增添不确定性
此外，潜在的新增供应同样限制了油价的进一步上行空间。市场预期委内瑞拉原油可能阶段性回归国际市场，部分国际大宗商品贸易商有望为其出口恢复提供物流支持，这为油市中期供给端增添了不确定性。此类供应潜力的释放，可能会抵消部分由地缘紧张带来的供应风险溢价，使价格上方压力渐显。
市场前瞻
技术分析
从日线级别来看，WTI 近期走出一轮明显反弹行情，价格连续站上 5 日和 10 日均线，短期均线呈现向上发散态势，显示多头动能仍占优。当前油价已回到 60 美元整数关口上方，该位置同时也是前期震荡区间上沿。指标方面，日线相对强弱指标（RSI）已回升至 60 附近，尚未进入明显超买区间，表明上行动能仍有延续空间，但进一步上行可能面临震荡。若 RSI 继续向 70 靠拢，短线追高风险将明显上升。从阻力位来看，61.50 — 62.00 美元区间为近两个月高点密集区域，也是前期下跌趋势中的关键反压位，若无法有效突破，油价可能再度回落至区间整理。下方支撑则关注 59.00 美元附近，一旦跌破，短期反弹结构可能被破坏，并重新考验 57.50 美元一线支撑。整体来看，日线结构显示 WTI 仍处于反弹通道中，但已逐步接近技术性压力区，短线更可能呈现高位震荡而非单边上行。
ETO Markets 观点
当前 WTI 站稳 60 美元，更多体现的是地缘政治风险溢价的回归，而非供需基本面的根本改善。EIA 对 2026 — 2027 年油价和产量的预测表明，低油价环境正在逐步削弱美国原油增产动能，但这一过程相对温和，难以迅速扭转全球供需偏宽松的格局。结合日线技术形态来看，油价短期或仍有惯性上冲的可能，但在 61.50 — 62.00 美元的关键阻力区附近，追多性价比正在下降。市场需警惕地缘情绪降温后，价格出现技术性回调的风险。投资者在关注短期事件驱动的交易机会时，也应将中期供需结构作为资产配置的重要参考依据。
