一、 四重风险雷达扫描
牛熊拐点风险
状态：休眠
依据：主要宽基指数上升趋势结构完好，今日放量下跌发生在连续创历史新高之后，符合牛市初期剧烈洗盘特征，无任何长期趋势破位信号。
风格极致转换风险
状态：监控中
依据与分析：
大小盘极化：今日国证2000、微盘股指数虽跌幅较大，但这是对前期超额涨幅的修正。从资金流向看，并未出现资金持续、系统性地从小微盘流向大盘权重股的迹象（上证50仅微跌0.34%）。此风险暂未触发。
成长/防御极化：今日领跌的“商业航天”与领涨的“AI医疗、创新药”，同属成长股范畴。资金是从高位成长流向低位成长，并在成长内部向医药这个防御属性稍强的分支倾斜，但并未整体撤离成长阵营、全面转向消费、金融、红利等纯粹防御板块。因此，风格的极端转换并未发生，但需要密切监控后续是否会扩散成成长股的全面退潮。
突发黑天鹅风险
状态：已发生（政策微调型）
依据：今日市场调整的直接导火索是监管部门对部分异常交易行为的监管表态。此事件符合“突发、外部、对市场情绪产生重大冲击”的特征，定性为一次针对过热题材的 “政策微黑天鹅” ，其影响范围相对有限。
中期调整风险
时间与空间：自2024年9月启动的行情，在2025年8-12月已完成一轮长达数月的箱体震荡式中期调整，并于本月刚刚实现突破。从周期上看，新一轮行情启动初期，距离下一次中期调整为时尚早。
市场结构：中期调整通常伴随主线逻辑的全面溃散和热点的长期真空，而当前市场新老热点（从AI硬件到AI应用、创新药）承接有力，并未出现这种情况。
状态：监控
依据：目前市场不具备触发“中期调整风险”的条件。
二、 综合诊断：当前市场的核心特征——技术性回调
在完成上述四重风险扫描后（结论为：仅“突发黑天鹅风险”已发生，其余风险均在可控或休眠状态），我对当前市场的综合诊断如下：
市场正处于一轮预期的、由监管催化引发的“技术性回调”之中。 其性质是 “强势市场中的情绪与价格修正”， 而非趋势的逆转。
1. 根本原因：前期以商业航天为首的板块短期涨幅巨大，情绪指标（RSI日线>90）极端超买，积累了巨大的获利盘，自身存在强烈的技术性修整需求。
2. 直接诱因：监管表态成为触发获利盘集中兑现的导火索，加速并深化了本轮调整。
3. 核心特征：
速度快、波动大：通过单日长阴快速释放风险。
结构性鲜明：“高位成长”与“低位成长”出现剧烈切换。
趋势未坏：发生在突破历史新高之后，是对突破有效性的第一次回踩测试，牛市根基未受动摇。
三、 对系统操作的含义（纯粹基于以上评估）
对“天时”（模式）：市场状态确认为 【技术性回调】 。系统应保持 【常规模式】 ，但核心任务从“进攻”切换为 【结构优化与防守反击准备】。
对“地利”（持仓）：利用市场波动，执行“压力测试”。
区分逻辑成色：持仓中属于纯粹高位题材炒作的标的，应与产业趋势未变、仅因情绪受压的标的区分对待。前者是优化对象，后者是观察对象。
关注新势能：今日抗跌或走强的方向（如创新药），其逻辑需要被纳入重点研究范围，评估其成为下一阶段主线的潜力。
对“人和”（资金）：等待企稳信号。重点关注调整过程中是否缩量、以及新的领涨方向是否能走出持续性。今天的暴跌释放了情绪，但筹码交换需要时间。
结论：当前市场无系统性风险，风格极化风险也未触发，主要面临的是一次剧烈的技术性回调。
对于我的系统而言，这正是执行“防守式波段轮动”、进行持仓优化、为下一轮进攻储备优质标的和现金的黄金窗口期。
后记：今天的下跌，在预期之内，但我反复推演，这个波动无法避开，也就只能坦然接受、正常应对了。
今天大账户今天回撤-1.8%。早盘减仓了两只涨幅过大的标的，下午加仓钧崴电子至8%。有趣的是，今天此股有笔机构大宗交易以34.16元成交50万股，溢价仅1.5%。
模拟盘和小账户三只标的没有触发卖出条件，均未操作，硬扛-3.2%的回撤。
