中国ESG生态观察报告2025

ESG在中国已走完“概念红利”窗口期，正被数据质量、政策碎片和“评级即生意”反噬，生态圈面临“熵增”临界点。报告显示，2025年A股ESG独立报告披露率仅50%出头，绿色贷款却狂飙至40.6万亿元，占新增贷款21.7%；全国20家本土评级机构对同一企业评分相关系数低至0.32，而ESG主题基金规模1.04万亿元、年增30%，大量资金被迫“闭眼”配置。

当政策端五龙治水、标准口径打架，企业被迫多头“填报表”，披露成本挤占技改预算；评级端既当裁判又当教练，卖报告、卖咨询、卖证书一条链，把ESG异化为“付费好评”；资金端只好“唯绿是从”，用负面筛选一键剔除高碳行业，导致钢铁、化工等转型主力被削融资，反而延缓减排。结果是：绿色资金越多，真实碳排数据越模糊，生态陷入“信息熵增—信任耗散—资源错配”负循环。