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文章摘要
2025 年成为中美科技股走势分水岭，中国科技股在“硬科技+国产替代”驱动下走出结构性牛市，创业板指、科创综指涨幅近 50%，恒生科技涨 23.5%，跑赢纳指 20.4%。AI 算力、半导体、光模块等赛道领涨，政策聚焦“新质生产力”与“十五五”攻关方向。美股高度依赖英伟达、谷歌等少数巨头盈利兑现，其余“Mag 7”表现相对疲弱，市场对盈利集中度与 AI 商业化能力日益审慎。
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文章内容
往期回顾
多行业联合人工智能1月:25年中美科技股复盘(附下载)受篇幅限制，仅为部分报告预览 回复暗号：【华创证券人工智能研究中心】多行业联合人工智能1月报：25年中美科技股复盘-260106-华创证券-22页 免责声明：以上报告均系本报告通过公开、合法渠道获得，报告版权归原撰写/发布机构所有，如有侵权，请联系作者删除，本报告为推荐阅读，仅供参考学习，不构成投资建议，如对报告内容存疑，请与撰写/发布机构联系。
