价值投资者梦寐以求的，是找到商业模式和企业文化俱佳的公司。
商业模式就是公司赚钱的原理，而企业文化则决定公司能否维持自身。企业文化也可以说是公司的DNA。
可以用生物界作个比喻。埋伏等待是鳄鱼获取营养物质的模式。然而在吸收了营养物质之后，鳄鱼仍就是鳄鱼而非河马，则是靠一套包括DNA在内的生物信息系统。
是DNA保证了，从食物中获取的氨基酸能够合成出鳄鱼的鳞棘，而非河马的光滑皮肤。
所以好的企业文化能够筛选适合的人加入，能够将不适合的人抛出。还能够按部就班地做出利润是用于扩大生产，还是回馈股东的决策。这类公司有自己稳定的特质，不会因负责人变更而有大的改变。
一但找到这种公司，真的可以做10年持股的准备而不必担心来自公司内部和外部的变化冲击。
段永平长期以来都看好茅台。茅台的商业模式自然是好得很。顶级白酒溢价高而成本低，以及无法模仿的差异性，这些保证了稳定可观的现金流。而国企背景又使得茅台并不过度追求业绩，产量没有大跃进。可以说国企背景就是茅台的企业文化。
反观老干妈，陶华碧之后的负责人因追求极大的增长，或引入资本，或改变原材料。这些努力反而使老干妈陷入困境。这种经营理念的转变，反映出老干妈并没有形成维持自身的DNA。
