本期概要：
【市场观察1】中国股市：海外流动性拐点确认，港股领涨中国股市
【市场观察2】中国宏观：中央经济工作会议召开，科技创新仍享优先位置
【市场观察3】海外：释放明年降息三次信号，美联储政策立场转向
全球宏观环境仍具挑战性，多元配置分散投资风险
2024年的经济环境很可能更具挑战性，而且地缘政治、海外政策失误及极端气候等事件的发展仍不明朗。深思熟虑的资产配置可以通过收益型资产或顺应结构性趋势，帮助投资者争取回报并管理组合波动。 投资组合的构建不能仅仅针对核心情景做准备，也要考虑其他可能出现的意外情况。单一的资产类别无法实现这一目标，因此可以利用股票、债券和另类资产组成分散得宜的投资组合。
本图表摘自于2023年第四季度《环球市场纵览 — 中国版》。
中国股市：海外流动性拐点确认，港股领涨中国股市
中国宏观：中央经济工作会议召开，科技创新仍享优先位置
中央经济工作会议召开，科技创新仍享优先位置：
中央经济工作会议于上周召开，会议讨论了2024年的主要经济目标和政策基调。会议指出，今年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，是疫情防控转段后经济恢复发展的一年。我国经济回升向好，高质量发展扎实推进。此次会议更强调“进”与“立”，更注重发展，以科技创新引领产业升级被置于明年九大经济工作的首位。
2024年财政政策大有可为，帮助经济形成正反馈循环：
资料来源：万得，（上）数据区间2000.01-2023.11；（下）*包含国债、地方政权一般债券和专项债券，2023年数据截至10月末。
释放明年降息三次信号，美联储政策立场转向：
上周美联储如市场所料连续三次会议未加息，主席鲍威尔表示，历史性的紧缩周期可能已经结束，讨论降息的问题开始“进入视野”；虽然决策者不想排除再次加息的可能，但这已不再是“基本情境”。最新的点阵图显示，过半美联储官员预计明年至少降息三次，近三成官员预计至少降四次。鸽派程度超出市场预期的声明和新闻发布会，提振周四美股大涨、美债收益率和美元大跌。
短期市场定价速度偏快，预期摇摆或加大波动：
租金上涨，推动11月美国CPI环比超预期反弹
资料来源：万得，（上）彭博，美联储12月会议FOMC声明；（下）数据区间2023.01-2023.11。
美国11月零售销售超预期，经济韧性仍强。
欧央行继续按兵不动，行长拉加德称根本没有讨论降息问题。
中央经济会议更强调“进”与“立”，科创引领产业升级被置首位。
中国11月新增社融2.45万亿元，新增人民币贷款1.09万亿元。
