2026年1月7日
工业硅：
宏观方面，央行公告称，1 月 6 日以固定利率、数量招标方式开展了 162 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 162 亿元，中标量 162 亿元。Wind 数据显示，当日 3125 亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼 2963 亿元。今年，民航将健全完善低空民用航空政策体系，加快低空飞行服务站体系建设，推进建设低空飞行服务调度平台；优化调整无人驾驶航空试验区（试验基地），因地制宜拓展低空应用场景。海外方面，委内瑞拉总统马杜罗被美国强行控制后在纽约联邦法庭首次出庭，面对美国司法部提出的四项指控，马杜罗表示“不认罪”。委内瑞拉外长希尔发布代总统罗德里格斯致世界及美国的信，邀请美国政府共同制定以共同发展为导向的合作议程，在国际法框架内加强持久的共同体共处。价格方面，华东不通氧 553#硅持稳报 9200 元/吨，华东 421#硅持稳报9650 元/吨，期货主力合约涨约 1.4%收报 8900 元/吨。供应方面，12 月份工业硅产量环比减少 1.1%，同比增加 19.8%，1 月工业硅排产环比下降，中期关注工业硅行业反内卷进展、新疆大厂装置动态以及西南地区季节性减产情况。需求方面，1月份主要下游多晶硅、有机硅排产下降，整体刚需或有所走弱，中期关注下游行业反内卷进展以及季节性减产对需求方面影响。库存方面，交易所仓单增加 456 至 10687 张。12 月以来工业硅社会库存高位波动，库存压力整体未减。综合来看，中期工业硅供需或呈双弱态势，对价格驱动偏弱。工业硅盘面短期震荡偏强或主要受市场整体风险情绪较好，原料端焦煤期价跌势放缓，下游多晶硅期价偏强运行，期市仓单处同期低位，基本面仍存宽松预期等因素影响。后市需关注宏观情绪变化，政策预期变化，行业反内卷进展以及新仓单注册情况。
多晶硅：
中国光伏行业协会拟于 2026 年 2 月 5 日在北京召开“光伏行业 2025 年发展回顾与 2026 年形势展望研讨会”，邀请行业主管部门、研究分析机构等单位的领导与专家，与光伏企业代表一起分析 2025 年全球/我国光伏产业发展情况并研判 2026 年发展走势。价格方面，N 型致密料涨 0.5 元/千克报 52.5 元/千克，N 型复投料涨 0.25元/千克报53.5元/千克，期货主力合约涨约 1.7%收报 59365元/吨。供应方面，12 月份多晶硅产量环比增加 0.8%，同比增加 19.1%，1 月多晶硅排产环比下降，近期宏观层面及行业协会延续强调治理重点行业低价无序竞争，中期关注反内卷对生产方面影响。需求方面，中下游产品价格有所回升，1月份硅片排产环比提升，电池片、组件排产仍有下降，短期光伏产业链价格传导较好。终端需求来看，国家能源局数据显示 11 月光伏新增装机 22.02GW，环比增 74.8%，或预示需求逐步恢复，同比降 11.9%。库存方面，交易所仓单增加 310 至 4340 张，12 月以来多晶硅总库存高位有所增加，库存压力整体未减弱。综合来看，中期多晶硅供需或呈现供减需增态势，对价格驱动偏强。多晶硅盘面短期震荡偏强或主要受市场整体风险情绪较好，现货挺价意愿较强、下游价格传导尚可，基本面存边际改善预期，交易所调整风控措施等因素影响。后续关注宏观情绪变化，光伏供给侧改革情况，终端需求变化以及新仓单注册情况。
