传媒行业点评报告:资本化或助力AI应用商业化加速(附下载)

文章摘要

智谱、Minimax 拟港股 IPO，资本化或助力大模型、AI 应用商业化加速

国内大模型企业智谱和 Minimax（稀宇科技）分别于 12 月 19 日和 12 月 21 日通

过港交所聆讯并披露招股说明书，开启近几年初创的大模型企业 IPO 征程。根据招股书，智谱和 Minimax 两家公司创始人及核心管理团队均有深厚的技术背景，智谱在模型推理、编程及 Agent 方面能力突出，并主攻 B 端市场，通过 B端客户产品渗透 C 端，2025 年 11 月，智谱日均 token 消耗量为 4.2 万亿，截2025 年 12 月，智谱系列模型已为超 12000 家机构客户、超 8000 万台设备提供支持，代表客户包括三星、小鹏等；Minimax 多模态模型能力突出，产品线丰富，并主攻 C 端市场，其 AI 原生产品包括 Agent 应用 MiniMax、视觉生成平台海螺AI、虚拟陪伴平台 Talkie/星野等，2025 年 1-9 月，MiniMax AI 原生产品用户量2.12 亿，平均月活跃用户数约 2762 万，付费用户数约 177 万，每位付费用户平均支出 15 美元。两家大模型公司都在经历高速成长且积极出海，2025H1 智谱实现营业收入 1.91 亿元（同比+325%），境外收入占比提升至 11.6%；2025Q1-3，MiniMax 实现营业收入 5344 万美元（同比+175%），亚太以外地区收入占比升至 39% 。

文章内容

由于文章篇幅限制，只能分享部分

暗号：传媒行业点评报告：资本化或助力AI应用商业化加速，继续关注新游-251229-开源证券-24页