国网代购价反超售电公司?2026年电价走势的核心逻辑与判断
2026年电力市场的开局，以一场意料之外的价格倒挂拉开序幕。在安徽、广东、江苏等多个省份的1月电力交易中，国家电网代理购电价格首次系统性低于售电公司与用户签订的年度协议价。这一打破近十年电力市场化改革固有逻辑的现象，不仅让售电行业陷入经营困境，更引发了全行业对2026年电价走势的深度追问：这是短期波动还是长期趋势？电价下行通道是否已经开启？
电力市场化改革以来，"售电公司报价低于国网代购价"始终是行业常态。但2026年1月，这一常态被彻底打破，且覆盖范围已从单一省份扩展至多个用电大省，形成普遍性市场特征。值得注意的是，2026年春节假期推迟至2月中下旬，使得1月份工业生产、商业运营未受节假日停工影响，用电数据能够真实反映常态下的市场供需基本面。国家电网江苏电力交易中心数据显示，1月该省工业用电量同比增长2.3%，商业用电量同比增长1.8%，在需求稳定的背景下出现电价大幅下浮，更凸显当前市场价格的趋势性特征。此次价格倒挂并非偶然，而是电力市场机制变革与能源结构转型到特定阶段的必然结果。核心驱动因素集中在两项关键变革的落地实施，彻底重塑了发电侧成本结构与市场竞争格局。1. 燃煤容量电价机制升级：重构煤电竞价逻辑
根据国家发改委1501号文件要求，2026年起全国煤电容量电价回收固定成本的比例从2024-2025年的30%左右提升至不低于50%。该机制将煤电收入明确划分为容量电价与电量电价两部分：容量电价按装机容量核算，用于回收电厂固定成本；电量电价通过市场竞价形成，覆盖燃料等变动成本。这一调整直接改变了煤电企业的竞价策略。随着固定成本回收比例提升，煤电企业在参与电量竞价时，无需再承担全额成本压力，仅需覆盖边际燃料成本即可获得正向收益。反映在市场交易中，就是煤电报价大幅下行。以江苏1月交易为例，火电成交均价325.65元/兆瓦时，较2025年同期下降19.7%，直接拉低了整体市场价格中枢。2. 新能源全面入市：重塑市场供需格局
136号文落地实施后，2026年成为新能源全面入市的关键年份，新建新能源项目原则上全部进入电力市场交易，存量项目机制电量比例也显著下调，山东、安徽等省机制比例已从80%-85%的峰值跌破50%。新能源的大规模入市，从供给端对电价形成实质性压制。一方面，新能源发电边际成本极低，光伏电站在集中竞价中普遍报出低价，江苏1月光伏成交均价仅313.80元/兆瓦时，较2025年同期下降21.4%；另一方面，2025年新增近3亿千瓦光伏装机集中投产，导致部分时段出现供过于求。数据显示，2025年前10个月，蒙西、甘肃、青海等省份新能源限电率已接近10%，2026年随着新增装机投产，部分地区限电率可能突破30%，进一步加剧价格竞争压力。下图清晰呈现了辽宁地区代理购电来源的结构性变化，从2025年12月全部依赖优先发电量，到2026年1月完全来自市场化交易，这一转变使得市场化低价直接传导至用户侧代购电价。三、趋势研判：2026年电价下行空间有限，结构性特征凸显面对1月电价的大幅下浮，市场普遍担忧电价将持续下行，但结合政策导向与市场基本面分析，2026年电价大概率呈现"稳中有降、降幅收窄"的态势，下行空间已相对有限。从政策层面看，2025年9月国务院国资委明确提出"坚决抵制‘内卷式’竞争"并聚焦"稳电价"，释放出政策层面将缓冲电价过度下行的信号。方正证券分析指出，2025年已接近或处于"电价下行压力最大"的阶段，随着售电公司非理性低价竞争的收敛，零售市场价格秩序将逐步规范。从成本端看，新能源投资压力已开始显现约束作用。在山东、宁夏、新疆等低电价、高限电省份，已有近2GW光伏项目计划放弃或暂缓推进，宁夏区域甚至停止大型光伏电站开发建设。同时，新疆、辽宁等省份开始按全面积征收光伏用地两税，按0.6元/㎡标准计算，10MW项目每年将增加1万元/MW的成本支出，长期将抑制新能源过度扩张，缓解供给过剩压力。从市场结构看，电价分化将成为显著特征。经济发达、用电需求稳定的东部省份，由于新能源消纳条件较好，电价仍有小幅下行空间；而新能源消纳压力大、煤电依赖度高的中西部省份，随着容量电价成本分摊，电价可能逐步趋稳。中电联预测数据显示，2026年全国平均电价较2025年降幅将控制在5%以内，远小于1月部分省份的同比降幅。四、用户应对：从被动接受 to 主动管理的转型契机无论电价走势如何，此次市场变革已为用户带来了前所未有的选择权，主动开展用电管理成为降低成本的关键。对于工商业用户，可重点关注三个方向：一是优化购电渠道，对比电网代理购电与售电公司报价，结合自身用电负荷特征选择更经济的购电方式；二是参与市场化交易，具备条件的大型用户可直接参与电力批发市场，通过中长期合同锁定电价，规避价格波动风险；三是推进节能改造与分布式光伏建设，国家发改委数据显示，当前高效光伏组件发电成本已降至0.2元/度以下，结合分时电价调整，工商业光伏项目仍具备一定投资价值。对于普通居民用户，虽然暂未直接参与市场化交易，但可通过优化用电习惯、选择节能电器等方式降低电费支出。随着虚拟电厂、源网荷储等新型商业模式的推广，居民用户未来也将获得更多参与能源互动的机会。2026年的电力市场开局，打破的是过去十年的固有认知，开启的是更加市场化、精细化的能源管理时代。对于用户而言，与其纠结电价涨跌，不如主动适应市场变革，在政策与市场的双重驱动下，把握能源成本优化的主动权。
为切实提升电力交易员的能力素养和专业水平，2026年电力交易员研修班、（天津站）将于1月6日举办。
火电企业、新能源企业、水电企业、售电企业、储能企业、虚拟电厂、负荷聚合商、电力大用户等电力市场主体相关从业人员，以及从事电力市场相关研究人员等。
1、完成全部课程培训后，颁发北极星结业证书（电子版）。
2、相关电力交易员证书申报可详询工作人员。
