元旦假期结束后的首个交易日，碳酸锂期货市场表现强劲，主力合约LC2506盘中再度冲破13万元/吨整数关口。截至1月5日收盘，该合约涨幅达7.74%，报收于129980元/吨。
业内观点指出，相较于假期前，碳酸锂市场基本面未发生显著改观。此次期货价格走高，更多是受多重利好消息提振，市场乐观情绪主导了短期走势。
2025年12月30日，国家发改委、财政部联合发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》。其中明确，重卡与客车“以旧换新”补贴政策继续执行，补贴范围及标准与2025年保持一致；乘用车补贴则从定额形式调整为比例补贴，补贴上限不变，低价车型可获补贴金额有所缩减。创元期货分析师余烁表示，该政策改善了市场对一季度新能源汽车需求的预期，有效增强了市场信心。
2026年1月5日，国务院印发《关于固体废物综合治理行动计划的通知》，提出推动重有色金属矿采选一体化发展，推广尾矿就近充填回填技术，原则上不再审批无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目，同时推动重点行业固体废物产生量与综合消纳量逐步实现动态平衡。市场人士分析认为，该文件或将对江西部分锂矿端生产经营产生一定影响。
国际层面，委内瑞拉总统被美国强行控制的事件也对市场情绪构成扰动。中信建投期货分析师张维鑫指出，从宏观视角来看，该事件推升了关键资源的政治风险溢价与安全溢价。尽管短期内对锂资源供应影响有限，但黄金、铜等金属的强势表现，也带动了包括锂在内的其他有色金属板块联动走强。
此外，马里地区安全局势紧张，再度引发市场对当地Goulamina和Bougouni两大锂矿项目供应稳定性的担忧。张维鑫表示，2026年碳酸锂市场本就处于供需紧平衡状态，若供给释放不及预期，将进一步放大价格波动弹性。不过，马里地区安全不稳定并非新问题，且矿区安全防护相对完善，最终供给是否受波及仍需持续观察。
基本面方面，当前碳酸锂市场供需格局呈边际走弱态势。据SMM排产数据显示，2026年1月下游需求环比下降约6%，供应端环比降幅则为2.5%左右。余烁认为，尽管1月需求排产环比下滑，但表现好于市场此前预期。正极环节因头部企业集中检修，环比下滑幅度大于其他环节，而电池端排产保持向好态势，整体需求仍具韧性。
库存数据显示，截至2025年12月25日当周，碳酸锂周度库存为109605吨，环比微降168吨。期货公司分析师陈婧表示，当前碳酸锂去库存进程或已接近尾声，2026年1月大概率进入累库阶段。值得注意的是，2025年8月至年末，碳酸锂已连续20周去库存，上下游库存均处于低位水平，库存资源逐步向贸易环节集中。但受期货走势持续强于现货的影响，这部分库存难以流入流通领域。因此，即便1月市场从静态平衡转向累库，上下游补库需求仍存，价格下行空间相对有限。
张维鑫同时提醒，当前市场情绪向好的背后仍暗藏利空因素。乘联会初步数据测算显示，2025年12月新能源乘用车批发量同比增长4%，环比却下降8%。“尽管存在补贴空窗期的干扰，但年末翘尾增长效应消失，一定程度上反映出汽车消费面临的增长压力。”不过他也指出，市场对此早有预期，且普遍认为随着补贴政策接续落地，消费端有望回暖，加之本轮行情由储能需求主导，因此该利空因素未被过度定价。
对于后市走向，中信期货分析师杨飞认为，尽管当前碳酸锂需求边际走弱，但远期需求预期强劲，供应端维持高位，市场情绪对价格的牵引作用显著。1月头部正极材料企业集中检修将导致需求阶段性减弱，而检修期间材料厂与下游的订单谈判，也将间接检验真实需求水平。综合来看，1月碳酸锂累库确定性较高，但在市场情绪偏强及远月乐观预期支撑下，价格整体或将维持偏强震荡格局。
张维鑫进一步警示，当前市场基本面虽整体偏多，但短期涨幅过高。锂电池核心原材料铜、铝等近期同样大幅上涨，推高了电芯材料成本，对成本敏感度较高的储能领域能否维持高增长，尚存不确定性。
余烁也表示，在强预期支撑下，当前碳酸锂价格保持强势运行，后续需重点关注补贴政策延续后新能源汽车销量的回暖情况。在市场博弈情绪浓厚的背景下，需警惕因预期与实际表现出现偏差而引发的价格回落风险。
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