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MBMC观察:2025 中企赴美上市全景盘点;93 家企业登陆美股,3 大路径 + 融资数据全解析

   日期:2026-01-07 00:33:54     来源:网络整理    作者:本站编辑    评论:0    
MBMC观察:2025 中企赴美上市全景盘点;93 家企业登陆美股,3 大路径 + 融资数据全解析
2025 年中企赴美上市热潮持续涌动!截至当地时间 12 月 30 日,全年共有 93 家中企成功登陆美股市场,另有 149 家已公开递交上市申请,跨境融资意愿保持活跃。从上市路径、交易所选择到融资规模、行业分布,今年的赴美上市格局呈现出诸多鲜明特征,下面为你逐一拆解核心亮点!
       
上市路径:IPO 为主流,3 种方式覆盖多元需求
01
2025 年中企赴美上市路径呈现 “一主两辅” 格局,不同方式适配不同企业的发展需求:
  • 传统 IPO(84 家):仍是主流选择,占全年上市企业总数的 90.3%,适合具备稳定业务、合规基础扎实的企业;
  • De-SPAC 合并(8 家):作为快速上市的重要补充,凭借 “周期短、灵活性高” 的优势,成为部分成长型企业的优选;
  • OTC 转板(1 家):为场外市场企业提供 “曲线登陆” 主板的通道,实现估值与流动性的提升。
需特别说明的是,中国粮投虽完成挂牌,但因未获境内监管备案,上市当日即遭停牌,未纳入本次统计,凸显境内备案对中企赴美上市的重要性。
       
交易所选择:纳斯达克 “一家独大”,吸引力碾压纽交所
02
在上市地选择上,纳斯达克继续保持绝对统治地位:
  • 全年 89 家中企选择在纳斯达克上市,占比高达 96%,成为中企赴美上市的核心阵地;
  • 仅 4 家企业选择纽交所挂牌,占比 4%。
这一格局背后,是纳斯达克对科技类、成长型企业的估值包容,以及相对灵活的上市标准,更契合中企尤其是中小创新企业的融资需求。
       
融资表现:小规模融资为主,头部企业领跑
03
84 家通过 IPO 上市的企业共募集资金 28.22 亿美元(不含 “绿鞋” 期权),融资规模呈现 “头部集中、中小分散” 的特征:
融资 TOP3 企业
  • 史密斯菲尔德(SFD)以 5.22 亿美元登顶,
  • 霸王茶姬(CHA)募资 4.11 亿美元紧随其后,
  • 亚盛医药(AAPG)以 1.26 亿美元位列第三,三家企业合计募资占比超 37%;
融资区间分布
  • 融资额低于 1000 万美元的企业达 49 家,占比 58%;
  • 1000 万 - 1999 万美元区间有 14 家企业,占比 17%;
  • 2000 万 - 3000 万美元区间仅 4 家企业,整体以小规模融资为主。
       
行业与地域:科技领衔多元赛道,沿海地区活跃度领先
04
1. 行业分布:科技为核,多领域齐发力
上市企业覆盖行业多元,折射出中国经济结构转型活力:
  • 应用软件类企业表现最为突出,彰显中国科技行业的持续竞争力;
  • 建筑、工业等传统优势行业保持稳定输出;
  • 制药、数据处理、餐饮物流等现代服务业领域活跃,形成多赛道共同发展的格局。
2. 地域分布:沿海及经济发达地区成主力
地域分布上,跨境融资活跃度与经济发展水平高度相关:
  • 香港地区企业数量遥遥领先,凸显其国际金融中心的区位优势;
  • 浙江与台湾并列其后,广东、上海、北京紧随其后;
  • 福建、山东、江苏等沿海及经济发达省份均有企业上榜,反映出这些地区企业的国际化布局意愿更强。
       
完成挂牌
05
不同企业的上市筹备效率差距较大:
最快阵营
  • 史密斯菲尔德(115 天)、
  • 黑瞳科技(144 天)、
  • 鑫承(155 天),凭借成熟的业务架构与高效的合规筹备,快速完成上市流程;
最长阵营
  • 石榴云医(1489 天)、
  • YMA/J-Star(1414 天)、
  • 新骏羊绒(1320 天),耗时超 3 年,主要受行业特性、合规复杂度等因素影响。
       
总结:2025 年赴美上市的核心启示
06
2025 年中企赴美上市呈现 “数量稳增、结构多元、聚焦中小” 的特征,纳斯达克仍是核心选择,IPO 为主要路径。对企业而言,境内监管备案是上市前提,融资规模需结合自身发展阶段合理预期,而上市周期则与合规筹备、行业属性密切相关。
随着 2026 年中美跨境上市政策的进一步优化,预计中企赴美上市将持续保持活跃,科技类、高成长型企业仍将是主流力量。把握上市路径差异、夯实合规基础,将成为企业成功登陆美股的关键。
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