消费金融案例研究:分期乐分期乐是国内最早从事互联网消费金融的公司，现在提供的服务是一个非常有特点的服务，是连着消费场景+金融服务一并提供的。去年分期乐发展的比较迅猛，大概一共做了100亿的规模，今年预计可以做到300亿。经过三年发展，分期乐已经走出校园，开始服务于白领、蓝领等等所有有消费金融需求的人群，主要是以年轻人为主，至今用户规模已过了千万。 一、集团概述 深圳市分期乐网络科技有限公司2013年成立于深圳，是中国领先的互联网消费金融服务商，中国互联网金融协会首批理事会员单位。 运营两年多,分期乐从校园起步，打造了3C数码、运动户外、洗护美妆、教育培训、吃喝玩乐等多个消费金融场景；用户横跨校园、白领、蓝领等主流消费人群。在资金端，分期乐拥有桔子理财、ABS、银行等多个丰富稳健的资金合作渠道。通过分期乐商城、桔子理财、浩瀚资管等平台的设立，分期乐初步完成了对互联网消费金融生态布局。 二、发展历程 目前，分期乐注册用户突破800万，业务覆盖了全国31个省市和地区；2015年，分期乐全年销售额突破100亿人民币，是国内最快实现年销售额破百亿的互联网公司。2016年1月，“嘉实资本—分期乐1号资产支持专项计划资产支持证券”完成资产交割，分期乐成为国内创业公司中最早成功发行标准ABS的公司，利率5.05%。 ” 数据来源：零壹财经 ABS产品主要面向的是机构投资者，所以对资产质量的要求较严格，分期乐ABS成功发行一定程度上说明互联网消费金融的资产质量获得了机构投资者和公募市场的认可。分期乐表示，其资产证券化产品后续会持续展开，将呈现常态化的特点。 分期乐的商业模式一直受到业内顶级风投的追捧，2013年8月，分期乐获险峰华兴天使轮融资；2014年3月，获经纬中国领投的数千万美元A轮融资；2014年12月，获得由DST领投，贝塔斯曼等跟投的1亿美元B轮融资；2015年3月，又获京东商城C轮战略投资；2016年6月，分期乐完成D轮系列首笔2.35亿美元融资 。 数据来源：分期乐官网 三、基本经营情况分析 1.高校覆盖情况 截止2015年底，分期乐业务覆盖全国近3000多所高校。自从2014年Q4开始，覆盖校园已经基本稳定。未来校园分期业务的核心方向在于对于客户需求的深度挖掘、新入学用户的快速获取以及服务质量和客户体验的提升。 数据来源：分期乐官网，盐商金融研究院 2.团队规模与结构 目前已经在全国35个城市建立营销中心，覆盖北京、上海、深圳、重庆等国内一二线城市所有高校，并在全国35个城市建立自提中心。 数据来源：分期乐官网 3.合作平台数量 分期乐分别在2013年9月和2014年3月，与易迅网和京东商城达成战略合作，目前平台商品主要来自京东商城。合作的P2P平台包括拍拍贷、有利网、积木盒子、玖富金融及其自身债权理财平台（桔子理财）等P2P网贷平台提供债权资金支持，同时通过资产证券化的方式提供资金流动性支持。 数据来源：分期乐及其市场公开数据 四、发展的逻辑 1. 金融服务：资产端与理财端打通，形成产业闭环 分期乐的商业模式横跨理财端与借款端，并形成两个平台对接完成相关服务。一方面，消费者通过分期乐信用钱包进行分期购物或提现消费，分期乐通过京东等电商平台为用户完成购物、支付，并将商品送至消费者，分期乐获得相应债权，并完成消费端风控；另一方面，桔子理财独家代理了分期乐的债权，桔子理财会通过其他P2P平台、金融机构出售，并将债券以资产证券化方式向理财投资者发售（降低资金获取成本），投资者获得相应利息回报，分期乐平台获取资金回流。 2. 产品体系：完善的产品体系是保证用户体验的核心优势 2.1 消费信贷服务 （1）分期购物 年满18岁以上的年轻人即可登录分期乐官方网站，享受在线购物及其分期付款业务。京东提供100%正品保障，7天包退，15天包换。 （2）取现服务 取现服务针对年满18岁以上的年轻人提供的现金消费金融服务，现金直接打入银行卡，满足小额现金消费需求。最快3秒到账，直达银行卡，最长40天免息，最高￥10000+额度。 （3）分期乐信用钱包 后期整合分期购物与取现形成消费金融产品分期乐信用钱包。 2.2 理财服务 （1）爱定存 爱定存是桔子理财旗下的一款定期存储的理财产品； 收益水平：1个月年华6%；3个月年华7%；6个月8%；12个月年华12%； 安全保障：三重安全保障，确保本息安全，到期收回理财本息，100%本息保障计划（分期乐优先赔付；平台风险保证金；桔子风险备付金）； 简单便捷：1元起投，投资门槛低。 数据来源：分期乐 （2）爱活期
爱活期是桔子理财旗下的一款理财产品，支持随存随取，产权年华利率5%-7%。 随存随取：100元起投，按日计息； 稳健高收益：余额宝收益2倍，银行活期收益的15倍； 真实安全：匹配真实借款，享受平台三重保障计划。 数据来源：分期乐 3. 风控体系：独创立体式、全流程双引擎风险管控体系 消费金融市场面对的核心风险包括欺诈风险、信用风险、违约风险等。一方面分期乐通过互联网大数据技术手段形成依托于自有数据和外部数据的风险控制体系；另一方面，线下团队送货信息以及线下取货在风险控制层面也起到了重要作用。 数据来源：艾瑞咨询 4. 场景体系：完善的高频低频场景是重要优势 数据来源：易观智库 分期乐通过高额低频的分期购物场景，可保证平台收益；通过低额高频的分期购物场景，可增加用户粘性。 综述，盐商金融研究院认为，分期乐是国内最早从事互联网消费金融的公司，现在提供的服务是连着消费场景+金融服务一并提供的。去年分期乐发展的比较迅猛，大概一共做了100亿的规模，今年预计可以做到300亿。经过三年发展，分期乐已经走出校园，开始服务于白领、蓝领等等所有有消费金融需求的人群，至今用户规模已过了千万。其发展的逻辑在于，在金融服务上，资产端与理财端打通，形成产业闭环；在产品体系上，完善的产品体系是保证用户体验的核心优势；在风控体系上，独创立体式、全流程双引擎风险管控体系；在场景体系上，完善的高频低频场景是重要优势。
