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今日行业市场信息汇总大家好，本公众号的内容本身是作为我自己对于有增量反转的行业进行记录与观察，不会出现个股信息。需要其余个股信息，券商信息，市场信息，行业电话会等海量信息，今天大家可以在留言区留言，我将会开通星球来提供专属服务。例如：XX公司26年磷酸铁锂正极产能=今年15万吨+明年24万吨投产=39万吨，当下46亿市值，其余大厂市值最小的XX新能明年42万吨产能市值115亿，对比之下有潜在翻倍空间。 贵金属 黄金展望：2026年价格或继续上行，驱动力包括央行购金（去美元化）、投资流入（货币贬值交易，对冲财政宽松）。当前期货持仓中性（5/10），1月指数再平衡后或吸引增量资金。宏观环境（美联储降息、美元温和贬值）支撑金价，但年度回报或低于2025年。 白银展望：物理市场紧张（伦敦现货升水、backwardation结构）支撑价格，主因2025年美关税担忧下库存转移、东方实物需求、ETF持仓增加。短期波动剧烈（近月隐含波动率超60%），建议通过有限损失结构参与，长期跟随黄金趋势上行，但需警惕历史高波动风险（如GFC后曾暴跌50%）。 世界模型 据报道，XX地图正推进世界模型布局，该模型旨在通过AI对物理环境的内部动态模拟与状态预测，实现有效的行为规划与情景推演。公司计划依托该模型推出相关产品，并在XX团队发布的空间智能评测基准WorldScore中实现多项指标领先。XX内部已成立“具身业务部”，启动机器人、机器狗等方向探索，且XX模型已完成XX生态接入，与扫街榜等具体应用功能形成协同。 大尺寸面板 >65英寸面板均价为169美元/片，相比上月上涨0.6%； >55英寸面板均价为122美元/片，相比上月上涨0.8%； >43英寸面板均价为64美元/片，相比上月上涨1.6%； >32英寸面板均价为35美元/片，相比上月上涨2.9%； 炼化 1、 行业三大驱动因素分析1. 成本端（油价）：处于舒适区间，向下有底 现状与判断：当前油价约60美元/桶，处于历史价格底部，进一步下行空间有限。预计2026年油价将呈前低后高走势。 对炼化的影响： 40-80美元/桶是炼化企业最舒适的油价区间，特别是从底部回升的过程。 在此区间内，企业不仅能享受产品价差走阔的收益，在油价上涨过程中还能获得显著的库存收益。 长期看，排除地缘政治，油价大幅上涨空间有限（预计在70-80美元），整体将在55-70美元的大区间内波动，对炼化业构成利好。 2. 供给端：全球产能收缩，格局持续优化 海外供给（确定性退出）： 欧洲：受俄乌冲突导致的能源成本高企、碳排放成本（如2026年将实施的碳关税）压力影响，老旧装置（平均年龄约66年）维护成本高、盈利差，产能持续退出。 日韩：2025年开始，主要石化企业利润明显下滑，产能也出现退出趋势。 结论：海外炼能退出趋势明确且不可逆（因政策、成本、资本开支意愿低），这为全球炼化供给提供了强支撑。 国内供给（结构化优化）： 总量天花板：国内炼能总量被限制在11亿吨/年，新增产能审批极难。 政策驱动：“反内卷”政策将加速淘汰老旧、不盈利的装置，特别是山东地炼（开工率仅约5-6成）。地炼此前依赖的“制裁油”（如俄罗斯油、委内瑞拉重油）价差红利和消费税灰色操作空间将收窄，加速其退出。 结构转型：主流方向是“减油增化”，即将产能从成品油转向化工品。大型民营炼厂油品收率已降至30%左右，而国营炼厂仍在60%左右，有转型空间。 结论：国内供给端通过产能置换、兼并收购、减油增化优化，虽节奏慢于海外，但趋势同样明确。 3.需求端：不必过度悲观，化工品需求有支撑 成品油需求：受电动车替代影响，汽油、柴油需求确定性下滑。但航空煤油需求在出行恢复下保持良好。 化工品需求：这是核心支撑。 机构（如EIA）观点已转变：此前预期原油需求2025年达峰后回落，现推迟至2030年甚至2050年。 化工品需求增速稳定，约为GDP增速的1.5倍，新材料需求增速可达GDP的2倍。 因此，炼化作为化工产业链的中上游，其需求将随着基础化工品需求的复苏而滞后修复。
