内容摘要
2025年末,北证A股市值近万亿,上市公司286家(截至12/23),聚集高端制造、TMT等新质生产力,国家级专精特新"小巨人"占比61%。市场表现与流动性:全年北证50指数相对沪深300有明显超额收益,上半年小微盘风格占优,下半年成份股及机构重仓股表现更为稳定。北证块流动性伴随23年底和24年9月开始的两次市场行情逐级提升,虽然今年下半年流动性有所回落,全年整体水平仍超双创。截至12月223日,2025年北证50/创业板指/科创50日均换手率分别为3.27/2.60/1.33%。
估值与业绩:2403开始北证50估值显著提升,2502估值相比创业板和科创板比值最高达1.75/0.81,03开始北证50相对双创板块估值水平有所回落,目前其估值水平同创业板指趋近,同科创50差值扩大。2025年前三季度,北交所6成以上公司实现营收正增长,115家家公司实现营收利润双增,板块平均营收重回正增长(5.19亿元,同比+6.77%),平均归母净利润增速虽仍承压(0.33亿元,同比-6.69%),但降幅相比2023/2024年显著收窄,同时,单季度平均营收同比维度维持向向好趋势
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