文章摘要
A＋H 两地上市提升全球竞争力。三花智控是传统制冷配件及汽车热管理领域龙头，2005 年在深交所正式上市；25 年 6 月成功发行 H 股，实现 A＋H 两地上市，融资渠道进一步打开，公司的国际影响力有望进一步提升。截至 25Q3，公司实现营业总收入 240.3亿元，同比增长 17%，实现归母净利润 32.4 亿元，同比增速超 40%。
成熟业务：公司传统制冷和汽零业务保持领先地位。公司深耕传统制冷配件几十余载，多种产品在行业市占率位居前列；制冷配件业务 25H1 收入占比达 64%，为公司第一大营收来源。随着内销空调等家电保有量提升，出海市场空间广阔，有望刺激制冷配件需求，而公司有望凭借行业优势地位保持业务稳健增长。汽零业务方面，公司凭借制冷配件多年积淀进行底层技术迁移，在份额高度集中的全球热管理市场中，三花多品类份额居前，深度绑定国内外知名传统燃油车及新能车的核心整车厂商，获得客户广泛认可。
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回复暗号：三花智控(02050.HK)热管理领军者加速全球化进程，机器人业务打开成长天花板-251229-申万宏源-27页
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