1月5日，国内尿素期货市场表现抢眼，呈现跳空高开、震荡走强的格局。本次上涨主要受国际市场情绪传导与国内基本面边际改善两方面因素共同驱动。
上涨动力从何而来？
一方面，美委地缘冲突事件引发市场对全球能源及化工品供应链稳定的担忧。关联品种成本抬升的风险情绪，可能带动下游复合肥企业采购积极性回升，间接助推尿素板块震荡走强。
另一方面，国内现货市场节后工业需求稳步回升，农业需求适量补仓，促使企业新单成交好转，短期出货压力有所缓解，为期货价格提供了基本面支撑。
总体来看，本次尿素期货上行是外部风险溢价与内部需求预期改善共振的结果。不过，国内市场基本面矛盾并未扭转，本轮上行空间可能依然受限。
未来走势如何预判？
展望后市，市场对后续备肥需求仍存预期，加之政策层面可能存在的托底意图，在偏低估值下，尿素价格下方支撑较强。综合来看，尿素市场短期或将维持 “上有顶、下有底”的震荡整理格局。
后续需重点关注：
· 宏观出口政策变动
· 高供应的持续性
· 春季备货需求启动的具体节奏与力度
短期行情预测
基于近两日主流区域尿素企业的新单成交情况，短时尿素行情预计继续小涨运行。但考虑到当前的价格水平，结合基本面现状，后续新单成交可能更多受情绪影响而变化，进而影响本轮行情的上涨幅度和持续时间。
预计下一工作日主流区域价格将上调10-20元/吨。
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