财经早报丨解读《中国金融稳定报告(2025)》

近期/热点新闻/回顾

1、《求是》：发表习近平总书记重要文章《学习好贯彻好党的二十届四中全会精神》。坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，把发展新质生产力摆在更加突出的战略位置。要坚持扩大内需这个战略基点，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环内生动力和可靠性。

2、财政部：2026年，将继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子；大力提振消费，积极扩大有效投资；继续安排资金支持消费品以旧换新；积极支持以人为本的新型城镇化，促进居民就业增收；支持扩大高水平对外开放，实施好海南自贸港封关运作货物税收政策。

3、发改委：2026年，提前批“两重”项目清单和中央预算内投资已下达，共计约2950亿元；批复广州新机场等项目，总投资超4000亿元；提前批中央预算内投资安排超750亿元，支持城市更新等673个项目；对于骗补套补、先涨后补等违法违规行为，发现一起、查处一起、曝光一起。

4、央行：印发《非银行支付机构分类评级管理办法》。强调支付机构分类评级结果仅限央行及其分支机构监管使用，原则上不对外披露。支付机构不得将分类评级结果用于广告、宣传、营销等商业目的。

5、证监会：2025年12月31日正式发布《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》，标志着市场期盼已久的商业不动产公募REITs试点规则完成意见征集并最终落地。截至2025年12月27日，已上市REITs产品达78只，累计融资2099亿元，总市值2199亿元。

6、工信部等四部门：印发《汽车行业数字化转型实施方案》，到2027年，整车标杆企业智能制造能力成熟度等级提升一档；鼓励建设汽车行业5G工厂 推广“5G+工业互联网”典型应用场景；探索建设汽车行业公共算力基础设施，支持企业间高性能算力服务共建共享；推动智能机器人在焊接、喷涂、总装等环节规模化应用。

7、市场监管总局：部署明年重点任务，包括持续深化公平竞争治理，加力破除行政性垄断，加强反垄断反不正当竞争执法，深入整治“内卷式”竞争；推动提高经营主体发展质量，完善市场准入退出制度，提升经营主体信用水平，强化知识产权和商业秘密保护。

1、世界经济论坛官网：各国政府和工业界的研究表明，聚变能有望在本世纪30年代开始接入电网。而AI技术，正成为加速可控核聚变迈向商业化的重要推动力，多国政府与企业持续增加对可控核聚变的投入，多个聚变示范堆计划稳步推进，商业化进程明显加快。

2、美国：财政部、国税局发布，自2026年1月1日起，汇款服务提供商需对符合条件的汇款交易代收1%的税款，并按规定申报缴纳。当汇款人以现金或类似“实物支付工具”作为资金来源办理跨境汇款时，将需要缴纳该税；而通过美国银行账户转账，或使用借记卡、信用卡等方式为汇款提供资金的交易，通常不在征税范围内。

3、日本：《经济新闻》报道，2025年中国汽车制造商的全球销量有望超越日本，成为世界第一。其全球销量有望同比增长17%，达到约2700万辆。而日本车企的合计销量预计与上年持平，为2500万辆左右。

4、韩国：旅游发展局数据，11月访韩外国游客数量达到约160万，同比增长17.3%。前11个月，共接待1742万外国游客，同比增长15.4%。来自中国大陆的游客约509万，占总数的29.2%。预计2025年外国游客数量将超过1870万，创下历史新高。

5、印度：称其GDP已超日本，成为世界第四大经济体，有望三年内赶超德国。印度2025年GDP达4.18万亿美元，到2030年，预计GDP将增至7.3万亿美元。

1、i茅台：为满足更多用户的需求，自1月4日至春节前，小茅将每人每日可购买的飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）最大数量调整为6瓶。此前，每人每日最大可购买量为12瓶。

2、京东云：京东与华为技术有限公司于近日达成深度技术合作。双方将成立联合创新项目，重点攻坚“广告低时延推理”核心技术。合作范围涵盖从底层硬件、基础软件到上层应用的全面优化，着力建设更高效的容器亲和调度与服务质量保障能力。

3、新势力车企：交出了2025年的年度成绩单，总体而言，只有零跑、小米和小鹏三个品牌完成了全年的销量目标。零跑汽车是2025年新势力最大的“黑马”，全年销量近60万辆，跃升为新势力销冠，年目标达成率超119%。

4、微信：针对“有用户吐槽微信安装包为何11年来膨胀五百多倍，体积越来越大”表示，这是一个客观情况。功能不断变多，这是大概率的结果。但安装包并不会无限增长，且在持续优化，最近安卓版微信安装包体积也在持续下降。

5、IT之家：据悉，三星电子已开始为宝马公司生产的电动汽车提供先进的汽车芯片，这标志着三星电子在扩大汽车零部件组合方面取得了突破。其为宝马的新款iX3电动汽车提供了Exynos Auto V720芯片，成为宝马软件定义汽车（SDV）项目的主要半导体合作伙伴。

1、股市：2025年A股行情即将“收官”，除去国内外AI大模型百花齐放引爆AI硬件再度掀起热潮，到年末商业航天概念横空出世迎来井喷行情外，从有色到锂电产业链掀起的大宗商品涨价热潮，2025年A股市场的题材炒作呈现出“政策驱动+事件催化+产业落地”三重逻辑交织、轮动加速、主线清晰但持续性缩短的特点。

2、期货：2025年，贵金属、有色表现惊艳，地缘政治冲突不断、美联储降息等因素，令沪金、沪银分别以58.17%、127.8%年涨幅领涨，反内卷与减产消息刺激，碳酸锂触底回升，年涨近60%，多晶硅涨36%，国际铜、沪铜分别涨34.5%、33.1%，沪锡涨32%。内盘化工品普跌，氧化铝以42%幅度领跌，上期所原油跌22.37%，乙二醇跌超21%。

3、基金：截至2025年12月31日，元旦后陆续入市的公募资金规模在430亿元以上。一是拟于元旦后将上市的16只ETF，合计资金规模近50亿元；二是于2025年11月后成立的60多只处于建仓初期的主动权益基金，合计规模约为380多亿元。

4、银行：工行、农行、建行自2026年1月1日起，为数字人民币实名钱包余额按照活期存款挂牌利率计付利息，计结息规则与活期存款一致。

5、保险：2025年，保险资金举牌上市公司继续升温。险资年内举牌次数已超过30次，较此前几年显著增加，频次创下近年新高。2021年至2023年，险资每年的举牌次数均为个位数，2024年则回升至20次。

1、第一财经：展望2026年，存款市场调整将进一步深化，“存款搬家”趋势预计持续，居民储蓄从传统存款向理财、保险、黄金等多元资产迁徙的动能仍将存在。2025年三季度末，全国存续理财产品规模已达到32.13万亿元，同比增长9.42%。黄金、保险产品等投资品亦受到投资者欢迎。

2、央视财经：金价上涨背景下，部分消费者转向购买小克重金饰，或保值属性、设计感更强的高价值黄金产品。商户也从以黄金为主转向金条、银条、金饰、银饰多品类配置，以对冲价格波动风险。2025年下半年以来白银热度升温。水贝多家档口银条半个月内售空，专家称，白银、铂金市场容量较小、投机属性更强，价格波动风险需警惕。

3、证券日报：2025年以来，A股市场IPO显著回暖，IPO数量和融资规模均有明显提升。年内共有116家公司在A股完成首发上市，IPO募资总额为1317.71亿元，新股数量同比增长16%，融资总额增长95.64%。平均单家公司IPO募资金额亦有明显提升，由6.74亿元增长至11.36亿元。

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