广发计算机刘雪峰团队 | 汉得信息深度报告:AI Agent核心玩家,商业化进展显著【广发计算机刘雪峰团队 | 汉得信息深度报告：AI Agent核心玩家，商业化进展显著】 产品+技术+客群，三者共筑公司基本盘。①产品侧：公司产品矩阵包括AI应用、PaaS平台、数据应用、产业数字化等，而这种多层次、体系化的产品矩阵，不仅有效拓展了公司的客户群体广度，也夯实了其在复杂业务场景中提供优质解决方案的综合能力。②技术侧：多年定制化+高效落地的项目经验形成了丰富的行业Know-how。大型企业大多有下属企业多、业务构成复杂、现成系统繁多等特性，在数字化转型中，通常面临着数据孤岛、集成难度大、转型成本高等问题，难以用标准化产品转型。在这样的情况下，实施的能力显得更为重要，而这与汉得信息的能力适配。③客群侧：公司客群多为大型企业，而大型企业的支付能力和面对新兴技术的支付意愿往往更强。 汉得信息是国内AI Agent核心玩家，AI Agent打开公司第二成长曲线。汉得在AI上布局时间较早，19年就尝试过将AI和业务相互融合；在技术层面，汉得因具备多年复杂ERP的实施经验和深刻的行业Know-how而更具优势；在商业化进展方面，汉得的AI应用产品商业化落地持续加速，25H1 AI应用实现1.1亿元收入，Q3单季度实现收入约1亿元。展望未来，随着AI平台技术和智能体种类的不断丰富，以及客户渗透率的提升，汉得AI业务有望持续释放增长潜力，成为推动公司整体业务转型和规模扩张的重要动力。 盈利预测与投资建议。公司作为国内领先的数字化综合服务供应商，同时也是AI Agent核心玩家，行业Know-how深刻且AI商业化进展顺利，我们预计公司25-27年归母净利润分别为2.5亿元、3.0亿元、3.8亿元。参考可比公司估值，我们给予汉得信息26年80xPE，对应合理价值为23.78元/股，给予“买入”评级。 更多信息，欢迎加入追龙纪要知识星球。
