格鲁克传感器
（一）、2025年市场回顾
1.2025年价格走势回顾
以Mysteel全国H型钢均价（规格400*200）为例，近3年型钢价格走势呈现“阶梯式”下行，2023年-2025年均值分别为：4201、3868、3544，回顾近5年价格，均呈现下跌趋势，但下跌空间收窄，整体型钢价格呈现逐步筑底阶段；2025年型钢一季度表现供需双增，价格震荡走高，3月4日为年内高点，Mysteel全国H型钢均价为3438元/吨；进入二季度后尤其是5月份后，高供给高库存带来的负面效应快速反应到了型钢价格上，价格呈现震荡走弱的态势，累积的供需矛盾进一步激化，而市场在预期在不断被证伪的情况下，心态处于难以回升的结构，加之二季度利好消息偏少，难以提振市场采购信心，因此进入5月份后价格下跌速度加快。三季度利好消息频现，刺激市场交投情绪转好，二季度末的主动和被动减产，为价格出现超跌反弹奠定了基础，但未超越年内高点，反弹后因需求释放跟进不及时，价格再次进入下跌通道；四季度型钢供需矛盾依然突出，与上半年相比，利润呈现压缩，需求释放不及预期，高供给高库存的压力是制约型钢价格上涨重要因素；
从全年来看，型钢价格仍然呈现走弱趋势，但整体振幅明显收窄，价格波动呈现“V”字形，价格重心环比2024年继续下移，但降幅进一部分收窄。
图：近3年全国H型钢均价走势图 数据来源：钢联数据
国际价格走势
小型型钢国际市场价格（以中国为基准）在2025年呈现先降后升的宽幅震荡格局。1月初价格为473美元/吨，随后波动下行，2月短暂回升至475美元/吨后再度走低；3月下旬冲高至全年峰值488美元/吨后回落；5月底跌至444美元/吨，6月延续跌势至最低点427美元/吨（7月9日）；7月起逐步反弹，8月底回升至470美元/吨附近盘整；9月上行至478-479美元/吨区间，10月中旬维持在476-477美元/吨水平。全年最高值488美元/吨（3月21日），最低值427美元/吨（7月9日），平均值为462.75美元/吨，反映市场供需调整频繁。
图：国际小型型钢价格走势 数据来源：钢联数据
2025年国际型钢市场以价格震荡下行（平均462.75美元/吨）和贸易活跃（如中欧进口峰值207.5万美元）为特征，供需面受制于产能过剩和需求疲软。日本生产调整（产量波动约10%）和全球粗钢消费预测（中国占47%）凸显结构性挑战。展望未来，价格中枢下移趋势难逆转，行业需优化供应链并关注反倾销政策（如南非、澳大利亚调查）。建议追踪季度贸易数据和产能利用率变化以把握市场拐点。
2.2025年基本面情况回顾
2.1 供应情况
2025年国内型钢钢企产能利用率同比2024年略增，供应趋势整体仍然呈现先低后高的趋势；据Mysteel 全样本型钢钢厂调研，2025年国内型钢产量（工角槽和H型钢以及部分热轧型钢产量）同比增2.97%；
图：2024-2025年全国型钢产能利用率走势图 数据来源：钢联数据
2024年四季度末至2025年一季度，产能利用率基本维持相对较低水平，主要由于消费淡季影响，特别是独立轧钢企业开工率降至低位，同时也是风险库存管理的措施，防止销售难度增加，库存累库压力较大；
二季度产销明细呈现双增，钢企生产积极性快速增加，型钢价格呈现震荡上涨趋势，供应水平也达到年内高点，华北、华东等主要生产区域产量环比增幅较大，资源快速对其他区域投放，因钢企本身利润同比有大幅提升，所以部分钢企让利销售，增加销售量，但产能的快速释放对市场影响也马上显现，二季度末价格快速下跌；虽然6月份钢企主动或被动减产，尤其在H型钢上减量明显，但未能对供需矛盾有所改观，市场存量较大，去化困难，也造成了二三季度交际时价格的快速跌落。
三季度供需错配和二季度末的减产给予了价格超跌反弹的契机，三季度钢企产量维持中低水平，厂库和社库保持相对低位，而需求反而进入7月份后有一定加速释放，因此产能利用率缓步提升，整体波动幅度不大；四季度受到环保政策影响，独立轧钢企业开工率波动较大，但整体周度产量维持在100万吨左右。
图：2025年分品种全国热轧型钢产量示意图 数据来源：钢联数据
从品种上看产量出现分化，1-12月份，工角槽品类产量合计同比呈现减量，而H型钢产量同比增加10.9%；工角槽减量集中在工字钢，因国内公路基建对于工字钢需求减少，部分工程延长工期等影响，工字钢减量接近10%。而H型钢相对用量仍然增加，主要集中在钢结构用钢和建筑用钢上。
2.2 需求情况
整体来看，2025年热轧型钢国内需求呈现收缩态势，主要受中国粗钢消费量下降和建筑行业疲软的影响。根据我的钢铁网数据，中国粗钢消费量预测值从2024年的903百万吨下降至2025年的880百万吨，同比减少2.6%，这反映了整体钢铁需求端的压力。热轧H型钢作为型钢的重要品类，其需求与粗钢消费趋势密切相关；2024年热轧H型钢表观消费量已降至1680万吨，同比降低9.6%，基于此趋势，2025年需求可能延续下滑。全球粗钢消费预测显示，2025年全球消费量为1860百万吨，较2024年的1866百万吨略有下降，但幅度较小（-0.3%），表明全球需求相对稳定但增长乏力，建筑领域消费受到房地产下行拖累，但对于型钢消费来讲，工业建筑、厂房建设等消费稳定。
图：2021-2025年电网工程投资情况 数据来源：钢联数据
新型电力系统建设推动电网投资延续宽松向好态势，电网端在2025年有望进一步围绕主网架与配用电环节，推动投资均衡化增长，1-8月份电网工程累计投资3796亿元，同比增长20%，因此2025年型钢在电网工程方面需求增速明显，钢企电力铁塔角钢生产订单增加。
图：2023-2025年型钢成交对比走势图 数据来源：我的钢铁
25年1-12月份唐山型钢厂型钢成交日均值5.0万吨，同比增3.5%，成交多阶段性采购为主，四季度成交趋势走弱。
2.3 库存情况
图：2024-2025年全国型钢社会库存走势图 数据来源：钢联数据
2025年前三季度钢材总库存前高后低，同比压力有所缓解。整体呈现 “旺季去库、淡季累库” 的周期特征。型钢库存方面出口成为关键变量， 25年一季度出口同比增长28%，带动库存同比下降，伴随二季度需求增速放缓，社会库存出现二次累积，而后钢厂减产及出口订单增加，库存压力有所缓解。四季度仍然呈现旺季去库，淡季累库的趋势，库存压力同比偏弱，库存结构上，板材库存压力小于建材。型钢方面，由于四季度出口支撑减弱，出口订单减少或导致型钢厂内库存或有所累积，社会库存仍维持低位，贸易商低库存策略延续。
2.4 成本利润情况
2024年，高炉民营钢厂H型钢理论平均利润17元/吨；2024年独立轧钢企业角钢理论平均利润10元/吨，同比减3%；25年1-10月份，调坯和长流程钢企利润同比明显修复，平均利润调坯30元/吨，长流程钢企利润95元/吨。
图：2023-2025年独立轧钢理论测算利润走势图 数据来源：钢联数据
具体来看，2025年上半年钢企利润同比明显修复，但下半年整体受到原料价格坚挺挤压，甚至一度亏损经营；H型钢相对利润稍好于其他品种。
图：2023-2025年高炉理论测算利润走势图 数据来源：钢联数据
2.5 进出口情况
国内进口数量呈现逐年递减趋势，2025年1-9月份国内型钢进口总量同比减1.2%；
25年一季度出口同比增长28%，二季度出口总量虽然受关税政策影响，但环比、同比仍然表现增量，5月份同比增68%，环比增32%；5月份数据创历史新高；6-7月份进口环比数据略减。
图：2023-2025全国型钢出口量 数据来源：钢联数据
25年1-11月份型钢出口总量同比24年增38%，与其他成品材出口增速相比，型钢增速处于领先地位。2025年中国热轧型钢进出口呈现“亚洲活跃、欧美偏弱”格局：进口量受季节性及供应链波动影响显著（如北美供应不稳定），出口量向中亚、欧盟拓展但依赖价格竞争力（如FOB价回调）。印尼进口结构调整及国内产能波动可能加剧2026年贸易流向重塑。建议监测H型钢开工率与区域价差指标（如华东-东北价差），以预判产能调配及出口策略优化。
（二）、2026年市场展望
1.2026年基本面情况展望
供应情况：
热轧型钢在粗钢中占比稳步提升
国家统计局数据显示，2025年1-11月中国粗钢产量累计89167 万吨，同比下降4%。从分省市数据来看，中国粗钢产量变化分析显示明确的同比下降态势，累计同比-2.9%和日均同比-4.64%突显行业下行压力，主因包括需求疲软、政策收紧及全球供应链调整。与2024年相比，增速逆转凸显经济转型期的挑战。
图：2017-2025年型钢在粗钢中占比示意图 数据来源：钢联数据
从近几年数据来看，热轧型钢在粗钢中占比呈现增加趋势，2025年提高至6.5%，在钢材总产量中占比也达到4.5%，可以说热轧型钢在品种结构中调整属于具有一定的偏向性，虽然比板材、钢管等品种产量增速小，但近五年复合增速在钢铁各品种中处于较领先地位。
热轧型钢产能区域与工艺结构变化
据Mysteel调研2017年全国热轧有效设计产能8149万，2017年至2022年新增产能不断增加，尤其是2022和2023年，新增产能超过千万，截至2025年，热轧型钢有效设计产能达1.15亿。虽然我国的型钢行业起步较晚，但近年来产量始终保持相对稳健增长。随着我国城镇化进程的推动，型钢市场需求将会进一步扩大，将间接促使我国钢结构技术、产量等方面的进一步发展。
图：2025年全国热轧型钢有效产能区域分布 数据来源：我的钢铁从产能区域结构变化上看，我国型钢生产企业高度集中于华北和华东区域，尤其以京津冀及山东为主，虽然伴随着国内产业布局及产能转移的不断调整，近几年其他区域逐步针对型钢产线产能新投产，型钢产能“真空”区域多有新设产能，布局向全国区域化发展，但由于进程缓慢，依然未改变华北、华东地区在型钢产能的绝对主导地位，占比合计仍然高达74.9%。2022-2025年，华南、西南区域型钢产能、产量占比稳步提升，型钢产能向消费区域投放趋势明显；西北、东北，产能新增和淘汰较少，整体产能变化不大，华中由于本身产能不大，但部分产能退出，造成占比减幅最大。
图：2025年全国热轧型钢有效产能工艺占比 数据来源：钢联数据
从工艺上看，近些年独立轧钢企业产能明显收缩，由原来超过半数占比，下降至40.19%，高炉企业产能占比继续提升，达到50.55%，独立轧钢受限于整体钢铁环境下行影响，自身成本劣势和产能淘汰和置换、兼并重组等影响，而高炉企业由于螺纹钢为主的品种减量明显，因此部分高炉企业增加型钢产线以丰富自身产品，根据市场调节产品投放以规避市场风险和利润最大化。
最近些年变化来看，型钢产能区域和供应结构变化调整明显趋缓，部分区域竞争加剧，产品品种上同质化竞争白热化，因此2026年整体结构变化预计甚微。
热轧型钢产能新增与调整进入平缓期从2018年至2025年，型钢新增产能趋势呈现倒“V”走势，在2021-2023年新增产能高达3755万，产能新增后需要时间进行消化，加上2023年-2025年钢铁整体价格下行明显，产能新增步伐放缓，2024年仅新增140万，2025年国内热轧型钢产能新增步伐进一步迟滞，型钢产能调整进入调整期，2025年仅上半年有新增产能200万，而下半年预计70万新增产能，主要是由于连续数年产能的新增，加剧了型钢产品同质化竞争，加上国内型钢价格下行趋势明显，企业利润呈现下滑趋势，产能新增计划或钢企转产型钢意向明显减弱。预计2026年热轧型钢虽然有部分产能计划投建，但实际投产可能性较低。 2026年热轧型钢产量预估
2026年热轧型钢产量包括热轧工角槽和H型钢以及其他热轧型钢品类，考虑进出口情况，预计总量或达到6550万吨，同比2025年增2.97%；
2025-2026年型钢供应结构微小调整，H型钢产量占比会继续提升，整体供应量区域来看，华东、华南区域或占主力战场，华北和华东占比逐步削减，全国来看，整体产品品牌会加剧竞争力。型钢利润也会随市场变化短期情绪驱动，中期政策驱动，长期来看或回归于基本面变化，价格最终回归理性。加上成本端流向也会偏移型钢，最终达到产销双增，或将进一步改变现有粗钢品类结构。
2026年需求情况
（1）建筑与房地产
2026年中国建筑和房地产领域的钢铁需求预计延续下行趋势，但降幅有所放缓。根据粗钢消费量预测值数据，2026年中国整体粗钢消费量预计为873百万吨，较2025年的880百万吨下降约0.8%，表明需求仍面临压力但降速减缓。这一变化主要受房地产市场调整影响，世界钢铁协会指出2026年中国钢铁需求降幅将从2025年的2.0%放缓至1.0%，核心驱动因素是房地产市场的触底反弹，这将部分抵消基础设施投资乏力的负面影响。但热轧型钢多用于厂房建设和工业建筑，因此相对影响有限。（2）汽车行业对热轧型钢需求预期稳定2026年中国汽车行业对热轧型钢的需求预计呈现相对稳定但承压的态势。车行业对热轧型钢的需求主要依赖新能源汽车和传统整车制造的增长，但受限于宏观经济放缓和粗钢消费总量收缩。热轧钢作为关键结构材料，其需求韧性受政策支持（如新能源汽车补贴）影响，但全球贸易紧张可能加剧供应链不确定性。（3）造船业对热轧型钢需消费有一定支撑2026年中国造船行业面临美国加征港口费等外部政策冲击，但通过技术升级与市场多元化策略，整体发展仍具韧性，对钢铁消费的影响呈现结构性分化；钢铁消费面临普通船板、船用角钢、球扁钢等需求收缩，但绿色船舶及散货船、油轮领域的特种钢需求增长形成对冲。行业技术升级与市场多元化策略将维持中国造船全球竞争力（54.57%份额），中长期为钢铁消费提供韧性支撑。核心风险在于美国通胀压力若推高美联储利率，可能进一步抑制全球新船订单。
机械用钢需求韧性较强
机械制造用钢作为工业基础材料，其消费情况与中国制造业景气度及固定资产投资密切相关。2025年9月中国钢材表观消费量达11429.23万吨，处于年内高位，显示短期需求韧性。但月度数据波动显著，表明行业周期性明显，对热轧型钢用量有一定支撑。（6）钢结构承接H型钢为主的热轧型钢品种主要消费2015年至2024年粗钢由8.04亿吨增加到10.05亿吨，增长25%；而钢结构由5100万吨增加到10900万吨，增长113.7%；钢结构平均增速显著高于粗钢增速，钢结构推广成效明显，产量连续三年超过1亿吨；2024年钢结构产量首次出现下降趋势，比2023年下降2.68%；近10年钢结构占粗钢比例逐年增加，2024年比2023年稍有下降；
图：2015-2024年钢结构产量 数据来源：中国钢结构协会
钢结构行业发展潜力巨大：我国钢结构建筑占比在8%-10%左右，与发达国家20%-30%的水平差距较大；钢结构住宅和中小跨径桥梁占比不足1%，与发达国家约30%的水平相差甚远，加快推广钢结构住宅和中小跨径桥梁，迈入建筑业主战场，绿色化、工业化、信息化、智能化是建筑产业高质量发展的趋势，推广钢结构必然是大势所趋；中国钢结构产量比世界（印度之外的）其他国家粗钢产量还高，市场规模巨大，发展战略影响也巨大，2024年出口量约1000万吨，占钢结构总产量10%左右；2024年热轧型钢在钢结构中消耗占比15.76%，较2023年下降0.52%，与板材、钢管等有替代性竞争；积极推进热轧H型钢及空心管材在钢结构中的应用，有效提升热轧H型钢在钢结构中使用占比。
图：近十年钢结构加工量和粗钢占比 数据来源：中国钢结构协会（7）进出口预判进口方面：预计型钢进口因国内外价差和需求释放偏缓限制，进口仍然同比下降趋势；
出口方面：继续保持较高体量，但或受到钢铁关税变化以及部分反倾销等影响，2026年型钢整体出口体量同比25年保持20%左右的增速，26年贸易顺差将继续扩张。
2.2026年价格走势展望
中共中央10月24日上午举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届四中全会精神。中央政策研究室主任江金权在会上介绍，全会最重要的成果，是审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。科学制定和接续实施五年规划，是我们党治国理政一条重要经验，也是中国特色社会主义一个重要政治优势。党的二十大确定到2035年基本实现社会主义现代化，“十五五”时期是夯实基础、全面发力的关键时期。制定“十五五”规划建议，系统谋划“十五五”时期经济社会发展，是实现党的二十大描绘的宏伟蓝图、分阶段有步骤推进中国式现代化的需要，是有效应对复杂严峻的外部环境新变化、在激烈国际竞争中赢得战略主动的需要，是适应我国发展阶段性要求、深入推动高质量发展的需要，意义重大。
面向“十五五”，行业迎来新一轮转型升级机遇。政策层面，《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》明确将深化产能产量精准调控，推动跨区域兼并重组，加快高端化、绿色化转型。市场层面，下游需求结构变化倒逼企业强化“以需定产”能力，数字化转型成为提升产业链协同效率的关键抓手。技术层面，AI驱动智能制造、氢基冶金等创新工艺将重塑产业竞争力。对于型钢来讲抓住“十五五”中提到关键因素，发展高质量产品以及绿色低碳路线是重中之重，型钢行业产业发展将呈现三个特点：
行业趋势：企业生产模式从“来料加工模式”向“连铸连轧模式”转型改变。产品质量、品种结构进一步优化、企业持续向节能减排、绿色低碳方向发展； 产业基本面：行业从“增量竞争”转向“存量竞争”；从供应看：经过五年的产业调整逐步到位，品牌竞争加剧。头部企业高强度、高性能的型钢产品占比不断提升；产业延伸化：向镀锌、钢构加工等方面进行深加工。 行业规范：头部企业带头对现行的热轧H型钢标准进一步规范与改进，适用于建筑工程的热轧H型钢标准，迎接钢结构产业未来潜在的发展空间。
展望2026年型钢价格趋势，主要从以下几个方面来看需求方面：需求释放与2025年相比，个别领域的消费相对稳定，但总体边际改善不明显，出口能够阶段性改善基本面矛盾；
产能结构调整：2026年产能调整趋于平缓，关注重点区域的产能淘汰，长流程钢企产量占比进一步增加，行业壁垒继续提升；
供给变化：板材、钢坯、型钢、螺纹之间铁水调配频率增加，工角槽H型钢品种间调配区域平缓，钢产量呈现环比略增，总体全年热轧型钢产量增幅在3%以内；
库存：2026年库存在供需环节中将进一步起到缓冲作用，同时关注钢企减产落地情况，供给变化对去库影响；
价格预判：2025-2026年型钢价格呈现震荡筑底阶段，2026年预计供给维持高位，但终端钢材需求持续承压，叠加贸易政策观望情绪，抑制型钢价格反弹空间。原料价格受减产滞后影响，成本端支撑减弱，进一步拖累型钢市场信心；碳排放成本夯实底部支撑，型钢的消费需求领域总体边际改善加上出口增量仍然可期利好型钢价格向上韧性，宏观扰动（如贸易政策）和需求低迷可能限制涨幅，整体运行区间或温和上移。
