曾经有人这么说，不愤不启。在你苦思冥想而不可得的时候，不要沿着原有的思路再走下去，你应该停下脚步，放松一段时间，发散自己的思想，直到碰到一些事，能够让你拓展原先知识的根基，才继续前进。——《禅与摩托车维修艺术》
区别于经营资产，生产资产是企业以自用为目的而持有的资产。
阅读茅台2024财报(七):资产-生产资产16.固定资产：219亿，+20亿。其中厂房204亿，在建工程转入33亿；机器设备10亿，在建工程转入2亿；车辆及电子设备5亿，在建工程转入2亿。 17.在建工程：21亿，较期初变化不大。本期重点的在建工程项目（扩能增产）有： 由上表可知： （1）完工项目： ①酱香型系列酒制酒技改工程及配套设施项目（6400吨系列酒），总投资24亿。 ②“十三五”中华片区茅台酒技改工程及配套设施项目（5152吨茅台酒），总投资35.59亿。 ③3万吨酱香系列酒技改工程及配套设施项目（30000吨系列酒），原定总投资83.84亿，2024年8月调整为总投资101.8亿，累计已投资67亿，工程进度100%但仍列示在“在建产能”中。 整体产能状况： （2）在建项目： ④“十四五”酱香酒习水同民坝一期建设项目（12000吨系列酒），总投资41.1亿，累计投资17亿，工程进度66%； ⑤茅台酒“十四五”技改建设项目（19800吨茅台酒），总投资155.16亿，累计投资17.6亿，工程进度26%； 在建的3个项目未计算已投入产能，估计2025年茅台酒和系列酒的基酒设计产能都达到6万吨吧。 18.使用权资产：4亿，+1亿。主要是下属茅台销售公司租赁的房屋，本期新增2亿租赁，其中有1.8亿为租赁关联方房屋。 19.无形资产：89亿，+3亿。包括土地使用权85亿，+3亿是新购置土地使用权；软件3亿，+2亿是内部资本化支出（报表项目“开发支出”）转入。 20.开发支出：1亿，-1亿。期初余额2亿，本期新增资本化支出1亿，转无形资产2亿，期末余额为1亿。 “开发支出”、“研发费用”是报表项目，研发支出是会计科目。“开发支出”对应“研发支出-资本化支出”，“研发费用”对应“研发支出-费用化支出”。“开发支出"不是无形资产，是尚未达到预定用途的研发投入，是无形资产的“前身”或“过渡状态”。 21.长期待摊费用：1.5亿，较期初变化不大。包括中枢城区到茅台道路改建费用1亿，固定资产大修费、办公楼装修款。以上是达到资本化条件的费用，每期摊销。 22.递延所得税资产：55亿，+9亿。主要是未实现内部交易损益（由于内部交易而产生的尚未实现的利润）186亿，确认递延所得税资产47亿。因为按照会计准则，站在合并报表（是会计主体，不是法律实体）角度，母子公司之间的交易属于内部交易，不应缴纳所得税；但税法征税是按法律实体，即对单个的企业或个人实现的利润进行征税；财务只能按照税务局的数字缴税，多缴的算是寄存在税务局在资产，在账上确认“递延所得税资产”。 23.其他非流动资产：2亿，+1亿。主要是公司支付信息化建设项目款及工程安全文明措施费。 至此，茅台的生产资产合计392.5亿，+33亿，在总资产中占比13%，这样的占比，算是轻资产公司了吧。 用税前利润总额/生产资产=1196亿/392.5亿=305%，远远高于社会平均资本回报率（银行贷款标准利率的2倍毛估估），生产资产明细如下： 16.固定资产：219亿，+20亿。 19.无形资产：89亿，+3亿。22.递延所得税资产：55亿，+9亿。 17.在建工程：21亿，较期初变化不大。
