“快速看清公司基本面”
你好呀，我是散人。
之前我根据上市公司的披露文件，去分析了泡泡玛特和IFBH两家公司的基本面。
2025年年中财报披露，泡泡玛特因为上半年的Labubu出圈，各指标同比大涨200%-300%。
IFBH营业收入环比+15%，但因为销售和行政开支同比增长较多，最终净利润同比-5%，不达市场预期。
都是2024年大涨，因所处赛道和运营效率的不同，让两家公司在上半年的表现大相径庭。
由此自然想问，在财务领域：
哪些财务指标更重要？
有哪些财务分析方法？
财务的三张表资产负债表、利润表、流量表的内在联系是什么？
所以，我根据相关书籍（肖星的《手把手教你学财报》，唐朝的《手把手教你读财报》），以及大道和巴菲特相关言谈，后面再结合上市公司财报数据，输出几篇手把手学财报的文章。
希望这些文章，能帮你快速拎清公司基本面，助力财富自由。
“20个基本指标了解公司基本面”
财报必看的3张报表，利润表、资产负债表、现金流量表。
利润表是摄像机，告诉你企业一年做了些什么；
资产负债表是照相机，告诉你到年底，企业有多少资产、负债、股东权益；
现金流量表也是摄像机，专门把资产负债表中的流动资产中的【现金及现金等价物】拎出来，分析现金流的变化，是因为公司经营活动，还是因为投资或融资活动。
三张表关键的财务指标和对应的说明，如下。
此处提个问题，一家公司最重要财务指标是什么？
是利润，还是总资产，抑或总负债，还是其他？
是现金流。
因为所有的营业内和营业外活动，都需要现金流来支持。
有可能这家公司很赚钱（利润高），但没有钱，一旦行业不景气，应收账款变成坏账，存货卖不出去，后续的周转就跑不起来。
“13个衍生指标加深对公司的理解”
基本指标只反映公司经营规模，将指标与指标结合起来，进行加减乘除得到的衍生指标，才能反映公司的经营效率。
重点的衍生指标以及说明，见下表（在之前的文章中提到的净现值的，也很重要）
展开说明三个点。
其一，利润表的分析干脆直接。
用利润表里的各个指标与营业收入相除，得到各个指标的占比，表征利润的漏损。
能直观看出，是哪些项目影响了利润的增减。
其二，指标运算要保证分子分母具有可比性。
怎么理解？
前文说过，利润表和现金流量表是“视频”，资产负债表是“照片”，在跨表计算时，要保证状态一致。
比如【总资产周转率】=收入/总资产，此处总资产实际为：
平均总资产 = (期初总资产+期末总资产)/2
其三，巴菲特最关注净资产收益率ROE，不代表他不关注其他内容。
巴菲特要求一家公司的ROE要连续多年不低于15%，因为ROE衡量的是公司为股东赚钱的能力。
要知道，他在选公司、选团队的时候，已经把他不了解或不好的赛道剔除了，考虑因素包括行业前景、利润、现金流等。
也就是说，没有任何一家公司，我们能够仅用1-2个指标简单定论。
如果真是这样，股神大抵都是数学家了。
“财务三张表的勾稽关系”
“勾稽关系指账簿和会计报表中有关数字之间存在的，可据以相互考察、核对的关系。”
理解勾稽关系，不仅能验证报表编制的正确性，更能深度洞察企业的经营实质和财务健康度。
