以下是翻看财报时发现的一些有趣的事
果然发现2021年度，久吾高科变更控股子公司安徽久吾天虹股权比例，由控股变为联营，股权比例由51%降为39%，获得接盘侠2160万元，接盘侠是几位自然人。当初买的这51%股权，花了5630万元，按照现在12%的股权价值2160万元，那么51%价值9180万，差值部分算作今年投资盈利3550万，哇塞塞，小手一点，3550万进账，总利润也就是7千万左右，这样太狠了吧？
四大费用唯一的亮点是研发费用4294万，比上年增长48%，其他没有关注的必要。真金白银的搞研发，万一哪一天搞出个大杀器，那就不得了了。
看资产构成重大变动，明白了合同资产，一份合同签好，设备到现场安装好，还有经过调试验收才可以付款，那这部分应收只能算合同资产，制约收款的不仅有时间，还有验收合格，也可以理解为项目尚未完成。
看资产负债表，应收账款达到令人发指的2.9亿，达到营收的55%，也就是说有一大半的货款没有收回，当然有人会说，不是今年一年欠的。那就比较一下去年，应收增加4千7百万，营收几乎没有变，什么意思呢？维持当前的营收，不但以前的钱没有收回，又倒贴进去4700万。可见赊销还是比较厉害，更离谱的是2022年，营收增加1.7亿，应收也增加1.7亿，感情这增加的营收全是靠赊销实现的。
流动资产10.8亿，其中货币和可交易金融资产2.5亿，应收票据，应收账款，合同资产，一并归入应收，合计6.1亿。存货加预付加其他2.2亿。明眼人一看就知道应收过大，业务做出去了，钱没有收回来。非流动资产4.4亿，其中股权投资1.3亿，固定资产2.4亿，其他0.7亿。总资产15.2亿。
流动负债3.6亿，其中应付3.4亿，其他0.2亿；非流动负债0.8亿，没有多大关注价值，总负债4.4亿。所有者权益没啥可看的，股本和资本公积变化是可转债转股所致，计5.5亿，盈余公积和未分配利润约5.3亿，合计10.8亿，算是净资产了。至此整个公司全部家当基本结束，应收远大于应付，说明话语权不强。好在公司在想尽办法搞钱，然后去市场拼杀，或许以后会杀出一条血路。同时也投入了大量的研发，算是为社会做一点贡献吧。
利润表没有啥亮点，8千多万纯利润，处置子公司股权，并且连带改变股权计算方式，光这一点多出来三千多万利润，收到政府补助1千多万，也就是说纯利润水分有点大。
现金流量表简单看一下，经营现金流入，主要是营收5.3亿，还有收到与经营有关的现金6千万，合计5.9亿，支出现金是购买商品及劳务3.3亿，职工工资及税费1.1亿，支出与经营有关的1.3亿，合计约5.7亿，净流入2千万左右。投资活动净流出0.6亿，筹资活动净流出2千万，不明白的地方，账上那么多钱为啥还借那么多钱，约8千万？难道有贷款指标？诡异的是资产负债表上竟然没有记录，难不成快借快还，报表日没有这笔借款。然而利息却付出去了。今年借了7900万，还8189万，毛算一下利息3.6%。去年更离谱借了一个多亿，真不知这是为啥，政治任务吗？
至此三大报表已经看完，我无法给出估值，按照唐氏估值的三大前提，利润为真否？哪哪都是账。利润可持续否？感觉赚不到钱的时候就玩财技。维持当前利润需要投入大量资金吗？是的，巨大的研发费用，就是一个证明。所以不能用唐氏估值，但不代表一钱不值。久吾高科在陶瓷膜行业是当之无愧的老大，没有对手。公司在陶瓷膜行业是龙头，现在流行的新能源，盐湖提锂非常热门，陶瓷膜及锂吸附剂都是公司强项。公司在研发上的大投入，无疑会有力推动膜行业的进步，缩小与国外巨头的差距。从这一点上，公司的价值还是有的。所以政府从税收方面给与优惠，同时也给大量的补助。我估计这个补助很有可能是退税。至于该给啥估值，我不知道，但是这样的公司应该有它存在的价值，这些公司发展好了，我们的经济才有希望。
这个简单的分析是前年3月份写的，虽然我是不看好，而且去年貌似二次发可转债被否，立马就搞了增发，感觉不借钱公司就么有日子过。就这样不看好的公司，一点也不影响股价的上涨，看了一下K线图，近2年的时间，涨幅24%。特别是今年，赶上盐湖提锂的概念，高峰时年涨幅达到88.7%。说实话，作为该行业曾经的从业者，此行业竞争激烈，去年统计，行业整体营收在3600亿，而作为行业领先者上市公司营收超过10亿的凤毛麟角。可见小公司遍地都是，意外的是不要小看这些小公司，动辄一个订单就能达到上千万，营收过亿的比比皆是。写了这么多，意思就是此行业竞争激烈，小公司拼命卷价格，大公司反而被弄的狼狈不堪。没有人真正钻研技术，核心技术掌握在外资手里。这就是我们的悲哀，钱大部分被他们赚走了。
