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帮你看财报:闻泰科技 | 第7期

   日期:2026-01-04 15:00:14     来源:网络整理    作者:本站编辑    评论:0    
帮你看财报:闻泰科技 | 第7期
闻泰科技的生意轮廓
收入100元
成本 90.2元
毛利 9.8
费用 8.6元
净利润 -3.8
公司介绍
闻泰科技是全球领先的车规级半导体IDM(垂直整合制造)企业,核心资产安世半导体是全球功率分立器件营收前三企业。
公司专注于半导体、产品集成和光学模组三大业务,在汽车电子、第三代半导体等领域建立了全球竞争优势。
竞争优势
技术方面
  • 拥有从芯片设计、晶圆制造到封装测试的完整产业链,自主掌控核心技术。
  • 安世累计拥有1.5万项核心专利。
产能方面
  • 8大生产基地分布于中国、荷兰、德国、英国,年产能超1000亿颗。
  • 临港12英寸晶圆厂2025年投产,月产能达5万片。
  • SiC 8英寸线2025年8月投产,提升第三代半导体产能。
客户资源方面
  • 覆盖全球主流车企(大众、宝马、奔驰、特斯拉、比亚迪等)和Tier 1供应商(博世、大陆、采埃孚等)。
  • 服务于ABB、西门子、施耐德等工业自动化巨头。
  • 与华为、小米、三星等建立长期合作关系。

帮你看财报:

01
生意怎么样?

闻泰科技2024年收入736亿,是2015年的100倍多,然而2024年营业利润却是负的18.8亿。

近5年成本复合增速10.94%>利润复合增速9.23%。

02
成本控制如何?

公司的成本一直都比较高,2024年成本率90.23%,也就是每100元收入里,有90.23元都要花在成本上,导致利润很薄。

03
生意赚得多么?

2024年净利率-3.85%,意味着每做100元生意,反而要贴3.85元。

研发投入逐年加大,2018年研发费用7亿,2024年29.58亿元,翻了4倍。
04
现金流如何?

闻泰科技这几年的年资本支出都很大,导致自由现金流甚至是负的(-33.43亿和-52.63亿),好在这两年转正了,不过和前几年比也不算多。

05
负债情况

公司还完有息负债,还欠100多亿。

有息负债率这几年都较高。

    06
    隐性资产有多少?

    隐性资产十年间从3.6亿增加到35.4亿,增长9倍。

    主要是交易性金融资产和其他流动资产。
    07
    运营效率咋样?

    存货2个月内卖完,钱2个月收回来。

    因为并购,闻泰科技的商誉从13亿增加到215亿,增加了16倍!
    08
    运营资金结构

    闻泰科技的运营,主要靠股东的钱(266亿),然后是借的钱(187亿),而留存收益59亿元,占比不到9%。

    这说明公司依赖外部“输血”,自我造血能力相对较弱。

    09
    股东回报情况

    2020年扣非ROE7.27%,十年最高。然而2024年ROE负9.43%。

    2024年净利润率为负,是ROE为负的直接原因。

    10
    以ROIC看管理层资金运用效率

    ROIC在2020年是十年最高(5.63%)。但2024年为-5.6%。

    11
    估值
    闻泰科技目前价格37.49,市场估值大于20倍。
    12
    概括

    现金

    闻泰科技的经营现金流有改善,但自由现金流波动大,净现金为负。

    盈利

    毛利率偏低,净利润率2024年为负,导致ROE和ROIC均为负数。

    负债

    资产负债率超50%,有息负债规模大且占比高,有利息负担。

    成长

    收入十年间增长幅度较大,但利润和现金流不稳定。

    需关注的可能风险

    • 净现金缺口大,考验资金管理能力。

    • 累计商誉超200亿,需关注后续减值情况。

    本文内容来自公开披露信息,仅供参考,不构成任何投资建议;

    市场有风险,投资须谨慎。

     
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