姚洋教授今日课堂的“金句”
货币就是信用！（我的理解：货币不可乱发，信用同样珍贵！）
国外的科研也有过剩产能，一般规律，1000份的过剩才能产生1%的重大成果。（我的理解：量变引起质变）
文化输出不一定是传统文化，比如蜜雪冰城和拉布布！（我的理解：文化的进步彰显社会进步，前进是永恒的，越是世界的越是优秀的。） 
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课程内容记录如下
一、中美关系进入一个新的时期
1️⃣过去的关系：刺激模式反应的外交。美国居于主动地位。十年前，中国韬光养晦很难继续。
2️⃣现在：（1）一带一路：中国第一次给美国出题。（2）阿拉斯加会谈。（3）特朗普的新的关税战：中国学会用实力回敬美国的霸权行径。
二、中国的底气
1️⃣中国制造业体量巨大。
中国2002年已实现2000美元人均收入，印度当前的人均收入2500美元。但有意思的是东盟联合国家的占比近十年是持续上升的。
2️⃣美国对中国出口的依赖度没有下降。
截止2025年11月，对美出口下降18.9%，占我国总出口的8.9%（2017年为19%），但我国出口同比增长6.8%，对外贸盈余排名排到全国15名，出口到东盟、主要是原材料的出口。但是，美国对我国产品的依赖度没有下降，现在企业出海新模式“中国+N柔性产业链”。
3️⃣科技水平远超收入水平
①研发投入达到美国70%，其中，企业投入占70%。
②大学教育和科研远超同等收入水平的国家。四所高校进入世界前五十名。自然指数前十的机构，中国占七席。
③科技水平居于世界第二阵营
4️⃣中国点对了科技树
高光时代，与日本上世纪七十年代相似，人均GDP 、经济结构，外向型经济进入内驱型经济。
领先当今世界的领域。AI、新能源、电动汽车、军事技术。
未来技术也不落后。核聚变、量子计算、量子通讯。
可卡住美国脖子的技术、材料：稀土、无人机技术、医药原料等。
5️⃣中美谈判及其前瞻
五轮谈判、日内瓦谈判成果。2026年元首会面。
6️⃣美国国内几类对话态度的人
三派人物：对话鹰派（那瓦罗、沃尔茨、卢比奥）；脱钩派（政府和智库中关注国家安全的人士，China will become more like us）；维持派（商界友好人士，害怕接近中国）
特朗普本人：交易思维（什么都刻意用金钱来度娘、极限施压）；对外政策（放弃全球责任、专注于美国自身的利益、使用赤裸裸的强权支付他国）。
7️⃣美国内转对于我国的意义
新的战略机遇期。未来很长一段时间，美国将收缩、内转；中美关系将趋于稳定；中国迎来新的战略机遇期。包括台湾问题。
中美形成竞合关系：全方位竞争；但不可能脱钩；制定新的竞争规则。
三、十五五规划传递的信息
1️⃣头两件大事
构建完整的产业体系：聚焦制造业（成为世界霸权必须制造业强国）；应对美国可能的打压和制裁 聚焦原始创新，实现技术自立自强（第一次提）：发展新质生产力；中国已经进入无人区；前沿科技展开竞争
2️⃣2018年以来的调整
目标：把精力集中到制造业和技术创新上来 内容：
四、三个重要的认识问题
1️⃣国内需求
在很长时间内，中国经济面临的瓶颈是国内需求不足（预期不足，多储蓄）高科技不足以拉动整体经济。 扩大需求和发展制造业以及创新不矛盾。普通家庭就业都是依然传统和低端行业，所以美国现在社会不满。中国的计划经济以工业为主导也对普通老百姓的生活带来不利后果。
2️⃣债务
中国人对债务有恐惧心态。 地方政府债务的问题是借钱没有纪律。债务在表内。如果是表外，都是在还钱。表外转入表内，地方政府的负担上升了。不是真正的扩张。 在需求不足的情况下，增加政府债务是必由之路。
3️⃣金融
过度发达的资本市场是创新的必要保障，是科技创新发展的重要原因。（起点，匹配风险；过程：认赌服输；结果：奖励创新。股市的核心结果就是套现，就是奖励创新。港股对套现没有明确要求） 如何在一个银行为主导的金融体系发展资本市场。美国是以股权为主。 本质是如何把银行的资金引导到资本市场去。银行和政府的基金都不会偏向于风险过高的投资。
五、改进措施
1️⃣提振国内需求
稳定房地产（政府没有收房子的政策，是否要建立中储房） 解决地方政府的财政困难。建议专项债可以计入赤字，就是用来还债。
2️⃣债务重组（姚洋说）
每个国家都有为期20年左右的经济周期（日本保护债权人、美国保护债务人—破产法）货币就是信用。现在处理债务的方式就是参考日本90年代的方式。 扩张期：经济高速增长。平台期：债务重组。债务重组。调整期：债务重组。
3️⃣发展资本市场
三个尊重：尊重金融的基本规律（风险匹配和组合）；尊重经济的基本规律（激励是关键要素）；尊重改革开放的经验（国有企业效率低，不能把银行的成功经验给到其他行业） 魔鬼在细节里：资管新政（2018.5）穿透式管理。
