经济导报财经研究员秋风 实习研究员益家伟
10月23日，河北彩客新材料科技股份有限公司（下称“彩客科技”）在北交所更新上市申请审核动态，该公司已回复第一轮审核问询函。
《问询函》共有六大类共计12个问题，包括基本情况、业务与技术、公司治理与独立性、财务会计信息与管理层分析、募集资金运用及其他事项、其他。主要涉及实际控制人控制权稳定性，业绩增长真实性及可持续性，毛利率下滑风险以及募投项目必要性和合理性等问题。
公开资料显示，彩客科技成立于2005年，注册资本6357.14万元，是香港上市公司彩客新能源的控股子公司。主要从事精细化工类产品、颜料中间体、医药中间体等的研发、生产及销售。主要产品包括DATA、DMSS、DMAS和DMS等精细化工产品。
毛利率指标异常，高于同行业而且变动趋势相反
报告期内（2022年至2024年），彩客科技营业收入分别为36075.81万元、37696.03万元和 45445.98万元，扣非归母净利润分别为7554.31万元、7870.12万元和11336.89万元，业绩增长较快。报告期内主营业务毛利率分别为30.63%、33.12%和36.12%，高于同行业可比公司均值（22.32%、20.75%和 19.83%）。
关于业绩增长的原因。彩客科技表示，2024年业绩大幅增长主要为 DATA和DMSS产品销售收入增长幅度较大，分别较2023年增长20.66%和55.94%。
增长的主要原因为：一是 2024 年全球高性能有机颜料行业供给格局发生变化，公司部分主要境外客户市场份额增加，对公司相关产品需求增加；二是下游高性能有机颜料行业和新兴应用领域需求增长，高性能有机颜料中间体的采购量逐年增加；三是 2024年DIC集团的美国生产主体因原材料供应问题生产能力受限，再次向公司采购 DMSS 产品。
戈弋配偶为何不是“实际控制人”？
北交所对彩客科技的实际控制人以及一致行动人认定的合理性提出问询。
彩客科技表示，戈弋在公司无具体任职，通过表决权转让安排，戈弋通过彩客香港控制公司 67.9923%的股份表决权，从而能够控制公司股东大会层面的决策，进而控制公司董事、监事和高级管理人员提名及任免，并通过上述安排直接或间接影响公司的重大经营管理决策。因此，戈弋为公司的实际控制人。
戈弋、綦琳之间存在夫妻关系，但綦琳除了通过其控股的 Radiant Pearl BVI持有彩客新能源股份，从而间接持有公司股份外，并不直接或间接地持有公司股份；根据戈弋、綦琳的确认，双方之间就其间接持有的彩客新能源、彩客香港及公司股份表决也并未做出一致行动协议安排。未认定綦琳为戈弋的一致行动人具备合理性。
公开资料显示，戈弋为彩客新能源科技有限公司（1986.HK，以下简称“彩客新能源”）实际控制人、行政总裁、执行董事和董事会主席，负责彩客新能源整个集团的整体业务策略。
綦琳为北京车讯互联网股份有限公司（834327.OC，车讯互联）实际控制人、控股股东和董事长，负责车讯互联的整体战略经营。基于工作、生活的便利，戈弋、綦琳目前均主要在北京市居住。
截至 2025 年 6 月 30 日，戈弋未直接持有公司股份，间接持有控股股东彩客香港13.73%的股权；綦琳未直接持有公司股份，间接持有控股股东彩客香港 13.73%的股权。此外，戈弋、綦琳系夫妻关系，戈诚煜、戈诚辉系二人的未成年子女，戈诚煜、戈诚辉均未直接持有公司股份，分别间接持有控股股东彩客香港 13.73%的股权。
关联采购占比近三成
招股说明书显示，报告期内彩客科技关联采购金额分别为 6,912.13 万元、7,515.76 万元和 6,675.76 万元，占主营业务成本比例分别为 27.63%、29.81%和 23.00%，主要系向关联方彩客华煜采购蒸汽、污水处理、生产用水、电费等。
北交所问询其有关各业务板块产业链情况及内部交易定价机制情况。彩客科技表示，由于公司与彩客华煜地理位置相近，均处于原东光县精细化工产业区内，沧州市生态环境局东光县分局参照化工园区内企业管理标准，对其进行集中统一管理，所以彩客华煜作为彩客科技统一的污水处理、生产用水和蒸汽供应单位。
