摘要
目录
1. 2023年汽车整车市场盘点回顾
1.1年度汽车整车市场总览
1.2细分市场情况
1.2.1乘用车：产销创新高，自主厂商发展势头强劲
1.2.2商用车：整体销量企稳回升，市场呈现头部集中现象
1.2.3新能车：乘用车渗透率持续攀升，商用车新能源化进程仍需推进
1.2.4 出口：进军俄罗斯市场，出口规模进一步扩大
2. 汽车整车行业债市及发债主体情况
2.1发债主体经营情况
2.2行业债市表现及主体债务结构
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YY | 汽车行业复盘:全面跃升的2023及退缩的债市2023年，汽车整车市场竞争加剧，特斯拉于22年年底引发了价格战的序幕，随之而来的是一年持续的价格战，加之促销费政策施行、出口增量、商用车市场回暖等多要素叠加，23年汽车产销量创新高，破3,000万辆。 细分市场来看： （1）乘用车方面，市场集中度进一步提升，其中自主品牌和新势力主体从新能源车上寻求突破，23年持续发力，市占率突破50%。然合资厂商在中高端汽车领域仍具优势，多布局于燃油车产品。 （2）商用车市场在国内经济复苏、物流需求增长以及对俄出口增长等多因素驱动下呈复苏态势，货车和客车分别同比增长22.4%和20.6%，其中重卡受益于出口增量和天燃气重卡结构性替换，增幅较大，同比增长36%。 （3）新能源汽车延续高增长趋势，23年销量949.52万辆，同比增长37.88%，新能源渗透率达到31.55%。新能源乘用车市场中，比亚迪销量遥遥领先，市占率为34.92%，市场呈现“一超多强”现象；但商用新能源车渗透率提升较缓慢，仍需进一步推进。 债市方面：虽然行业破新高、主体经营稳中有升，但自20年后，汽车整车行业在债券市场中呈现撤退态势，23年净融资规模为 -368.55亿元。截至24年3月中旬，行业内共有13家存续债主体，剩余债券规模为1,169.03亿元。 从主体经营情况来看，吉利汽车、理想、小鹏和蔚来等大力布局新能源车的主体近三年销量呈上升趋势，但由于当下新能源汽车利润创造力较弱，四家主体盈利能力受一定影响。合资品牌中，东风汽车销量受挤压，加之其新能源业务投入持续加大，23年预亏约40亿元；北汽集团依托商用车市场回暖，销量回升至21年水平。长安汽车和长城汽车加速推进新能源转型进程，23年推出多款新能源产品且销量较好，整体业绩回暖。 展望24年，当下汽车市场基数较大且内需乏力，24年增速或将放缓；行业竞争加剧，价格战仍在继续，尾部企业将面临出清压力；新能源渗透率将持续提升，需关注传统车企转型推进进度及新势力车企盈利能力提升情况。 扫码即可阅读全文
