以顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告为例，上半年业绩主要指标包括：
一、主要看三类指标
第一类：总资产2182亿元、归母净资产954亿元，大致了解企业规模。其中，归母净资产在合并资产负债表的股东权益列示。
第二类：营业收入1469亿元、毛利194亿元、息税折旧摊销前利润166亿元、归母净利润57.4亿元。这里解释一下息税折旧摊销前利润（EBITDA）。
息税折旧摊销前利润（EBITDA）=净利润+使用权资产折旧+折旧及摊销+利息费用-利息收入+所得税费用。
使用权资产折旧：在财务报表中不单独列示，与其他资产的折旧和摊销额合并反映在“折旧与摊销”项目中。分摊计入“营业成本”、“销售费用”、“管理费用”等相关科目。如需具体金额，需查阅财务报表附注中关于“折旧与摊销”的明细。
折旧及摊销：是汇总性科目，反映企业在一定期间内对所有长期资产的价值摊销总额。主要包括：传统固定资产折旧、无形资产摊销、使用权资产折旧（执行新租赁准则后新增）。
利息费用：通常为利润表财务费用子科目。
利息收入：通常与利息费用列在“财务费用”下。
EBITDA近似于“经营性现金毛流量”，可看出生意模式的“造血潜力”，衡量有多少“现金”可用于支付利息。衍生出指标“利息保障倍数”（EBITDA / 利息支出）。EBITDA非会计准则的产物，是财务分析界和投资银行界的“分析工具”。
但如果过分强调EBITDA也存在缺点：会计准则下的“净利润”是综合衡量股东回报的最终指标。过分强调EBITDA可能忽略必需的资本性支出（折旧摊销对应的资产最终需要重置），也忽略了沉重的债务负担风险。容易被用于“粉饰”高负债或高资本支出公司的真实盈利状况。
第三类：基本每股收益（EPS）1.16元/股、每股现金分红0.46元/股、净资产收益率（ROE）6.07%。
基本每股收益：赚了多少钱（规模）。
每股现金分红：有多少真金白银能分给股东（盈利的质量和现金流状况）。
净资产收益率：用股东的资本赚钱的效率有多高（效率）。
基本每股收益、每股现金分红、净资产收益率是观察盈利能力的关键“三角”。立体刻画了公司赚钱能力和对股东的价值创造能力。
需要注意的“红灯”情况：
EPS增长，但ROE下降：可能意味着利润的增长是靠大量增发新股或追加投资（增加净资产）驱动的，而不是资本效率的提升。
EPS高，但每股现金分红极低：可能说明利润多为“纸面富贵”（如应收账款很多），现金流不佳；或者公司有大量资本开支需求。
ROE很高，但主要靠高杠杆（高负债）驱动：这种模式风险较高，在经济下行时面临较大压力。
二、上市公司的其它指标
12月23日顺丰A股行情：
12月23日顺丰港股行情：
以东方财富网顺丰控股为例：
1.总市值：A股1929亿元、港股1789亿元。
总市值=当前股价×总股本。
主要误区是将“流通股本”当作“总股本”。常用总市值与净资产比较，引出市净率P/B。
2.市净率（P/B）：A股1.96、港股1.66。
市净率=当前股价/每股净资产 或者：市净率 = 总市值/公司净资产
衡量股价相对于公司“家底”（净资产）的昂贵程度。P/B=1表示可按净资产价值买入；P/B<1（俗称“破净”）意味着可用打折价买到公司资产；P/B>1意味着支付了溢价。高PB意味着市场认为公司的资产（如品牌、技术、管理层）具有强大的盈利能力，或者资产被低估（如隐藏的土地）；低PB可能意味着资产盈利能力差（如夕阳产业的重资产）或公司存在风险。
3.市盈率（P/E）：A股17.41、港股15.37。
市盈率=当前股价/每股收益 或者：市盈率=公司总市值/公司年度净利润。
代表“回本年限”：假设公司每年利润不变，按当前股价买入股票，需要多少年才能通过公司盈利“赚回”投资本金。如PE=20，意味着需要20年。高PE通常意味着市场看好公司的高成长性，愿意给出溢价；低PE可能意味着公司增长缓慢、行业不被看好。
4.股息率
股息率=年度每股股息/当前股价 或者：股息率=年度分红总额/公司总市值
代表“现金回报率”：不考虑股价涨跌，仅靠分红，投资每年能获得多少百分比的现金回报。可以与银行存款利率、国债收益率等固定收益产品进行比较。
反映公司发展阶段：通常，高速成长期的公司（如科技股）倾向于将利润再投资，股息率低甚至为0；而成熟稳定期的公司（如公用事业、银行、消费龙头）现金流稳定，增长空间有限，倾向于高分红回馈股东。
三、上市公司的股权结构
在顺丰控股的股东名单中，董事长未以个人名义直接持有大量股份。持股绝大部分是通过其控制的深圳明德控股发展有限公司来实现。为什么要采用这种“间接持股”结构？
比如在风险隔离方面，将个人资产与上市公司经营风险隔离。如果上市公司发生重大债务纠纷，法律上追索的对象是股东“明德控股”，责任以公司资产为限。
比如在税务筹划方面，在股份减持、分红等涉及资本运作时，通过控股公司平台进行，可能在税务安排上更具灵活性。比如取得分红时：避免个人所得税的即时征收。如果王卫个人直接持有顺丰股票，从上市公司获得的分红，需要缴纳20%个人所得税。如通过控股公司持股场景，顺丰控股先向股东明德控股分红，分红属于 “居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益” ，为免税收入。比如转让股份（减持）时，个人转让上市公司股票，所得收益按 “财产转让所得” 征收20%的个人所得税。通过控股公司持股场景，比如由明德控股在二级市场减持顺丰股票。所得收益并入明德控股的利润，缴纳25%的企业所得税。看似25%的企业所得税率高于20%的个人所得税，但控股公司在运营中产生的费用（如高管薪酬、办公费、咨询费等）可以税前抵扣，可能降低应纳税所得额。
四、上市公司的借壳上市
像一只蜗牛（非上市公司）找到一只空的、现成的蜗牛壳（已上市但经营不善的“壳公司”），钻进去，替换掉壳里原来的东西，然后以这个“壳”的身份继续在市场上生活。
以顺丰借壳鼎泰新材为例：
鼎泰新材（壳）：主业疲软，市值小。
顺丰控股（借壳方）：国内快递巨头，需要快速上市融资。
具体过程：
1.鼎泰新材将全部资产及负债置出。
2.鼎泰新材向顺丰控股的全体股东发行股份，购买其持有的顺丰控股100%股权。
3.交易完成后，顺丰的股东成为上市公司的新控股股东，顺丰的业务成为上市公司的主营业务。公司更名为“顺丰控股”，股票代码不变（002352），但内涵已彻底改变。
借壳绕开了最耗时的“排队审核”环节，速度快，但需支付高昂的“壳费”并处理复杂的整合（涉及多方谈判和监管审批）。
随着A股注册制改革的全面推行，IPO通道变得更加顺畅和可预期，借壳上市在时间上的优势已不明显。其已从一种主流的上市方式，转变为特殊情景的选项（例如，当公司因行业政策、历史沿革等问题不适合直接IPO时）。
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