今日，19家上市酒企纷纷交出2016年考卷，除了你印象中纷纷“飘红”数据外，这些“精英”企业的报表透露的这些隐蔽的信号值得你关注：19家白酒企业以两成营收收割了近5成利润，金种子利润虽大幅下滑但账面现金还有十几亿，重品牌的川酒军团反弹势头整体走强而向来重营销的徽酒军团销售费用居高不下而，茅台成营收、利润、货币资金的高富帅但牛栏山卖的酒可绕地球好几圈……
（19家上市公司营收、利润一览表，金徽数据来源业绩快报）
营收
前三格局稳，川酒回升快，徽酒“两极化”
第一、前三座次不变，泸州老窖回升速度快；顺鑫剔除非酒类营收后为52亿，排在古井后。第二、五粮液与茅台差距从110亿拉大到143亿，洋河与五粮液差距从56亿拉大到73.6亿元。五粮液今年一季度首次突破100亿，洋河一季度近76亿，二者均双位数增长；短期内榜眼之争不至于影响到格局之变。
第三、川酒板块整体增长明显；徽酒板块两极化凸显，迎驾超越口子窖，金种子溃退。
第四、行业整体来看，19家上市公司营收合计约1306.75亿元（包括顺鑫农业）；国家统计局数据显示，同期全国规模以上白酒企业累计销售收入6125.74亿元，上市公司营收占比21.33%。
营收增幅
川酒包揽“三甲”，金种子成“反复苏”标本，半数没跑赢行业速度
第一、整体增长，但金种子大幅下滑，成唯一“反复苏”标本。
第二、剔除早已偏离酒业的皇台，川酒包揽增幅三甲，“品牌型”企业增长反弹明显；而伊力特、老白干、青青稞等“区域王”相比前两年增幅明显放缓，进入微增状态。
第三、酱香茅台一枝独秀，水井坊、沱牌等浓香10亿级反弹明显；以顺鑫农业和汾酒为代表的大清香在抬头。
第四、国家统计局数据显示，2016年规模以上白酒企业销售收入同比增长10.07%，而19家上市白酒企业的平均增长率为13.4%；复苏态势在一、二线白酒企业中更加深化。但增幅跑过行业速度的只有水井坊、沱牌、老窖、茅台、顺鑫、古井、五粮液7家。（剔除不具参考价值的皇台，顺鑫酒业板块增幅约12%）
净利润
茅台利润王，皇台亏损强，沱牌增幅响当当
第一、酒业盈利哪家强，贵州遵义找茅台；茅台以167亿（=五粮液+洋河+老窖+古井+今世缘+汾酒）的利润占据19家上市近半利润；以全行业6.34%的销售收入，实现了全行业20.97%的利润。
第二、18家盈利，皇台1家亏损；川黔板块成行业利润“黑洞”； 品牌强和区域王盈利能力凸显。
第三、从皇台到沱牌，净利润增幅两极分化；但剔除不具参考价值的皇台后，伊力特、青青稞、金种子等“省区王”不同程度下滑反映一线企业与区域王挤压碰撞仍在继续。
净利润（左）与增长率（右）
第四、19家上市公司净利润合计约364.95亿元（包括顺鑫农业）；国家统计局数据显示，去年全国规模以上白酒企业累计利润总额797.15亿，平均增速9.24%，上市公司利润占比达到45.78%，除茅台、洋河等基数大的企业外，精英企业几乎都跑赢行业增长速度。整体来看，强者恒强的格局越加明显。
费/销比
徽酒居高不下，川酒加强进攻
第一、从销售费用/营收来看，金种子、古井、老白干的费/销比均超30%，靠费用拉动迹象明显。
第二、五粮液占比近20%，相比前两年虽有下降，但总体投入市场的势头不减；除此之外，水井坊、沱牌、老窖等曾依赖品牌拉动企业正大举进攻全国市场，与市场层面的动作反应匹配。
第三、费/销比低的除了伊力特本土作战和裸价操作外，就属茅台品牌驱动强。
预收款项
行业整体信心回暖，茅台高居榜首
销量
力压洋泸五，“牛二”销量王
以吨位数来看，顺鑫农业（牛栏山）力压洋河、老窖和五粮液成销量王；其中“牛二”作为大单品，一年下来，卖的酒瓶连起来可以绕地球5圈！！！
货币资金
茅、五代言高富帅
现金流才是行业调整期下最强后盾；这一轮调整茅、五依然强势“吸金“，账面现金几百亿；老窖、顺鑫几十亿现金在接下来的市场直面竞争中也具优势。令人意外的是金种子包里现金竟然还有这么多！！
