【第1期】消费金融市场ABS研究月报

一、消费金融行业动态

1、《政府工作报告》再提消费升级

2017年《政府工作报告》，明确将“进一步释放国内需求潜力”部署为今年的重点工作任务之一。《报告》要求，推动供给结构和需求结构相适应、消费升级和有效投资相促进、区域城乡发展相协调，增强内需对经济增长的持久拉动作用：

一要加快发展服务消费。开展新一轮服务业综合改革试点，支持社会力量提供教育、养老、医疗等服务。推动服务业模式创新和跨界融合，发展医养结合、文化创意等新兴消费。完善旅游设施和服务，大力发展乡村、休闲、全域旅游。扩大数字家庭、在线教育等信息消费。促进电商、快递进社区进农村，推动实体店销售和网购融合发展。

二要增加高品质产品消费。引导企业增品种、提品质、创品牌，扩大内外销产品“同线同标同质”实施范围，更好满足消费升级需求。

2、首支消费金融ABS创新投资基金成立

3月16日，江苏银行与德邦证券在上海宣布共同发起设立“江苏银行-德邦证券消费金融ABS创新投资基金”。该基金为国内首支消费金融ABS创新投资基金，规模200亿元，专注于消费金融领域，以Pre-ABS投资和夹层投资作为主要投资策略。该基金的设立有利于推进消费金融生态圈的有序发展和价值挖掘，打造资产证券化市场全链条服务闭环。

二、消金公司新闻热点

（一）蚂蚁金服

【蚂蚁金服启动开放战略】3月21日，蚂蚁金服宣布向基金行业开放自运营平台“财富号”，用技术支撑基金公司在蚂蚁聚宝打造属于自己的品牌专区，直接触达和服务用户。同时在媒体沟通会上蚂蚁金服表示基于Techfin的定位，蚂蚁金服未来专心做Tech（技术），助力金融机构去做好Fin。时隔一周，阿里巴巴集团、蚂蚁金服集团与中国建设银行签署三方战略合作协议，按照协议和业务合作备忘录，蚂蚁金服将协助建设银行推进信用卡线上开卡业务；双方将推进线下线上渠道业务合作、电子支付业务合作、打通信用体系。未来，双方还将实现二维码支付互认互扫、支付宝将支持建行手机银行App支付。

【花呗进军医美分期市场】3月22日，医美O2O平台悦美整形与蚂蚁花呗正式达成合作，上线医美分期服务。

【芝麻信用又下一“车”】3月16日，OFO宣布与芝麻信用达成合作，打造信用“骑行”。

【万米高空实现移动支付】3月9日海南航空、支付宝以及喜乐航共同宣布，正式开通空中移动支付服务，海南航空成为国内首家实现机上在线支付的航空公司。

【蘑菇租房牵手蚂蚁金服】3月7日，蘑菇租房宣布与蚂蚁金服开展深度战略合作，将通过蚂蚁金服输出的渠道、支付、征信、技术、消费金融等综合金融服务能力推出新的房屋租赁模式，带来“凭芝麻信用分免押金”“租金分期”等全新租房体验。

（二）京东金融

【区块链技术落地ABS领域】京东金融宣布推出基于区块链技术的资产云工厂底层资产管理系统。目前，该技术已帮助消费金融服务公司落地到京东金融的资产云工厂业务中，将区块链技术应用在国内ABS（资产证券化）领域。今后，京东金融还将继续探索区块链在资产云工厂业务全流程中的运用，包括在ABS底层资产筛选、打包、发行、交易，以及存续期管理等场景中的运用。京东金融资产云工厂的资产登记系统通过区块链技术，保证了消费金融服务公司的底层资产数据真实性，且不可纂改，这就帮助消费金融服务公司实现了资产保真，从而增加机构投资者信心，并降低融资成本。同时，各家机构间信息和资金通过分布式账本和共识机制保持实时同步，有效解决了机构间费时费力的对账清算问题。

【京东金融股权重组落定】3月2日京东集团发布了2016年第四季报及年报，全年“非美国通用会计准则下”的经营利润达到10亿元人民币。京东还公布已签署关于重组负责运营京东互联网金融业务的京东金融的最终协议。依照该协议，京东集团将出让其持有的所有京东金融股份，相当于京东金融68.6%的股份，所得的对价是143亿元人民币，外加京东金融未来盈利后40%的税前利润分配权。

（三）百度

【百度发布DuerOS智慧芯片】3月30日，百度联合ARM、紫光展锐和汉枫电子发布DuerOS智慧芯片，将人工智能赋能传统制造业，助力产业升级，完善智能物联网生态，开启“可对话”智慧设备时代。此次合作将构建包括度秘大脑、语音解决方案、芯片/模组在内的三层结构，其中，前两层由百度度秘提供，赋予芯片DuerOS“可对话”的核心功能，包括7大系统70多项功能，有日程管理、天气查询、答疑解惑、查找音乐等人工智能“保留项目”，也有像查找餐厅，订餐、买电影票等直接提供生活服务的“独门绝技”。芯片模组板块分别由紫光展锐、ARM、汉枫共同支持。

【云服务+AI探索金融风险预警】3月3日百度云宣布与民生银行达成合作，百度云将直接参与了中国民生银行的风险预警体系项目，为民生银行提供其信贷企业的风险管理和预警服务。

【双“百”联合发力消费金融】3月1日，佰仟金融与百度达成战略合作，携手发力消费金融和区块链。

（四）腾讯

【摩拜单车全面接入微信】3月29日摩拜单车与腾讯在北京联合宣布，双方战略合作全面升级，摩拜单车将全方位接入中国第一大移动社交网络服务微信。

【“微信指数”社交指数来袭】3月24日微信正式推出“微信指数”，其是微信官方提供的基于微信大数据分析的移动端指数，主要用于捕捉热词，看懂趋势；监测舆情动向，形成研究结果；洞察用户兴趣，助力精准营销。

【业务全面开花收入千亿】3月22日腾讯控股发布2016年年报，全年营收1519.38亿元人民币，同比增48%，实现净利润414.47亿元人民币，同比增42%，其中游戏业务收入的占比从2015年的近55%跌至2016年的46.63%，而微信等社交网络业务收入、社交与效果广告收入占比不断提升。用户数据方面，微信和WeChat的合并月活跃账户数达到8.89亿超过QQ的8.68亿，移动支付的月活跃账户及日均支付交易笔数均超过6亿。

五、其他

【银联万达达成战略合作】3月2日中国银联与万达集团在北京举行战略合作启动仪式，打造“实体商业+互联网+金融科技”新模式。根据双方合作内容，此次中国银联与万达集团合作，将共享各类场景资源，在万达拥有优势资源的众多商业中心、百货商场、超市、院线、酒店、主题乐园、医院等服务领域，通过合力建设持卡人会员服务体系、加载“云闪付”等各类创新应用，深度融合银联和万达在各场景的综合服务，为消费者提供优惠精准推送、积分通兑互换和场景金融支持等全新消费体验，并实现各类支付创新技术的“实体+互联网”应用。

【乐信召开合作伙伴大会】3月30日乐信集团在深圳召开合作伙伴大会，乐信集团CEO肖文杰宣布，乐信向4.35亿信用卡白领持卡人群全面开放，旗下品质分期购物商城分期乐已经支持农业银行、中国银行、招商银行等信用卡分期购物，后续乐信将持续在消费场景、资产、资金、用户等领域向合作伙伴全面开放。来自工商银行、招商银行、浦发银行、广发银行、众安保险等200多家金融合作伙伴出席了大会，并共同开启了互联网消费金融生态联盟。会上工商银行表示将推行融资互联网化，旗下产品工银融e借将致力于对5亿中国客户完成白名单、预授信、秒放贷和基准利率下浮。

【马上消费金融违反征信条款被罚】中国人民银行重庆营业管理部发布渝银罚〔2017〕1 号行政处罚决定书显示，马上消费金融股份有限公司因违反《征信业管理条例》《个人信用信息基础数据库管理暂行办法》有关规定被中国人民银行重庆营业管理部罚款39万元。

二、消金ABS发行概况

（一）产品发行情况

本月上交所共发行4单消费金融资产证券化产品，发行总规模100亿元，均由德邦证券作为管理人，分别为德邦证券小米小贷第二期资产支持专项计划、德邦借呗第十一期消费贷款资产支持专项计划、德邦花呗第十九期消费贷款资产支持专项计划和德邦花呗第二十期消费贷款资产支持专项计划。另银行间市场发行1单消费信贷ABS产品，发行规模为10亿元，由安徽国元信托有限责任公司作为管理人，产品名称为永动2017年第一期个人消费贷款资产支持证券，产品发行信息具体如下：

                         数据来源：Wind、CNABS、德邦证券

另据报道，专注于国内蓝领消费分期服务的买单侠联合京东金融、弘毅夹层基金于3月28日完成首笔5亿元场外信托受益权ABS。这是国内蓝领3C消费金融领域首次以增量资产开展证券化的业务尝试。ABS的具体方案为：“买单侠蓝领3C—信托受益权ABS”基础资产为“3C消费分期贷款”，上海秦苍信息科技有限公司为资产服务机构，京东金融承担交易后备资产服务机构，渤海信托则是项目基础资产的受托机构。京东金融、弘毅夹层基金分别投资该产品的优先A级和优先B级，次级部分由买单侠认购。

（二）产品申报情况

本月上交所共更新6单消费金融资产证券化项目信息：1.读秒-去哪儿网“拿去花”第一期消费分期资产支持专项计划已反馈；2.京东金融•华泰•美利车金融信托受益权资产支持专项计划已反馈；3.长安新生车贷二期资产支持专项计划已反馈；4.德邦借呗第X期消费贷款资产支持专项计划储架发行300亿元已回复交易所意见；5.百度有钱花-华鑫2016第一期贷款资产支持专项计划通过交易所审核；6.国美小贷一期资产支持专项计划显示项目已终止。

文章转自德邦证券《2017年3月第1期消费金融市场ABS研究报告》，该报告中的信息均来源于已公开的资料，对报告中信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告中的任何观点不会发生任何变更。