一口气看完 25 年国内创新药行业总结，今天的视频非常重磅，绝对不能错过。
25 年之前，这个行业虽然不能说是一蹶不振，但在资本寒冬下确实也不太好过，倒闭裁员事件频繁发生。而今年，风向真的变了，不管是政策端、资本市场，还是企业自身的财务表现，创新药明显回暖，而且是有质量的回暖。
接下来，我们用几分钟，快速复盘一下 25 年医药行业最关键的四个变化。
第一，创新药在资本市场，表现非常亮眼。
一方面创新药企普遍迎来了股价起飞，比如和铂医药年内涨了近 600%，加科思和荣昌涨了差不多 400%... 另一方面，今年近 30 家创新药企成功登陆了证交所，差不多是去年的 4 倍。
第二，一批创新药企，终于开始赚钱了。像百济神州、信达生物、艾力斯、微芯生物，已经不再是单纯烧钱做研发，而是开始靠产品反哺研发，实现自我输血。
第三，BD 出海成为绝对主线，十亿美元大单层出不穷。25 年，国内发生了 100 多起 license out 交易，总金额超过 1200 亿美元，这里面很多都是和罗氏、辉瑞、阿斯利康... 这些制药巨头达成的合作。
图片来源：Insight 数据库
第四，医药政策环境，发生了底层变化。今年不只是松一点，而是逻辑真的变了。第十一批集采，明确提出了「稳临床、保质量、防围标、反内卷」，更加科学合理。国谈方面，首次增设商保目录，把 CAR-T、AD 新药等高价创新疗法都纳入了支付体系。
总的来说，25 年医药行业，不是简单的复苏，而是一次彻底的筛选和重排，真创新开始得到应有的奖励。你觉得，这一轮创新药行情，是新周期的起点吗？欢迎在评论区聊聊你的判断。
