市场情绪崩溃,选股者的天堂

作者是私募基金经理，雪球ID：我是表好胚！喜欢的话转发是最大支持！

这里先上一张图，这是我在15年指数见顶下跌第二天写的微信朋友圈，原因是当时劝无数朋友卖股票，但是没什么人搭理我。

时隔3年，个股估值又跌回低位，因为A股大量垃圾股和周期股，所以大多数股票的估值不能作为参考依据，但是优质白马成长股的估值历史上都有一个固定运行区间，即使是08年，15年股灾，16年熔断都没有大幅偏离，过去3年中2015年8月底9月初，2016年12月底到2017年1月底这两个时间段优质白马成长股见过历史底部估值（整体上2016年白马成长股表现一般就是因为熔断后大多数估值依然不低，横了整整一年消化估值）。

然而到了最近，这些白马成长股的估值又再次到了历史底部估值区间，当然，估值是跟时间挂钩的，以前讲解过，为什么个股当下15%的波动就可能造成来年超过50%的波动差异，而最近这些优质个股的回落就让很多个股可以预期在未来一年内收获至少40-50%的空间。至于前几周我说有些股当时就已经可以看到一年40-50%收益率的，大多数最近跌幅都小于10%，甚至有部分已经新高。而既然估值是跟时间挂钩的，这里指数越是压抑，大家越是分歧，个股上涨越是缓慢，那么未来12个月的上涨空间可能越大。（试想一下，如果涨10%就所有人都看好了，那不就马上完蛋了，如果涨50%大家还在争论会不会跌，这不就是去年的白酒？）

之前在雪球跟微信公众号里也都反复说了，当下的医药医疗板块类似于去年下半年的白酒，涨了很多，大多数人觉得要补跌，或者稍微波动一下大家就觉得要嗝屁，但是其实只是分化，很多股看一年还有至少40-50%空间，甚至不排除翻倍，我们不能因为过往的涨幅而主观下判断，而要研究，跟踪，否则跟散户有什么区别。

然后我们来看情绪，6月28号下午其实大多数人已经放弃，所以29号要大反弹，29号反弹之后无数微信群都欢呼雀跃，但是却忽略了其实那天根本没量，当时我还跟朋友说周一可能阴包阳，所以在微信公众号里写了，无论是否新低，到了7月3号早上其实大多数人又放弃了，下午又活过来一批，到本周五上午也是，下午活过来的人更少了，说实话，即使这里，我依然觉得不排除还有新低，但是新低吧，就跟上周写的一样，无论这里是否新低，都是底部区域，不，上周写是底部区域，这里我要说的是无论这里是否新低，这里都是底部。不说这里是大底吧，我觉得大底还要至少半年一年，但是至少是跟2012年初那样的结构性行情起点，尤其成长股的一个大底。另外就是消息面上，其实最近并没有更多新的利空，反而是各种利好，无论是货币政策的口风在变松，还是IPO减速，CDR停发，又还有上市公司增持，回购绝对值增加等等，但是大多数人却视而不见，就如同2015年高点大家对清仓式减持视而不见一样。

总结，指数或许还有新低，优质个股则是二次探底，大概率没有新低，从情绪看散户跟媒体已经绝望，但是还不至于麻木，机构也已经悲观，但是还不至于绝望，所以大概率真正的大底还需要至少半年一年 ，但是就如同2011年底2012年初那样，优质个股已经又到了买入的机会。