港股公司首次覆盖报告:科技与投研赋能,加速平台化转型(附下载)

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报告摘要

公司是 2C 金融信息服务行业龙头，以投顾牌照为基础，坚持“投研+科技”双轮驱动，以“内容+流量”获客展业。董事长于投顾行业从业 20 余年、经验丰富，公

司股权结构稳定，客群定位清晰，市场空间广阔。公司已建立起多维度产品矩阵、

“1+N”投研体系和三位一体的流量运营体系，重视研发投入、探索全方位 AI 赋

能。

我们认为公司规模效应已初步显现，短期高 beta 属性受益于资本市场活跃；

中长期“小单化”、“平台化”战略有望提高用户粘性，学习机销售态势良好，公司

收购香港券商扩充国际业务版图。我们预计公司 2025-2027 年归母净利润

11.9/11.0/14.8 亿元，同比+338%/-8%/+35%，应 PE 为 17.9/19.4/14.4 倍，低于可比公司。我们认为公司作为行业龙头，盈利能力突出，牛市弹性突出，新战略

有望带来估值提升，首次覆盖给予“买入”评级。

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