斯菱股份正式更名“斯菱智驱”：汽车轴承龙头加速驶向机器人赛道

伴随着公司名称从“斯菱股份”正式变更为“斯菱智驱”，这家汽车轴承龙头企业正加速驶向更具想象空间的新赛道。

2025年12月29日，公司正式将证券简称从“斯菱股份”变更为“斯菱智驱”，标志着其战略转型迈入新阶段。这一更名背后，是公司从传统汽车轴承制造商向智能化解决方案提供商的深刻转型。

汽车轴承市场稳定增长的同时，机器人产业正成为这家公司瞄准的下一个千亿级赛道。

01 业务转型

浙江斯菱智能驱动集团股份有限公司（301550）的前身浙江斯菱汽车轴承股份有限公司，长期深耕汽车轴承领域，在售后市场和主机配套市场积累了丰富的经验。公司是一家专业生产汽车轴承的汽车零部件制造企业，主营业务为汽车轴承的研发、制造和销售。公司在汽车轴承领域积累了多年的售后市场及主机配套市场经验，致力于打造全球领先的汽车轴承民族品牌，成为具有全球竞争力的汽 车轴承制造商。

在产能布局方面，公司目前拥有浙江新昌和泰国大城府两大生产基地共四个现代化厂区。斯菱泰国工厂已成功取得美国海关颁发的原产地认证函(E-Ruling)。

这一认证使公司能够有效规避潜在的贸易壁垒，满足北美市场订单需求。

公司紧跟行业智能化趋势，不断优化产品结构，开发高性能、集成化的轮毂轴承单元，积极响应市场需求。同时， 公司紧抓全球汽车保有量增长带来的售后市场机遇，积极深化客户合作，拓展新客户资源，进一步提升市场份额，巩固行业领先地位。在机器人领域，公司依托已有的技术积淀和先发优势，积极布局相关零部件业务，持续完善产品矩阵， 致力于实现该领域的跨越式发展，为整体业绩注入新增长动力。

02 产品矩阵

斯菱智驱的产品线主要包括传统汽车轴承和新兴机器人零部件两大部分。

在汽车轴承业务方面，公司产品线丰富，覆盖型号达6000余种，可满足不同客户的多样化需求。

产品主要应用于制动系统、动力系统和传动系统，其中制动系统产品在2024年贡献了78.9%的营收。

机器人零部件业务是公司近年来重点布局的新方向。公司于2024年设立机器人零部件事业部，负责规划公司机器人零部件发展方向及整体布局。

目前公司正积极推进机器人零部件产品量产工作，产品包括谐波减速器、执行器模组及机器人减速器专用轴承等。

03 三季报表现

根据公司2025年三季报，前三季度实现主营收入5.81亿元，同比上升4.38%；归母净利润1.4亿元，同比上升2.17%。

从单季度数据看，第三季度表现有所回落。2025年第三季度，公司单季度主营收入1.9亿元，同比下降3.61%；单季度归母净利润4064.29万元，同比下降4.02%。

盈利能力方面，公司前三季度毛利率为34.33%，同比提升1.7个百分点。值得注意的是，公司净利率为24.1%，同比微降0.5个百分点。

04 产业情况

（1）汽车行业概况 

2025 年上半年，全球汽车市场在供应链波动、原材料成本上升和贸易保护主义等多重挑战下展现出较强韧性。据国际汽车制造商协会（OICA）数据，2024年全球汽车销量达9531万辆，同比增长2.7%，产量小幅下降1%至9250万辆。 中国汽车市场延续强劲增长势头，2025年上半年产销量首次突破1500万辆大关，分别达到1562.1万辆和1565.3万辆， 同比分别增长12.5%和11.4%。其中新能源汽车表现尤为亮眼，2025年上半年产销接近700万辆，同比增速超40%，成为推动产业升级的核心动力。这一趋势为汽车零部件行业带来新的机遇与挑战，尤其在轮毂轴承领域，对产品的承载能力、摩擦系数及使用寿命等性能提出了更高要求。 

（2）机器人行业概况

 自2023年《人形机器人创新发展指导意见》发布以来，2025年政府工作报告再次强调具身智能发展，加速行业产 业化进程。据高工机器人产业研究所（GGII）数据，2025年全球人形机器人市场销量预计达1.24万台，市场规模63.39 亿元；到2030年销量将接近34万台，市场规模超过640亿元；2035年销量有望突破500万台，市场规模将超过4000亿元。国内外企业正积极推进产品迭代和量产计划，产业生态逐步完善，人形机器人即将迎来新发展阶段

作为汽车零部件企业，斯菱智驱处于完整的产业链中游环节。上游主要为原材料供应商，包括铝合金、钢材、有色金属、电子元器件、橡胶、塑料等。

下游则包括整车制造、电商平台、4S店、汽车维修等多个应用领域。

中国已形成六大汽车零部件产业集群，覆盖长三角、珠三角、京津冀、中部、西南及东北地区。长三角以上海为核心，聚集了众多外资巨头与本土龙头企业。

05 股东结构

截至2025年9月30日，斯菱智驱的十大流通股东发生了显著变化。张一民和何益民分别成为持股最多的两位流通股东。

值得注意的是，北向资金已退出前十大流通股东行列。

表：斯菱智驱截至2025年9月30日主要流通股东情况

在股东人数方面，截至2025年9月30日，公司股东人数为1.47万户，较2025年6月30日减少2222户，幅度为13.12%。这表明公司股权结构正趋于集中，机构投资者持股比例可能有所提升，人均持股金额为88.79万元。

06 资产与费用

财务结构方面，截至2025年三季度末，公司负债率为18.07%，保持在相对健康的水平。公司在期间费用控制方面表现良好，前三季度期间费用率约为6.81%。

细看各项费用，销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别为1.44%、3.52%、4.86%和-3.02%。

特别值得注意的是财务费用为负值，达到-1986.1万元。这一现象表明公司资金充裕，利息收入可能超过了利息支出。

07 资本运作

在分红方面，斯菱智驱于2025年11月实施了“10转4.5股派2元(含税)”的分红方案。这一慷慨的分红政策体现了公司对股东回报的重视。

股东减持情况也值得关注。根据公开信息，公司实际控制人及其一致行动人的减持计划已于近期期限届满。

此外，2025年7月至9月期间，何益民和张一民累计减持了160.3万股，占流通股本比例1.64%。

在战略投资方面，公司于2025年11月18日以自有资金或自筹资金3.92亿元购买了银球科技24.3427%股权。

这一战略投资使斯菱智驱成为银球科技的第二大股东。

08 未来展望

产能扩张方面，公司IPO募投项目进展顺利，建成后将新增629万套高端汽车轴承年产能。其中包括120万套第三代轮毂单元、60万套智能重卡轮毂单元、230万套轮毂轴承及219万套乘用车圆锥轴承。

机器人业务将成为公司未来重要的增长引擎。

目前，公司机器人零部件智能化技术改造项目已实现首条产线投产，2025年上半年投资建设了第二条产线以提前储备产能。

机构对公司的未来增长持乐观态度。财通证券预计公司2025-2027年实现营业收入8.53亿元、10.32亿元和14.30亿元，归母净利润分别为2.05亿元、2.43亿元和3.29亿元。

国盛证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.2亿元、2.6亿元和3.5亿元。值得注意的是，当前公司估值较高，对应2025年市盈率分别为140.4倍和89倍。

斯菱智驱正积极推进与国内外客户的沟通合作，加快机器人零部件产品量产工作。尽管该业务尚未对市场进行大批量供货，但公司已为此做好产能储备和技术准备。

汽车轴承业务的稳定增长为公司的转型提供了坚实基础，而机器人业务的拓展则为其打开了更具想象空间的未来。

这家从浙江新昌走出的企业，能否成功在智能驱动领域开创一片新天地，值得市场持续关注。

以上数据为上市公司公开信息整理，个人看法，不构成投资建议