房地产市场近期态势分析

近期房地产市场下行态势显著，就连一线城市核心区资产也出现大幅回调，彻底打破了“核心资产永不下跌”的传统认知。

当前市场调控的核心导向始终是“软着陆”：若资产从100单位直接跌至30单位，便是硬着陆，单一主体需直接承受70单位的亏损；而软着陆的关键，在于将这70单位的亏损进行分散分摊——若由10个主体共同承担，每人仅需承受7单位亏损，便能实现风险的平稳释放。

从市场流动性来看，二手房市场已陷入持续枯竭状态，当前市场的核心关注点已转向新房去化。这一逻辑与股市相似：只要新股能正常发行，老股的流动性困境与估值压力，便无需多言。

截至昨日收盘，头部房企股价表现低迷：万科A复权价为1797.57元，复权前现价4.79元；保利发展复权价为187.51元，复权前现价6.28元。结合行业趋势预判，万科A大概率将探底至2.3元/股（或击穿该价位），保利发展或将探底至2.5元/股（或击穿该价位），届时房地产市场或逐步趋于稳定。后续市场是否会呈现L型横盘走势，仍需进一步观察，但可以明确的是，V型反弹已无可能。

房地产行业的三大核心逻辑的：短期看金融，中期看土地，长期看人口。对照这三大逻辑，目前暂无任何一项能支撑市场上涨，行业仍处于调整消化期。