新疆地区基本面观察——区域经济研究系列之一

新疆经济增速位于全国前列，整体债务负担不重。2023年，新疆名义GDP为1.91万亿，GDP增速6.80%，在全国31个省份中排第4，经济增速较快。三大产业结构比为14.34：40.31：45.35。城镇化率59.24%，在全国排第25，有较大发展空间。

1.1.1 区域地理环境

新疆面积广袤，具有一定战略地位。我国陆地面积最大的省级行政区，超过国土面积的1/6。新疆是我国西北屏障，陆地边境线5400多公里，与俄罗斯、巴基斯坦、蒙古、印度等八国接壤，有着特殊战略地位，在国土安全、战略纵深价值以及能源安全等方面承担着无可替代的角色。

边境线和口岸带来对外开放的地缘优势。新疆除东南联接甘肃、青海，南部联接西藏外，与8个国家为邻，包括东北部与蒙古毗邻，北部同俄罗斯联邦接壤，西北部及西部分别与哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦和塔吉克斯坦接壤，西南部与阿富汗、巴基斯坦、印度接界，边境线超5400公里，是边境线最长、对外口岸最多的省区。因此，新疆对外开放具有得天厚的地缘优势。2023年10月21日，国务院印发《中国（新疆）自由贸易试验区总体方案》。2023年11月1日，中国（新疆）自由贸易试验区在乌鲁木齐揭牌成立，进入全面启动建设阶段。新疆自贸试验区实施范围179.66平方公里，包含乌鲁木齐、喀什、霍尔果斯三个片区。

1.1.2 区域定位与规划

新疆维吾尔自治区地处中国西北，位于亚欧大陆腹地，与西藏、青海、甘肃相邻，周边与蒙古国、俄罗斯、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、阿富汗、巴基斯坦、印度8个国家接壤，喀什市境内有5个国家一类口岸，包括红其拉甫、吐尔尕特、伊尔克什坦、卡拉苏、喀什国际航空港。因此，“五口通八国”的新疆在国内大循环、国内国际双循环中拥有优势。新疆自古以来就是多民族聚居地区，56个民族在此生活，是中国民族成份最全的省级行政区之一，主要居住有维吾尔、汉、哈萨克、蒙古、回、柯尔克孜、满等民族。从行政区划来看，新疆有14个地（州、市），包括5个自治州、5个地区和乌鲁木齐、克拉玛依、吐鲁番、哈密4个地级市。新疆生产建设兵团是自治区的重要组成部分，14个师、11个兵团嵌入式分布在新疆14个地（州、市），辖区面积约7万平方公里。

《新疆维吾尔自治区国土空间规划（2021-2035年）征求意见稿》将新疆的战略定位概括为“丝绸之路经济带核心区、国家重大战略安全保障要地、中华民族多元文化的传承地、生态文明示范区”。2022年习近平总书记考察新疆时指出，随着我国扩大对外开放、西部大开发、共建“一带一路”等深入推进，新疆从相对封闭的内陆变成对外开放的前沿，新疆“不再是边远地带，而是一个核心区、一个枢纽地带”。《新疆维吾尔自治区国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》指出，要以推进丝绸之路经济带核心区建设为驱动，把新疆纳入国家丝绸之路经济带建设、向西开放的总体布局中统筹谋划，丰富对外开放载体，提升对外开放层次，创新开放型经济体制，构建更大范围、更宽领域、更深层次的高水平开放新格局。

具体来看，新疆以“一港”“两区”“五大中心”“口岸经济带”为抓手，深入推进丝绸之路经济带核心区建设。《2023年国民经济和社会发展计划及主要指标》指出，应发挥“五口通八国、一路连欧亚”区位优势，进一步加大“西引东来”“东联西出”力度，积极融入全国统一大市场，推动更高水平对外开放，积极打造亚欧黄金通道和向西开放的桥头堡。从区域经济布局来看，《新疆维吾尔自治区国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》指出，应实施区域协调发展战略和主体功能区战略，推动天山北坡经济带、天山南坡产业带、南疆四地州和沿边境地区协调发展，形成主体功能明显、优势互补、高质量发展的区域经济布局。

1.1.3 各地市（州）发展战略

构建“一圈一带一群”的城市发展格局，着力培育乌鲁木齐都市圈，构建以伊宁市为中心的北疆城市带，打造以喀什为区域中心的南疆城市群。2021年自治区党委九届十一次全会对新疆各城市未来五年的发展格局进行了顶层设计，提出“一圈一带一群”的城市发展战略，《新疆维吾尔自治区国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》详细阐述了该战略：（1）培育乌鲁木齐都市圈。以乌鲁木齐（兵团十二师）为中心，带动昌吉市、五家渠市、阜康市、奇台市同城化发展，加快构建一小时交通网络，辐射带动昌吉州其他县市、石河子、克拉玛依、吐鲁番、哈密等城市发展，推进乌昌石经济一体化发展。（2）构建北疆城市带。以伊宁市为区域中心，按照要素有序自由流动、主体功能约束有效、基本公共服务均等、城市间专业化分工协作的要求，创新区域城市合作体制机制，推进奎屯、霍尔果斯、塔城、阿勒泰、博乐、阿拉山口、可克达拉、双河、胡杨河、白杨、北屯等北疆城市加快建设，不断增强城市发展的协同性、联动性、整体性。（3）打造南疆城市群。以喀什市为区域中心，因地制宜推进喀什、阿图什、阿克苏、库尔勒、和田、阿拉尔、图木舒克、铁门关等南疆城市发展，切实优化资源配置，不断完善综合服务功能，培育发展各具特色的城市产业体系，提高人口和经济承载能力，辐射带动南疆加快发展。

新疆GDP增速全国排第四，人均GDP增速亦较快。从经济总量来看，2018-2023年新疆名义GDP始终保持正增长，并于2017年首次突破1万亿元。2023年全区实现名义GDP19125亿元，在全国31个省级行政区中降序排名第23位；从人均规模来看，2022年新疆人均GDP同比增长8.83%，2023年增速虽有回落但仍保持正增长，同比增长7.39%至73618.00元，处全国中游水平。

城镇化进程相对于周边省份较快，发展潜力大。2016年，新疆的城镇化率首次超过50%，实现从乡村型社会到城市型社会的历史性转变。2023年新疆城镇化率提升至59.24%，高出西藏21.98个百分点，低于青海3.56个百分点，新疆的城镇化仍有较大的发展潜力和空间。

产业结构较为稳定，呈现“三二一”的发展格局。2023年新疆三大产业增加值分别为2,742.24亿元、7,710.270亿元和8,673.40亿元，均有所提高。从产业结构来看，三大产业结构比为14.34：40.31：45.35，第三产业对GDP贡献最高。

1.3.1 概览

构建“1+8+N”产业集群。“八大产业集群”于2022年9月在自治区党委十届五次全会提出。2023年2月2日，新疆维吾尔自治区人民政府印发《2023年自治区国民经济和社会发展计划及主要指标》，提到要立足新疆资源禀赋和区位优势，构建“1+8+N”产业集群发展制度体系，集中力量打造特色优势产业集群，积极培育新动能新产业新业态，建设具有新疆特色的现代产业体系。主要内容包括：（1）培育壮大油气生产加工产业集群；（2）加快发展煤炭煤电煤化工产业集群；（3）积极建设绿色矿业产业集群；推动建设粮油产业集群；（5）加快建设棉花和纺织服装产业集群；（6）打造绿色有机果蔬产业集群；（7）建设优质畜产品产业集群；（8）大力发展新能源新材料等战略性新兴产业集群。

1.3.2 支柱产业情况

新疆的优势产业众多，涵盖油气、矿业、煤炭产业、粮食生产、棉花产业以及果蔬产业等。

新疆的能源储备充足，油气产业发展稳居全国前列。新疆油气资源丰富，已探明石油资源量占全国首位，已探明天然气资源量居全国第2位。油气产业不仅是新疆工业的重要支柱，也在保障国家能源安全、服务“一带一路”建设中发挥着不可替代的作用。2023年，新疆油田生产原油约1480万吨，天然气超40亿立方米，油气产量当量超过1805万吨，连续5年维持增长态势。

煤炭产业也是新疆重要支柱产业。为支持国家能源发展战略，新疆推进“三基地一通道”建设，包括国家大型煤炭煤电煤化工基地。根据自治区“十四五”规划，新疆以准东、吐哈、伊犁、库拜为重点推进大型煤炭基地建设，实施“疆电外送”、“疆煤外运”等重大工程；依托准东、哈密等大型煤炭基地一体化建设，推进煤制油气战略基地建设。

新疆煤电一体化基地建设顺利，部分项目已于准东经济技术开发区成功落地，聚集了众多国央企。主要包括大唐集团与天池能源投资建设的准东北一电厂项目（4×660MW）、国家电投与中煤集团投资建设的准东北二电厂项目（4×660MW）和陕投集团建设的新疆准东五彩湾北三电厂项目（2×660MW）等。

新疆旅游产业潜力较大，是未来区域发展的增长点。2023年新疆合计接待游客2.65亿人次，同比增长117.04%。根据《2024年自治区国民经济和社会发展计划》，繁荣旅游市场成为促进消费的重点目标。计划中强调要大力实施旅游兴疆战略，加大宣传力度，提升旅游基础设施与景区建设，丰富“旅游+”多元业态。同时新疆也在培育文旅龙头企业，健全旅游舆情应急处突机制，努力实现旅游资源大区向旅游经济强区的转变，24年力争游客人数超过3亿人次。

新疆现有包括伊犁那拉提旅游风景区、天山天池风景名胜区在内的17个5A级景区，其中赛里木湖景区在2023赛里木湖音乐节的加持下，接待游客首次突破7万人次，创历史新高；23年1-8月，景区已实现门票收入1.11亿元，完成全年目标任务的82.2%，同比增长179.5%。截至2023年末，新疆的住宿、餐饮、购物占相关国民经济行业增加值比重高于全国平均水平，而“吃住行”占旅游消费支出三分之一，带动收入增长。喀什、哈密等门户型旅游地消费增速同样较快，潜力凸显。旅游扩大就业、富民惠民的特点被逐级放大，对新疆经济发展的拉动作用初步显现。

新疆上市公司总市值处中等偏低水平，在全国各省份中降序排名第22位。截至2024年4月2日，新疆全区上市公司总市值合计为7713.79亿元，高于广西、甘肃、青海、西藏等省份。其中新疆前十大上市公司4家归属乌鲁木齐市，其余分别在克拉玛依、昌吉自治州等区域。

新疆常住人口规模位处全国中下游水平，但高于大西北地区的甘肃、宁夏、西藏、青海。2023年新疆常住人口总数为2598万人，同比增长1.34%。在西北五省中，新疆常住人口数最多，而其余四省甘肃、宁夏、青海、西藏的常住人口数均低于新疆，分别为2465、728、594和364万人。

受西部地区承接东部地区产业转移和“一带一路”核心区建设影响，新疆人口呈现净流入状态。2014-2022年，新疆的常住人口持续增长，其复合增长率为1.34%，而户籍人口规模维持在2300万人左右。2023年，新疆常住人口数已增长至2598万人，较14年增长273万人。2014年开始新疆常住人口数保持在户籍人口之上，人口处于净流入状态。

新疆人口发展进入新阶段，人口老龄化程度加深。2018年开始，新疆人口与全国人口同步向低出生、低增长转变，从粗放式增长进入高质量发展的阶段。而从人口年龄结构来看，新疆人口年龄结构呈现“中间降，两头升”的特征。65岁及以上人口比例从2011年的6.61%逐年增长至2023年的8.70%，老龄人口占比提升。

2022年新疆住宅土地成交额下滑，降幅略高于全国均值。从数据来看，2022年新疆土地成交额为296.80亿元，全国降序排名第23位，低于云南（316.35亿元）和辽宁（301.41亿元）。从增速来看，2022年全国各省份土地成交额均下滑，增速为-44.36%，而新疆的降幅高于全国均值，为48.34%。

新疆建成区面积位列全国中下游，人口密度较低。建成区面积是指城市行政区内实际已成片开发建设、市政公用设施和公共设施基本具备的地区。最新数据显示，2022年新疆建成区面积为1428.05平方公里，占全国总建成区面积比重为2.20%，降序排名第20位。城市的开发建设需要有人口的支持，结合城区人口来看，2022年新疆城区人口为597.22万人，计算得出的人口密度仅为0.42万人/平方公里，低于全国均值（0.72万人/平方公里）。

新疆各地市城区面积差异较大。2022年，乌鲁木齐市建成区面积为545.10平方公里，为建成区面积最大的地市，而最小的为克孜勒苏柯尔克孜自治州，其建成区面积仅为15.00平方公里。

伊犁哈萨克自治州、哈密市人口密度较高。伊犁哈萨克自治州与哈密市2022年的人口密度分别为6187.76人/平方公里和5368.42人/平方公里。阿克苏地区受建成区面积较大的影响，其人口密度略低。

新疆维吾尔自治区地方国企资源较少，在全国各省份中降序排名第23位。截至2023年末，新疆发债或上市的非银行国企总资产为22346.28 亿元，高于吉林（16370.16亿元）和内蒙古（11696.94亿元）。结合地方存量债券规模来看国企资源的兜底空间，新疆国企的总资产对地方债务的覆盖倍数为2.21，高于大部分西北省份。

国企中城投占比较小，非城投国企多集中于非银金融、建筑装饰、基础化工行业。新疆前二十大国企中，8家主体为城投国企，其余均为非城投企业。具体来看，城投国企总资产规模合计6279.38亿元，占前二十大国企总资产规模的比例为17.90%，包括乌鲁木齐城市建设投资(集团)有限公司、新疆交通投资(集团)有限责任公司、乌鲁木齐房地产开发(集团)有限公司等。新疆第一大国企为中国石油集团资本股份有限公司，第一大城投国企为乌鲁木齐城市建设投资(集团)有限公司，2023年总资产规模分别为10867.29亿元、2149.13亿元，二者负债率均较高。就地市分布而言，前二十大国企主要分布在乌鲁木齐市、克拉玛依市，占总资产比重分别为54.34%、34.01%，国企资源分布相对集中。

在地方化解债务风险的背景下，区域金融资源在弱资质省份的重要性凸显，能在短期内有效提供流动性，缓释债务滚续的压力。在金融机构中，城农商行对于地方政府的债务化解的支持更加灵活，是区域金融资源的重要组成部分，因此我们统计了各省份城农商行的数量及总资产情况，以反映当地的金融资源情况。

截止2024年4月3日，新疆全区城农商行数量为35家，在全国降序排名第22位。自治区内的城农商行资产规模相对较小，仅为9282.49亿元，降序排名第24位。此外，金融机构本外币存款总额位处全国下游位置。区域内金融资源的充足度相对一般。

新疆财政实力有所改善，对中央转移支付依赖程度相对偏高。2023年，新疆总财力为6903.36亿元，在全国各省份中排名19位，较去年同比增长8.67%，主要受一般公共预算收入增加所致，新疆维吾尔自治区2023年一般公共预算收入为2179.69亿元，同比上升15.38%，增幅居全国前列。

新疆财政自给率不断提高。2021-2023年，新疆财政自给率分别为30.10%、32.99%、36.03%，连续三年上升。横向对比来看，新疆财政自给率升序排名第11位，高于湖南、贵州，低于海南、湖北，对转移支付依赖度相对较高。2023年新疆财政自给率出现较大提升主要得益于税收收入的持续提高，23年新疆实现税收收入2179.69亿元，同比增长25.02%。同时新疆非税收入也在不断提升，其中矿业出让收益对其拉动较大。23年新疆矿产资源出让收入较上年增长56.9亿元，占全年非税收入增长额的39.73%。

4.2.1 省级债务情况

新疆维吾尔自治区全口径债务率中等偏低，债务率缓慢增长。新疆全口径债务率维持在260%以下。2019-2023年全口径债务率从202.21%上升至257.56%，其中2021年上升幅度较大，增长了39.78个百分点。与其它省份横向对比，新疆全口径债务率降序排名第23，低于全国平均债务率85.01个百分点。此外，显性债务率与全口径债务率变动趋势相似，2019-2023年，显性债务率从103.50%上升至129.76%。新疆维吾尔自治区整体债务控制良好。

新疆债务负担位处中下游，存在一定债务腾挪空间。城投平台通过举债进行城市基础建设，我们通过考察单位面积所承担的债务规模来判断各省份的债务负担，指标计算方式为“债务负担=城投平台有息负债/建成区面积”。可以看到，各省债务负担分化较为明显，新疆债务负担为6.18，降序排名第20位。此外，我们用“（地方政府债务限额-地方政府债务余额）/城投平台有息负债”来衡量区域债务腾挪空间。新疆债务腾挪空间为7.17%，高于全国腾挪空间均值为5.83%，隐性债务转为显性存在一定空间。

4.2.2 各地市债务情况

自治区内乌鲁木齐市债务率高出其他区域较多。2023年乌鲁木齐市全口径债务率为805.04%，主要系城投平台有息债务在乌鲁木齐较为集中。博尔塔拉蒙古自治州、克拉玛依市与哈密市收入端偏弱，因此债务率相对较高。巴音、伊犁、昌吉自治州主要受地方政府债务堆积影响，导致全口径债务率均高出200%。

4.3.1 省级层面管控政策

近年来，新疆有效防范化解政府债务和金融风险，体现自治区政府对守住不发生系统性风险底线的坚持。从新疆历年发布的预算执行报告和政府报告来看，当地政府对于债务风险管控的表述从严守隐性债务数据红线及坚决遏制隐性债务增量，到严格化解隐性债务，再到有效防范化解政府债务和金融风险，均体现出自治区政府对债务管控的重视。《关于2022年自治区预算执行情况和2023年自治区预算草案的报告》指出，2022年全区未发生新增违规举债等重大风险事件，全区隐性债务规模持续下降，政府债务规模合理、风险安全可控。

新疆发布对加强政府债务审查监督的新表述。2023年8月4日，新疆维吾尔自治区人民代表大会常务委员会发布《关于加强政府债务审查监督的决定》，指出自治区人民政府应当加强隐性债务化解工作，鼓励有条件的地区提前化解隐性债务。监督政府根据债务规模和财力水平，对债务风险进行及时预警，对达到财政重整条件的地区启动财政重整。加强对违法违规建设形象工程、政绩工程、超越本地财力可能的项目和使用债务资金的监督，加强对以政府投资基金、政府和社会资本合作、政府购买服务、通过国有企业融资等变相举债行为的监督。

4.3.2 各地市层面管控政策

各地市也积极响应新疆自治区政府的号召，持续推进政府债务管控工作。根据新疆维吾尔自治区财政局2023年3月16日发布的《严守红线底线有效防范扎实化解债务风险》，自治区每年均超额完成年度化解任务，隐性债务规模持续降低，实现了时间未过半，任务完成过半。目前已有1个地区、6个地州市本级和11个县市区实现隐性债务清零。如乌鲁木齐市在2021年11月强调要强化债务和或有债务管理，控制担保行为，进一步完善与企业债务管理和对内、对外担保相关的风险防范体系。伊犁哈萨克自治州四项举措有效防范化解地方政府债务风险，沿革按照化解方案落实全年化解目标任务。阿克苏地区合理控制政府债务规模坚决做到风险事件早发现、早报告、早干预、早处置。

宏观经济波动超预期：经济复苏进程可能不及预期，财政政策和货币政策可能出现超预期的收紧或放松。

化债节奏不及预期：如果化债政策推进较慢，落地不及预期，部分地区仍面临较大的偿债压力。

统计口径偏误：不同部门、机构统计口径可能不同，部分数据未公开披露。

具体分析详见西部证券研究发展中心2024年4月29日对外发布的证券研究报告《新疆地区基本面观察——区域经济研究系列之一》