周末研究了一下最近P2P行业的政策和相关行业数据。
有几个重要的点我认为还是值得关注的。
从去年12月的175号文件，到今年1月的1号文件出炉，我的直觉是很多P2P出借人可能要准备离开这个市场了，我想他们会认为这个行业未来可能没什么发展空间。
但令我意外的是，从数据显示来看，交易额不但没有下降，反而出现了上升。
（数据来源第三方）
图上可以明显看出，从去年的11月底开始到今年1月底，行业交易额出现了明显增长。
即使是在春节前夕本身交易额清淡的周期中，交易额也依然保持着增长。
我挑了几个比较有代表性的平台作为参考，这些平台都是在近期3个月内，资金正流入相对较大或资金流出相对较小的平台。
（数据均来自第三方）
从这组数据可以看出，除了陆金服这种实力背景雄厚的大平台被资金青睐以外，还有大批的资金开始从待收较小的平台慢慢转移到了腰部和头部平台。
为什么开始选择头部平台？
理由很简单，大部分出借人无法分辨出平台资产状况以及相关风险，所以资金投到绝对的头部在风险层面来说，确实是一种不错的选择。
头部平台也明白，现在正是处在绝对的红利期，知道有大量出借人开始选择自己，所以有些平台开始下调了收益率。
而这时，一些腰部平台也开始展露头角，它们在风险和收益率方面存在着一种平衡。
出借人如果选择投到一些这样的平台中，其实是可以获得一些不错的收益的。
当然，另外还有一部分出借人有另一种选择方式。
比如我，会选择有履约险的平台。
我梳理了下目前行业中有履约险的平台：
根据最新的《信用保证保险业务监管暂定办法》中规定，保险公司的偿付能力必须满足三项：
1、核心偿付能力充足率不低于50%；
2、综合偿付能力充足率不低于100%；
3、风险综合评级不低于B级。
来看看这些保险公司的表现：
（各保险公司偿付能力）
这是2018年第三季度出炉的报告。
如果你是风险厌恶者，那么你可以选择将资金投到这些有保险赔付能力的平台中。
当平台出现逾期或无法还款的情况下，保险公司会优先给出借人进行赔付。
再来看看相关政策。
其实，在175号文和1号文下发之前，去年12月13日央行行长易纲在长安讲坛上明确表示：
影子银行是金融市场的必要补充，影子银行不是完全负面的词，只要依法合规经营，便能成为金融市场的有效部分。
根据百科显示，影子银行的定义为：
影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系（包括各类相关机构和业务活动）。
影子银行引发系统性风险的因素主要包括四个方面：期限错配、流动性转换、信用转换和高杠杆。
我认为这次的讲话，本质上说的应该是P2P。
这个行业未来不会死，只不过需要清理掉一些风险较大的，留下来风险较小的，来作为银行之外的一个补充分支。
那什么平台可以留下来？
首先在合规层面要符合相关文件，另外就是在资产端层面符合10%逾期率的红线，做到真正的小额分散，才是平台留下来的根基。
依照目前的情况来看，市场普遍观点是最终可以留下50-200家平台。
我在做今年的投资计划时，翻看了之前几年的记录。
我已经累计投资的平台数量是120家，目前在投的数量为9家。
如果市场真的最后留下几十或几百家平台，其实也是符合和满足行业需求的。
为什么前几年最高出现过几千家的盛况？
那是因为行业的不规范导致的后果。
随着今年监管趋于紧缩状态，我认为这个数量的存在还是很合理的。
至于今年的P2P怎么投，主要还是得看监管的政策。
首先一定要明白，这个行业并不是一个很高大上的行业，它的本质就是借贷。
一个有出借需求想获取合理利率，一个有融资需求愿意付出相对高昂的成本，这个就是本质。
目前可能有很多出借人，都在等待今年监管的备案结果。
在去年12月14日，我说过今年大概率备案会延期。
为什么会延期？
因为依照目前的工作量以及监管政策来看，这些问题并不能在短时间内解决。
这依然是一个庞大、复杂的工程。
这里会有很多比较模糊的地带，比如：
什么样的平台算低风险？
什么样的资产算质量差？
什么样的平台抗风险能力弱？
这些都没有一个很标准的界限。
也就是说，监管说你要退出，你就得退出。
所以，最后总结出的出借方法就是：
如果你看不懂这个行业，但是又想试水，那么选择绝对头部的平台。
如果你有抗风险能力并且可以很好的识别平台本身存在的内在风险，那么可以选择收益与风险更加平衡的平台。
如果你还比较看好这个行业，但确实没有对平台有更深的认知，那么建议你选择有履约险保证的平台。
最近我经历的银湖网也出现了危机，有从上市公司剥离的风险。
回看去年的情况，市场整体的宏观经济都不是很乐观，这影响了不少上市公司的整体业绩。
除了友金所受到的压力相对较小以外，很多上市公司平台都出现了或多或少的问题。
今年的大环境，可能还会继续延续。
作为出借人，首要目的还是要守住本金。
投资理财并非易事，你需要时刻分析并判断当下的局势，且在这个过程中要不断培养自己的财商，最终才有可能受益。
我们没法改变市场，也没法改变别人，所以我们只能不断地改变自己。
来源|复利笔记
