2025上半年汽车行业并购趋势解读报告

一、总体趋势：资本更聚焦，交易更理性

2025年上半年，中国汽车行业共完成并购交易201宗，总金额达946.76亿元。与去年同期相比，交易数量下降21%，但金额明显上升，反映出市场从“广撒网”转向“精耕作”，资本更青睐成熟、高价值的标的。

其中，战略投资/收购占比高达79%，成为主导力量。资本偏好从早期项目转向中后期与企业整合，行业进入“提质增效”阶段。

二、细分赛道：电动化、智能化引领投资热点

1. 汽车零部件：龙头融资推动巨型交易

零部件领域虽交易数量下降，但金额强劲回升。宁德时代获得187.41亿元战略投资，成为上半年最大单笔交易。电动化、智能化、网联化仍是核心驱动力，头部企业通过并购优化资源配置，加速全球化布局。

2. 整车制造：新能源商用车成亮点

整车制造领域交易收缩，但新能源商用车逆势而上，如徐工汽车、赛力斯等获得大额注资。政策推动（如“以旧换新”补贴、路权优先）与技术突破（如固态电池、智能驾驶）共同拉动细分市场增长。

3. 汽车后市场：电池回收与充电基建崛起

后市场整体热度未回升，但电池回收、充电基建、检测服务等领域表现活跃。随着首批动力电池进入退役期，回收利用成为新增长点；充电桩建设也在政策推动下加速升级。

三、区域与投资人分布：江苏领先，境内资本主导

从地区看，江苏、广东、上海是交易最活跃地区，三地合计交易数量超80宗，江苏以44宗领先。这些地区产业链完整、政策支持强，成为资本聚集地。

从投资人类型看，境内投资者占91%，战略投资者交易金额同比增长283%，显示行业内部整合与协同需求强烈。同时，海外并购回暖，同比增长109%，中国企业加速布局全球研发与市场。

四、趋势展望：技术出海、生态融合、规范发展

• 出海2.0时代：中国车企从“产品出口”转向“技术、标准、生态输出”，如比亚迪、小鹏等在海外建厂、合作生产；

• 软硬融合：零部件企业向“硬件+软件+内容”一体化解决方案转型，推动智能出行生态构建；

• 政策规范：电池回收、汽车检测、改装等领域政策逐步完善，推动后市场规范化、规模化发展。