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尹墨航
掌握知识脉络，让每次阅读都有收获！
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上市公司财报类型
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财报类型
年报 > 半年报 > 季报 (一季报/三季报)。 年报信息最详细、准备最充分、经过审计，可信度最高，是分析重点。
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强制披露时间
年报（年度终了4个月内）、半年报（上半年终了2个月内）、季报（季度终了1个月内）。
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所有财报都包含三张核心报表
资产负债表、利润表、现金流量表、所有者变动表及财务报表附注。
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上市公司每张表都有两种版本
合并报表 (反映上市公司及其控制的子公司/孙公司整体情况，最重要) 和 母公司报表 (仅反映上市公司本部情况)。
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获取途径
通过上市公司的网站、巨潮资讯网、上海证券交易所、深圳证券交易所网站可以免费下载上市公司财务报告。
公司官网“投资者关系”栏目
巨潮资讯网网址：http：//www.cninfo.com.cn
上海证券交易所网址：http：//www.sse.com.cn
深圳证券交易所网址：http：//www.szse.cn
新浪财经网：https://finance.sina.com.cn/stock
如：新浪财经 新浪股票森马服饰 年度报告财务数据下载全部历史数据到excel中
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三张核心报表解读
资产负债表
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资产负债表 (时点表,2024年12月31日)
资产负债表反映的是企业拥有能够产生经济利益的资源（资产）的来源（负债和所有者权益）
即：资产=负债+所有者权益，并且由于不同行业、不同企业及不同的业态，其展示的资产结构是不同。
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资产负债表核心逻辑
右边 = 钱的来源 (负债 + 所有者权益)；左边 = 钱的去处 (资产)。
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资产负债表右边 (来源)
负债： 借来的钱，按偿债紧迫性排列（越急越靠上）。所有者权益 (股东权益)： 股东投入的钱 + 公司赚的留存收益。
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资产负债表左边 (去处即各类资产)
按变现难易度排列（现金最易变现排最前，固定资产/无形资产/商誉最难变现排最后）。
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资产负债表：单表阅读要点
1.逐项看资产构成，了解公司资产配置策略。
2.关键对比： 与公司历史数据对比，看各项变化；
3.与同行对比，看关键项目占比差异（如应收票据/账款、应付账款、预付款项、预收款项），分析公司在产业链中的议价能力和竞争力强弱。
4.注意数据单位（亿/百万/元），留意千分位即那个“，”在哪里，我们在浏览或核算时，可适当四舍五入简化。
利润表
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利润表 (时期报表，2024年1月1日到12月31日)
反映企业在一定会计期间的经营成果，即收入-费用=利润，本质是企业创造经济利益，分配经济利益的记录。
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利润表核心逻辑
展示公司一段时期内的经营成果（收入 - 成本/费用= 利润）
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利润表的重要项目概念
1.权责发生制：收入和费用的确认不以实际现金收付为准，而是以权利和责任发生为准。这是利润表容易“修饰”或“造假”的根源。
2.收入：不含增值税（113元含税收入，报表只记100元）。
3.营业利润： 收入 - 成本 - 各项费用（销售、管理、研发、财务等）。这是核心！ 反映主营业务的持续盈利能力。
4.利润总额： 营业利润±营业外收支（占比过大需警惕）。
5.净利润： 利润总额 - 所得税。
6.少数股东损益： 子公司中非上市公司股东享有的利润/承担的亏损。
7.归母净利润： 归属于母公司所有者的净利润即净利润 - 少数股东损益。这是股东真正关心的利润！
8.每股收益 (EPS)： 归母净利润 / 总股本。
9.市盈率 (PE)： 股价 / EPS。
代表投资回报率的倒数（20 PE = 5% 投资回报率）。
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利润表 单表阅读要点
1.重点关注营业利润及其质量（是否来源主业，收现比例）。
2.分析成本、费用、税收占收入的比例，与历史对比、与同行对比。发现异常，去附注找解释，无法解释则警惕。
3.警惕营业外收支占比过大的公司。
现金流量表
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现金流量表 (时期报表)
反映企业货币资金增减变动的原因，将其分为经营、投资、筹资三大类活动的财务报表。
货币资金包括库存现金、银行存款及现金等价物，经营活动主要包括销售商品、提供劳务购买商品、接受劳务、支付职工薪酬、支付税费等。健康的企业，经营活动现金流量净额应该为正，且持续增长。
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现金流量表核心逻辑
追踪公司现金的流入和流出，按活动性质分为三大类。
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现金流量表 核心项目概念
1.权责发生制：是以权利或责任的发生来确定应收（应该得到的收入）和应付（应该付出的费用），不考虑是否在本期收到或付出现金。
2.经营活动现金流： 核心业务产生的现金流。净额为正且持续增长是健康标志（银行公司除外）。净额为负（入不敷出）是危险信号。
3.投资活动现金流： 对内（购建固定资产等）对外（投资、收购等）的现金流动。
对于投资活动我们需要关注两点：
（1）投资是否在能力范围内？
（2）回报率是否显著高于社会平均报酬？
对于一般公司进行跨行业扩张的，我们一般都认为其风险是比较高的。
3.筹资活动现金流： 与股东（分红、回购、发股）和债权人（借款、还款、发债）相关的现金流动。
4.现金及现金等价物： 不等于资产负债表“货币资金”科目！货币资金中可能包含受限资金（如存款准备金、保证金），这些不能算作“现金等价物”。
现金流量表余额与资产负债表货币资金余额的差异通常就是这些受限资金。
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现金流量表 单表阅读要点（三看）
1.看经营活动现金流净额是否健康。
2.看投资活动的方向和规模是否合理。
3.看筹资活动是输血还是回馈股东/还债。
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