上市公司财报分析-顺丰控股2023年报

01.收入下降原因

收入下滑主要源于国际板块。2023年公司总营业收入达成2584亿元，同比下降3%。其中：速运物流板块收入1911亿元，同比增长9.7%,供应链及国际板块收入599.8亿元，同比下降31.7%。公司国际货运及代理业务受到国际空海运需求及价格均同比下行的影响，收入规模与盈利水平较上年同期回落明显，但2023年内伴随需求与运价逐季企稳，收入降幅持续收窄。

（国际收入占比由18%降低至10%）

02.成本变动原因

人工成本上升主要由于：公司主动提高一二线员工薪酬及推行激励机制，导致人工上升10.89%。

运力成本下降主要由于：①调优运力结构，提高自有车辆及价格可控类外部运力的资源利用率；②优化运力采购招投标机制，推动支线运力定价标准化，增强对运力采购价格管控；③多网融通，整合线路资源，集约发货拉直线路，实现规模效应；④燃油价格同比有所下降。

03.费用率上升原因

期间费用率上升主要源于嘉里物流收入降低。因嘉里物流的国际货运及代理业务收入受市场因素影响较上年同期回落明显，致使公司各项费用占收入比有所提升。但若不含嘉里物流，公司各项费用占收入比呈下降趋势，体现公司管理效率提升、精益经营成效显现。

04.净利润增长原因

收入收入同比-3%，毛利同比-1%，期间费用也上升，那么为何净利润能够实现13%的增长呢？

看看利润表的同比数据，其实就能发现答案——所得税费用下降35%（14亿），所得税费用率同比下降11pct至25%，是净利润实现增长的主要原因。

经查财报附注，发现：本年度确认递延所得税导致所得税费用下降7.65亿。主要是由于“确认前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的影响”和“使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的影响”所致。那这两者分别是什么意思呢？

“确认前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的影响”指以前年度存在的某项可抵扣暂时性差异或可抵扣亏损，但以前年度因为无法合理确定其转回期间可产生足够多的应纳税所得额而未对其确认递延所得税资产，本期管理层认为满足递延所得税资产确认条件，故在本期确认递延所得税资产并贷记本期“所得税费用——递延所得税费用”。

而“使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损”是指以前年度发生亏损但没有确认递延所得税资产，而本期盈利可以弥补以前年度亏损，直接减少本年的应纳税额和所得税费用。

通过以上递延所得税的处理，使得所得税费用直接减少了5亿多。净利润才增长9个亿，这其中的关系，想必大家现在都看明白了，就不多说了哈。

不过在经济复苏缓慢的背景下，其实顺丰的财报还有很多可圈可点的地方，比如：

经济件完成产品优化，剥离丰网亏损业务，聚焦电商标快的发展，收入与毛利不断改善。成本端多网融通效果显著，规模效应不断释放。短期来看，嘉里物流、鄂州机场等业务收入成本的压力已充分体现，未来随着业务量增长、运营效率提升，规模效应有望不断释放，随着与嘉里物流的协同融合，也有望打开公司第二增长曲线。

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今天的分析就到这里了。更多财税问题，欢迎讨论！