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中国棉花信息网专稿 《BCO中国棉花市场展望报告(2025年12月)》回顾了12月以来国内外棉花和纺织市场运行状况及主要影响因素，展望后期市场形势，主要关注点包括：市场资源供应充裕，短期影响弱化长期或偏紧；内外价差或将扩大外棉和外纱的进口；棉价的估值修复疑问；来自下游纺织市场的反馈情况等方面，希望能为涉棉企业经营和产业投资提供决策参考。
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12月以来行情回顾
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市场运行展望分析
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市场趋势预测
一、12月以来行情回顾
12月份国内外棉价走势加快分化。国内棉价先稳后涨，国际棉价波动回落，内外棉价差持续扩大。月内纺织市场继续保持“淡季不淡”状态，但新订单较上月略有减少，对棉价支撑作用减弱，月上旬郑棉主力在 13750 元/吨附近窄幅震荡运行……
二、市场运行展望分析
12月中下旬，郑棉上破万四关口，重回年度初下跌起点附近。棉价自10月中旬波动回升，一方面受到中美贸易形势预期明显改善的提振，一方面因低估值而受到市场资金的青睐。但当前位置继续上涨，也受到纺织下游产品越来越难以同步跟涨的制约；同时内外棉价差的扩大，以及内外纱价差的收窄，令外棉外纱对新疆棉形成一定替代，也将抑制棉价的上涨。我们一起来关注市场短期内有哪些重要影响因素。
（一）市场资源供应充裕，短期影响弱化长期或偏紧
根据本网调查，截至11月底国内商业库存总量为468.36万吨，环比上月增加175.3万吨，同比增加1万吨，位于历史同期最高位。从9月份的近十年度次低位到目前的最高位，虽然其间经历了半月度数据的增速放缓，但整体上升曲线的“一飞冲天”仍体现出本年度国内总产创新高的“底色”。但考虑在今年整体购销进度靠前，纺企基础消费仍然居高的情况，后续商业库存的上升空间或许不足，而下降速度依然可能保持，因此市场对年度末商业库存仍存在一定偏紧预期。叠加政策“小作文”导致的明年国内种植面积下降预期，令短期供应充裕的现实变得不太重要。但需要提醒的是后续商业库存的变化也存在较大变数，诸如进口量的增加和今年纺企的库存策略变化等。
编辑：张宋佳 联系电话：01088086622-830
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