西安炬光科技股份有限公司（688167）价值研究分析报告
一、整体概况 / 基本资料
西安炬光科技股份有限公司成立于2007年，并于2021年在上海证券交易所科创板上市（股票代码：688167）。公司是全球领先的高功率半导体激光器和微光学解决方案提供商，主要从事激光行业上游的"产生光子"和"调控光子"环节的业务。炬光科技以其在半导体激光器、微光学领域的技术优势，为先进制造、医疗健康、科学研究等领域提供核心元器件和解决方案。
| 公司名称 | |
| 股票代码 | |
| 法人代表 | |
| 业务范围 | |
| 主要产品 | |
| 官方网站 |
二、公司团队及管理团队
职务 | 姓名 | 主要学历背景与职业履历 |
董事长/总经理 | 刘兴胜 | 2001年3月到2006年3月,任美国康宁公司高级研究科学家;2006年3月到2006年12月,任美国相干公司高级资深工程师;2006年12月到2007年9月,任美国恩耐公司工艺工程技术总监;2007年10月至2015年3月任中国科学院西安光学精密机械研究所研究员、博士生导师。2008年1月至今,任炬光科技董事长兼总经理。2022年10月至2023年1月代行董事会秘书职责。2024年1月至今担任炬光瑞士股份有限公司董事长,2024年5月至今担任炬光新加坡股份有限公司董事。 |
非独立董事 | 左歌 | 1997年1月至1999年7月,任陕西省机械进出口公司业务经理;1999年8月至2001年5月,MBA就读于美国纽约州立大学信息系统管理专业。2001年6月至2002年1月,任美国VizorTech公司系统工程师;2002年2月至2005年7月,任美国UNI公司信息技术经理;2005年8月至2007年7月,任西安高新技术产业开发区管理委员会欧美招商经理;2007年8月至2011年5月,任美国艾默生公司招聘及项目实施经理;2011年11月至2019年7月,任美国艾默生公司高级人力资源及亚太供应链经理;2019年8月至2022年5月,任西安论道和企业服务有限公司执行董事兼总经理;2019年12月至今,任西安高新技术产业风险投资有限责任公司高级投资经理。2020年9月至今,兼任西安爱科赛博电气股份有限公司董事;2021年1月至今,兼任芯派科技股份有限公司董事;2023年7月至今,兼任龙腾半导体股份有限公司董事;2024年6月起担任炬光科技董事。 |
董事会秘书 | 张雪峰 | 女,中国国籍,无境外永久居留权。美国罗彻斯特大学理学硕士。取得上海证券交易所科创板董事会秘书资格证书。2010年1月至2011年5月任Radiation Monitoring Devices,Inc研发工程师,2011年6月至2013年5月,担任公司海外销售经理,2013年8月至2018年11月,担任西安盛佳光电有限公司市场销售总监,2018年12月至2022年6月担任公司业务拓展总监,2022年6月至今担任公司市场总监;2020年6月至2022年7月担任公司职工代表监事;2023年1月至今担任公司董事会秘书;2024年4月至今,担任炬光瑞士股份有限公司总经理。 |
财务总监 | 叶一萍 | 2005年12月至2008年8月就职于西安汇诚电信有限责任公司任商务代表;2008年8月至2012年10月就职于华为技术有限公司任商务经理;2013年4月至2020年4月历任汉能控股集团及其子公司高级项目经理、产品管理中心总监、业务总监等职位,并于2017年9月至今任北京煜晖新能源科技有限公司董事;2020年4月至2020年11月任蚂蚁智联(北京)科技有限公司高级运营总监;2020年11月至今任炬光科技首席行政官(CAO);2021年7月至2023年9月任炬光科技内审部负责人;2022年6月至今任Limo GmbH及Limo Display GmbH执行董事;2022年11月至2023年9月兼任炬光科技全球销售部副总裁;2023年5月至今任Focuslight USA LLC首席运营官(COO);2023年9月至今任公司财务总监;2024年1月16日至今任炬光科技董事;2024年1月至今担任瑞士炬光董事,2024年5月至今担任新加坡炬光董事。 |
三、创始人介绍
炬光科技的核心创始人和技术领军人物是刘兴胜博士。
刘兴胜，1973年1月出生于陕西绥德。于1991年被保送到陕西师范大学物理系就读。本科毕业后，他又以优异的成绩考入北京大学，攻读硕士学位，进一步深化了自己在光学领域的研究。
为了追求更高的学术水平和更广阔的发展空间，刘兴胜毕业后选择赴美留学深造。在美国弗吉尼亚理工大学，他仅用两年8个月就获得了材料科学与工程专业博士学位，成为该专业历史上“毕业最快”的博士，并成为该校首个获得“研究卓越奖”的华人学生。他的博士研究成果在学术界引起了广泛关注，为他日后在激光领域的发展奠定了坚实的基础。
二、职业履历
1. 海外工作经历
-2001年3月 - 2006年3月：任美国康宁公司高级研究科学家，从事光通信领域的研究工作，参与了多项新产品的研发项目，积累了丰富的科研经验和技术实力。
-2006年3月 - 2006年12月：任美国相干公司高级资深工程师，负责半导体激光器的研发和生产，在高功率半导体激光器的设计和制造方面取得了重要突破。
-2006年12月 - 2007年9月：任美国恩耐公司工艺工程技术总监，全面负责公司的工艺研发和生产管理工作。
2.回国创业与任职经历
-2007年10月 - 2015年3月：加盟中科院西安光学精密机械研究所，担任研究员、博士生导师。在中科院期间，他致力于高功率半导体激光器的研究和开发，取得了一系列重要的科研成果，并培养了一批优秀的科研人才。
- 2008年1月至今：任炬光科技董事长兼总经理。在他的带领下，炬光科技从一家初创企业发展成为一家国际领先的高功率半导体激光元器件和原材料供应商。带领团队攻克了一个又一个技术难关，成功研制出了具有完全自主知识产权的高功率半导体激光器、激光光学元器件等产品，填补了国内市场的空白，打破了国外企业对我国高端高功率半导体激光器关键技术和产品的封锁及禁运。
他自创业之初就秉持着“共同奋斗共同富裕”的理念。早在2015年股改之前，他就通过设立员工持股平台的方式，实现了部分员工的持股。这种理念在炬光科技的发展过程中得到了持续的贯彻和体现。
四、主营业务
公司主营业务聚焦于光子技术的基础和应用：
半导体激光业务：高功率半导体激光器、激光光学系统
激光光学业务：微光学透镜、光束转换器、光场匀化器等
汽车应用业务：激光雷达面光源、线光源模组
光学系统业务：固体激光剥离线光斑、光纤耦合模块
五、核心技术
公司的核心技术围绕光子技术的各个环节：
半导体激光技术：芯片封装、热管理、可靠性工程
微光学技术：晶圆级同步结构化技术、玻璃模压技术
光束转换技术：光束整形、匀化、光纤耦合
系统集成技术：激光雷达光源模组、固体激光泵浦源
六、产品与服务
主要产品与服务一览表
| 半导体激光业务 | |
| 激光光学业务 | |
| 汽车应用业务 | |
| 光学系统业务 |
七、市场竞争地位 / 技术优势
市场份额：在固体激光器泵浦源市场占有率全球领先；在激光光学元件领域具有重要市场地位。
技术优势：拥有"产生光子"+"调控光子"+"应用光子"的完整技术链条。
主要竞争对手：
国际：德国DILAS、美国II-VI、德国Trumpf
国内：长光华芯、锐科激光
行业地位：
市场地位：全球高功率半导体激光器重要供应商
技术话语权：在光束转换领域具有核心技术优势
生态影响力：深度参与激光雷达产业链
竞争对比分析表
对比维度 | 炬光科技 | 德国DILAS | 长光华芯 |
核心业务 | 激光器+光学+系统解决方案 | 半导体激光器 | 半导体激光芯片 |
技术特点 | 光束调控技术领先，系统集成能力强 | 激光器技术成熟，可靠性高 | 芯片技术领先，垂直整合度高 |
市场份额 | 固体激光泵浦源全球领先 | 医疗激光市场占比较高 | 工业激光芯片国内领先 |
竞争优势 | 完整的技术链条，定制化能力强 | 品牌影响力强，产品质量稳定 | 芯片自给，成本控制优秀 |
挑战 | 需要持续投入保持技术领先 | 面临中国企业的价格竞争 | 系统集成能力相对较弱 |
八、商业模式
公司采用 "元器件+解决方案" 的双轮驱动商业模式：
标准化产品：销售半导体激光器、微光学元件等标准化产品
定制化解决方案：为客户提供特定应用的光子技术解决方案
技术授权：向客户授权使用特定的技术和工艺
九、公司生态
炬光科技的生态系统围绕光子技术构建：
上游：与半导体材料、光学材料供应商合作
产学研：与中科院西光所、西安交大等机构深度合作
下游：服务于激光设备商、汽车零部件供应商、医疗设备商
国际合作：通过收购LIMO整合全球资源
十、发展历程
公司发展历程大事记
十一、行业发展
发展趋势与前景：
智能制造升级：激光技术在工业制造中渗透率持续提升
激光雷达普及：自动驾驶推动激光雷达市场需求增长
医疗美容发展：激光在医疗美容领域应用不断拓展
挑战：
技术迭代加速：需要持续高强度的研发投入
国际竞争加剧：面临国际巨头的技术竞争
市场需求波动：受下游行业景气度影响较大
十二、企业类型归纳
炬光科技企业类型分析表
| 1. 技术属性 | |
| 2. 产品类型归属 | |
| 3. 与相关芯片企业对比 | |
| 4. 行业归类依据 | |
| 5. 核心技术与产品示例 |
十三、景气度周期分析
炬光科技所在行业具有明显的周期性特征：
技术创新驱动：受新技术应用推动，如激光雷达的普及
产业升级驱动：制造业升级带动激光设备需求
政策影响：受国家产业政策支持
全球供应链：受国际贸易环境影响
一张表看半导体上市企业
| 公司名称 | |
| 成立时间 | |
| 总部地点 | |
| 上市情况 | |
| 主营业务 | |
| 核心技术 | |
| 主要产品 | |
| 市场份额 | |
| 主要竞争对手 | |
| 行业地位 | |
| 商业模式 | |
| 发展历程 | |
| 企业类型 | |
| 网址 |
重点产品知识科普介绍
半导体激光器：通过电流激励半导体材料产生激光的器件。具有效率高、体积小、寿命长等特点，是各种激光系统的"发动机"。
光束转换光学元件：对激光光束进行整形、匀化的光学器件。能够将原始激光光束转换为特定形状和能量分布的光斑，满足不同应用的需求，如激光雷达需要线光斑，显示需要均匀面光斑。
参考资料
西安炬光科技股份有限公司官方网站
上海证券交易所发布的公司公告和年报
相关行业研究报告
公司招股说明书
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